“民间借贷”如雪球，债台高筑难为继——代偿案例分析！
一、案例背景
LE公司成立于2005年，注册资本1500万元，夫妻占股，主要经营果树种植、果品购售，分级打腊、包装。在脐橙加工行业已有多年经验，连续几年被评为R市脐橙加工龙头企业，在R市脐橙加工企业中口碑较好。
该公司在2014年起就成为Z公司担保客户，担保金额为300万元，一年期。从该公司2014年3月份提供的财务数据中反映，总资产为2600万，固定资产1417万，总负债为660万，短期借款400万，累计年净利润为43万。其资产负债率符合担保条件，各项财务指标良好，加上市场前景较好，近几年销售又处于稳步增长的阶段，保证了此笔担保贷款的第一还款来源。经过Z公司担保项目评审会后，决定为其担保300万元，一年期。在获得Z担保公司的融资扶持后生产经营发展较快，开办了“新公司”（该公司登记在LE公司法定代表人的儿子名下，主要经营餐饮），该企业于2015年，向Z公司申请继续为其担保，此时，总资产为2485万，固定资产1563万元，负债总额1003万（短期借款1000万），累计年净利润为186万元，同比增长3.3。从该公司经营规模来看是处于稳定增长状态，但是负债及利润翻番，引起Z担保公司的注意。
二、事件过程
在与LE公司的最初的合作过程中，经过Z担保公司调查，该企业行业经验丰富，企业生产经营利润可观，反担保措施也较为充分。该公司以其名下的房产（暂未办证）及机器设备（评估价值合计为900多万元）作为贷款抵押，平均抵押率不超过30%，符合反担保条件，基本可以覆盖担保风险。在第二年的合作中，考虑该企业实质上为家族企业，各项制度尚不规范，经营的脐橙加工经销受季节市场影响较大，加上之前提供的反担保措施，机器设备折旧大，变现难，于是为控制风险，Z担保公司最后设定以下反担保措施：
（1）以该企业评估值1000多万元的固定资产作抵押反担保以及关联企业作连带责任保证；
（2）以无关联第三方两名公职人员及一名医生作连带责任保证；
（3）以该企业股东及其配偶个人作连带责任保证；
经过综合评估，抵押的固定资产有所增加，反担保人也具备较强的担保能力，此次的反担保措施相对2014年得到加强，基本可以覆盖担保风险。但是在保后检查中，经过Z担保公司业务员的跟踪调查，逐步发现该企业的一些风险因素。
该公司在保后项目管理的配合度不高，保后季报资料报送不及时，要经过反复多次催收且有缺漏。从其保后管理资料的财务报表数据反映（即2015年9月份季报，申请续贷时提供的数据为2015年3月，未报送2015年6月份资料），该公司总资产为2500万元，固定资产1532万元，负债总额1137万，短期借款1000万，累计年净利润为81万元，其中当期利润为-15万，资产负债率由最初2014年申请担保时的25%，到2015年的45%，上升较快。而其经营活动产生的现金流量净额为982万元，筹资活动产生的现金流量净额为-1064万元，利润骤减，日常经营靠借外债维持。另外，其报表反映的400多万元存货，通过实地调查，实际才200万左右。至此，Z担保公司认为该公司出现财务预警信号，增加了担保风险。
自2015年9月起，LE公司的银行利息不能及时偿还，经过Z担保公司反复催收，才勉强支付累计两个月的欠息，至2016年3月份，该公司尚欠利息15000元左右。Z担保公司进一步展开调查，通过其银行流水发现一些蛛丝马迹。LE公司的账户流水很少，其公司经理介绍大多反映在法定代表人个人账户，通过查看其个人流水，发现大额几万资金流入，定期小额几千频繁流出，且多与个人账户往来款，而没有体现与其介绍的外地各大型超市之间正常购销往来货款。此外，通过核实其提供的保后资料，即原始单据、凭证，进销存情况，发现其报表采信度低，利润骤减，也从另一面证实其银行流水的入账款项并非来自公司日常经营收入。至此，Z担保公司决定对LE公司进行重点调查，核实其负债及经营投资情况。
首先，Z担保公司通过业内了解到LE公司法定代表人早在2015年年底将其名下百来亩的脐橙基地变卖用于偿还债务。其次，通过对LE公司周边居民暗访，了解该公司存在民间融资，总户数有十几人，有民间债主上门催债，公司无法正常生产，其关联企业“新公司”因受影响而停止营业。Z担保公司再通过反复核查其银行账户流水，征信记录信息及多方渠道打听，最终推测LE公司民间融资近800多万元，加上银行借款，合计其负债达到1800多万，债务繁重，无法支付银行借款利息，更不要说民间高额利息。至此，Z担保公司认为LE公司资不抵债，资金趋于崩溃。
于是，经过进一步调查了解到该公司300万元的借款20%主要用于收购脐橙的货款及生产用具，另外80%主要用于偿还该公司债务利息。该公司在前期扩张过程中自有的原始积累资金不足，除去银行借款1000万，另外相当一部分资金来自民间借贷。而民间借贷利息较高形成的隐性负债越来越大，加上该公司近年扩张速度过快，果业经营的有限收入主要用于其关联公司，兴建房屋建筑物（建筑面积2500多平方米），准备打造“农家乐餐馆”，但是受地理位置限制，客流量少，又跨行业经营，经验有限，导致餐馆经营利薄，造成资金积压，现金流断裂。这边民间债务“雪球”也越滚越大，债主上门催债，日常经营受影响，LE公司最终难以为继。
“民间借贷”如“蚁之穴”，LE公司的“空中楼阁”最终坍塌。在LE公司债务繁重，债转股，资产重组无望，无法吸收“新鲜血液”，同时又将面临法律诉讼风险的情况下，Z担保公司积极面对风险，决定先行代偿，及时承担保证责任从而截断逾期利息，避免增加担保负担，尽早保全其资产，在代为清偿债务后实施追偿权。于是，在2016年7月，Z担保公司为LE公司办理了代偿相关手续。
三、思考与启示
“冰冻三尺非一日之寒”，担保贷款也不是一天变坏的。
如何在源头有效识别、规避风险，在事中有力控制、化解风险避免代偿发生已成为担保机构能否生存发展的关键。
首先必须要做好保前审查，据统计，保前审查至少可以排除80%的风险，尤其是对资金用途，贷款目的审查。借款是否挪作他用，如果是投资于其他高风险项目，那必将产生巨大风险。LE公司没有在其果业生产经营良好的情况下稳抓稳打，转而投资没有任何优势的餐饮业，就好比飞蛾扑火，带来经营风险。尤其当前中小微型企业面临的经济环境和金融环境均不容乐观，像LE公司这种果业加工的实体经济自身盈利模式单一，利润空间被挤压，在主业尚不稳定的情况下，盲目扩张，进而出现流动性危机，最终陷入“民间借贷”困局。
其次，要充分认识“三分保前，七分保后”的重要性，保后管理是避免担保风险发生的最后屏障。相对保后管理，保前调查时间仓促，一般较难核实企业的“家底”。LE公司存在原始积累资金不足的“先天性缺陷”，这一点，在保前调查中，由于时间短，业务人员很可能被庞大资产及账面利润的表象迷惑，所以，要通过保后加强管理。本案例中，从最初LE公司保后报送资料的细节中发现问题，通过其报表的财务数据异常，延伸相关调查，交叉检验，直至弄清企业真实的经营情况；结合其欠息情况、银行流水、征信信息、关联企业调查和企业负责人的个人资产及负债变化，多手段、多渠道了解，以数据验证疑问，去伪存真，直至挖出LE公司民间高息借贷“肿瘤”，揭开其庞大资产的华丽“面纱”，发现其背后已成枯鱼之肆。因此，保后管理不能流于形式，要时时关注企业的第一还款来源情况，尤其注重现金流的分析以及企业账外经营和对外投资情况；要从细节中发现问题，对于异常情况的变化，通过多种形式的调查手段，定性、定量分析，紧密跟踪，及早发现企业的担保风险。
最后，在当前借贷市场多种形式并存，信息严重不对称的大环境中，作为担保机构，要打起十二分精神。特别是担保机构业务人员，应该慧眼如炬，见微知著，做好保前、保后工作的同时，更应注重自我综合素质提高。作为业务员，要学习了解国家有关金融、经济方面的法律法规，主动学习相关法律知识；要关注行业信息动态，通过书籍、网络、新闻等来深化对相关知识的理解和把握；要“勤问”、“多听”，吸取他人之精华，思考总结经验，提高职业敏感性，从而更好掌控担保风险。
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