洋河2017年报学习笔记
本文为洋河2017年报的学习笔记。
1经营情况
2017年，公司实现营业收入199.18亿元，同比增长15.92%，归属于上市公司股东的净利润66.27亿元，同比增长13.73%。
营收与净利润重回双位数增长。
2重要事项
会计政策、会计估计和核算方法发生变化：
合并报表范围发生变化：
通过“非同一控制下企业合并”纳入合并范围的子公司包括：“ZYG TECHNOLOGY INVESTMENT LTD”、“贵州茅台镇厚工坊迎宾酒业股份有限公司”、“梦之蓝海川汇（十堰）贸易投资有限公司”；通过“新设”方式纳入合并范围的子公司包括：“宿迁市苏酒物流有限公司”、“江苏蓝色梦想电子商务有限公司”、“江苏洋河微客堂网络科技有限公司”、“YANGHE CHILE SPA”。
“泰州梦叶商贸有限公司”、“泗阳县洋河包装服务有限公司”清算注销，不再纳入合并范围。
委托理财情况：
本期委托理财发生额155亿，未到期余额149亿。
3管理层讨论与分析
竞争格局与发展趋势：增长提速。2017年，白酒行业的收入和利润继续保持快速增长，且利润增速明显快于营收增长。根据国家统计局公布的统计数据，全年规模以上白酒企业累计完成销售收入5654.42亿元，同比增长14.42%；累计实现利润总额1028.48亿元，同比增长35.79%
强者恒强。高端、次高端品牌全年呈现出量价齐升的繁荣景象，产品力、品牌力、渠道力强的名优白酒企业增长速度明显高于行业平均水平。
2018年经营计划：公司开始对未来的增长充满信心，2018年计划营业收入同比增长20%。
可能面对的风险：宏观经济不确定风险。市场竞争加剧风险。消费理念变化风险。
4ROE
上市之初高企的ROE逐步恢复到比较正常稳定的状态。
5资产负债表
2017年总资产433亿，增加45亿，其中负债增加10亿，所有者权益增加35亿。
资产项目中，固定资产及在建工程的总量已趋于稳定。
其他非流动资产比上年减少8亿，减少额主要为“一年以上的信托理财产品”到期。
货币资金比上年减少7亿。存货增加6亿。
一年内到期的非流动资产、其他流动资产、可供出售金融资产分别比2016年多3亿，29亿，20亿，这三个科目也是记录洋河投资理财的主要科目。
负债中，有息负债是长期借款，可忽略不计。应付票据从2016的9.6亿，骤降到800万？ 应付账款增加3.3亿。
预收款项增加3.5亿。其他应付款增加7.6亿，其中包括给“经销商尚未结算的折扣”、“经销商保证金”、“经销商风险抵押金”、“预提费用”等都有所增加。
应交税费增加4亿，对应着营收的增长。
所有者权益中，未分配利润增加35亿，达到265亿。
6利润表
营业利润88.36亿，同比增长14.4%；归母净利润58.27亿，同比增长13.73%。营收与净利润的增长重回双位数。
毛利率比2016年上升2.56%，费用率下降0.41%，营业利润率降低0.74%。
7现金流量表
经营活动现金流量净额68.8亿，比2016减少5.2亿。
投资活动现金流量净额-41.6亿，投资回收现金304亿，同时又投出348亿。相对于以往年度，可以用暴增来形容。
筹资活动现金流量净额-34.2亿。其中分配股利、利润或偿付利息所支付的现金比去年增加4.5亿，分红继续增加。
同2016年一样，投资与筹资都出现现金流大幅流出，本期现金及现金等价物净增加额为-7.1亿。最终期末现金及现金等价物余额17.5亿，比去年减少7亿。
经营活动现金流入减去投资活动现金流出，再减去不含分红的筹资活动现金流出，差值首次出现了负值。
当然洋河的大部分投资都是银行理财和信托理财，滚动操作，收回后又继续投了出去。
图一：经营活动现金流量净额与净利润对比
图二：销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入对比
图三：现金余额、投资支出、现金分红和有息负债对比
8学习讨论中记录的问题
应交税费负数重分类
这个科目是在2016年的年报首次出现的。2016和2017的年报都有近2亿金额。
问题：应交税费负数重分类是指应交增值税为负数，2016年产生了1.9亿数额不小，洋河通常什么情况下应交增值税为负数？
网上查到如下说明：
当应交增值税期末金额为负数时,符合资产定义,重分类至"其他流动资产",或"其他非流动资产"。
当企业实际交纳的所得税税款大于按照税法规定计算的应交税时,超过部分在资产负债表中应当列示为"其他流动资产";当企业实际交纳的所得税税款小于按照税法规定计算的应交税时,差额部分应当作为资产负债表中的"应交税费"项目列示。
会议讨论结果：
可能因为：
1、进项税大于销项税，其中进项税不止是粮食，还包含差旅费。
2、16年，营改增。
3、政府没钱，要求公司提前先交了，像增值税都是负的（P127）
4、四季度12月进货多，导致进项多，但销项没有或者很少，比如把收入放到预收款里去，或者说预收款不转出到收入，洋河四季度销售一直都是很少。
下表红字部分改为叫留抵进项，不叫重分类了
联营公司变子公司合并报表问题
呵呵：天姐，还想请教一下，母公司-->子公司A-->子公司B的这种结构，子公司A对其B公司的股权增加使其从联营变成子公司（假设是用货币资金购买），最终会在合并报表上怎么体现呢？
我理解 合并报表的货币资金减少、长期股权投资减少（因为从联营变成子公司后合并）,那增加的是什么呢，是不是子公司的权益和负债之类的？
和风小夏：B变A子公司，合并报表做
借 实收资本
贷 长期股权投资
萧瑟：增加的是子公司资产和负债
碧海蓝天：萧瑟说得对，合并报表里增加了子公司的资产和负债
呵呵：刚又查了一下洋河2016年中对这种联营转子公司的处理方法，好像是说 本期其实不动合并资产负债表，而是把利润表和现金表合进来？
碧海蓝天：是不调整期初数
和风小夏：合并报表会计很复杂，它是手动做调整分录，并不像财务报表那样今年的期末数自动结转为明年的期初数，所以，合并报表调整分录，每年要先抄一下上年的调整分录，再手动做今年的
联营企业投资收益问题
呵呵：当期新投的联营企业是否需要按持股比例乘以当年利润计入上市公司的投资收益中？为什么洋河2015年年报P108页中针对新投的江苏宅优购联营企业未确认投资收益，而其他两个联营企业均确认了投资收益，这里面是有什么讲究吗？
萧瑟：企查查发现宅优购的成立日期是2015-12-07
呵呵：萧兄，你的意思是 成立日期和报表12.31日在同一个月，时间太短了所以不需要确认？请问这在会计上有啥规定吗，比如30天内无法确认，超过30天可以之类的？对这块处理确实比较晕
萧瑟：猜测还没有产生利润
信用证保证金问题
Charlie：P150支付的其他与筹资活动有关的现金-信用证保证金150万元，17年没有融资，这东西是用来干嘛的？
和风小夏：货币资金中有150万元是信用证保证金，其权利受到限制。信用保证金是一种反担保
企业通过银行开信用证，证明企业有支付能力，若发生企业无法支付时候，银行代其支付，由于在这个过程中，银行向企业提供了它的信用，而企业利用了这一信用，所以要交一笔保证金，向银行提供反担保。
Charlie：150万银行信用证能够担保多少贷款？
和风小夏：从付款方角度，信用证至少30%授信，从收款方抵押信用证贷款看，一般不超过八折
Charlie；付款方是洋河还是银行？150w，洋河可以贷款多少？
和风小夏：用于出口业务比较多。洋河应该是付款方吧
我向你采购东西，我用银行信用开出一个信用证给你。你拿到信用证后可以抵押贷款。我的开证行要求我交一笔。我的开证行要求我交一笔保证金。我的授信是500万，那我至少要交150万。
我的补充：查了一下信用证的相关内容：
信用证使用流程：
1.进口商申请信用证；
2.开证行根据申请书内容，向出口商开立信用证，并寄给出口商所在地的通知行。
3.通知行在确认印鉴无误后，将信用证交给出口商。
4.出口商核实信用证条款与合同相符后，按照信用证条款要求装货运输，并开出汇票，在信用证有效期内，送给议付行议付。
5.议付行审核单据后，把款项交付给出口商。
6.议付行将汇票与货运单据寄送给开证行（或开证行指示的付款行）进行索偿。
7.开证行确认无误后，付款给议付行。
8.开证行通知进口商付款赎单。
信用证主要特点：
1.信用证为银行所开立，是银行以个人信用做担保的，也就是说在开立信用证后，银行就成为了实际付款人。
2.信用证虽然是按照贸易合同开立的，但是它本身却是独立于合同之外的单独契约，因此不受合同等合约约束。
3.信用证属于单据买卖，与货物本身的状态并无关系，这就意味着银行只负责管理单据，其他的贸易环节，完全不做理会。
周转材料
林云天：本年度存货新增周转材料是什么？
萧瑟：低值易耗品是指不能作为固定资产的劳动资料。2006年的会计制度中，将包装物与低值易耗品合并为包装物及低值易耗品，科目编号为1412。2014年的年的会计制度中，将低值易耗品与包装物，归为周转材料的会计科目下(注: 洋河招股书的存货分类中使用的是低值易耗品，在09年财报中有周转材料)
补充：在2009-2012财报存货分类中有周转材料，2013-2016没有了，到2017年财报又出现。
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