为小微贷款打好“预防针”，四大案例分析民营企业倒闭原因（上）
出品：信贷风险管理
作者：梁琰
案例1***鞋服制品有限公司成立于2003年9月，注册资本12000万港币，占地近40亩，建筑面积达4万平方米，经营范围为：生产各种鞋、鞋材、服装与皮具，公司拥有6条制鞋生产线，报表体现年销售收入达5亿元。2014年以来该公司在省外投建生产基地约237亩，总建筑面积约160000平方米。计划分两期投建：第一期拟投资2.5-3亿元，包括购地款1200万元，基建约80000平方米，需投资15000万元。计划投入生产流水线9条及配套设备，计划需投入8000万元，投产后年产能可达300-500万双休闲鞋。该厂区已按计划投入约12000万元。近年来该公司受到整体鞋服行业利润率下降、应收账款拖欠较多、对外投资建设基地投资过大等原因影响，资金链趋于紧张，最终于2016年上半年开始无法偿还银行贷款本息，逾期超90天后，各家银行陆续起诉。案例2***股份有限公司成立于1999年，注册资本人民币8000万元，系由***非织工业（福建）有限公司出资7920万元，占全部股份的99%（该公司于2010年在香港上市），该公司经营范围为：针、纺织品、服装及其他缝纫品、皮革制品、玩具、塑料制品的织造；电子器材、矿产品、五金、化工、环保器材的批发、零售；废料收购；对外贸易。该公司99%股权归属香港上市公司,但上市公司财报仅披露银行借款3.4亿，与实际相差巨大，实际贷款金额12.7亿元，贷款资金去向不明。鉴于该公司原创始人及股东粘氏家族涉及挪用公司资金，报表虚假等问题，粘氏家族已退出该公司的管理。最大的股东***实业有限责任公司从2016年9月开始全盘接管，并请德勤会计师事务所对该公司所有的资产负债等重新审计，受到管理层变更的影响，该公司的生产和利润来源受到很大的影响。案例3****陶瓷公司创建于1985年，公司注册资本和实收资本均为人民币7000万元。企业主要生产大、中、小规格的外墙砖、地砖、5D喷墨全抛釉地板砖、5D喷墨微晶复合地板砖、仿古地砖、通体仿古地砖、内墙艺术壁砖、内墙单花、腰线等各项产品。公司占地68.51亩，建筑面积5.55万平方米，已办理土地证19099.5平方米，房产证28972.62平方米（抵押工行），公司拥有生产车间5座、原材料场地3座、9座成品仓库，一座9层办公综合楼，两座员工宿舍，公司拥有4条进口全自动电脑控制长度宽体辊道窑生产线及相关配套设备。
近年来受国家对房地产调控、以及经济下行、产业结构转型调整等因素的持续影响，瓷砖制造行业整体低迷，加之不断累计的高产能，不断攀升的人工、财务成本，以及不断恶化的企业三角债等多种不利因素影响，多数企业利润微薄甚至处于亏损运营状态，该公司作为瓷砖生产型企业受到了直接的影响。实际控制人经营失策，企业在2013年至2014年，投入大量资金，对多家控股关联公司进行扩大生产线、建设厂房等固定资产投资。由于企业实际原始积累资金不足，更多的是使用银行贷款及民间融资，经调查，仅借款企业银行贷款就达1.46亿元，导致经营资金短贷长用、财务成本负担过重，最终资金链断裂，企业破产倒闭。
案例4****进出口贸易有限公司成立于2011年1月，公司注册资本1000万元，实收资本1000万元，公司经营范围：货物或技术的进出口业务，销售：计算机软、硬件、纺织品、服装、皮革、工艺品、机电产品、化工产品，货物运输代理、仓储，电子产品的技术开发，企业管理咨询。实际控制人为促进进出口贸易业务的发展，累计了办理较大金额的借款保函为其境外企业在境外贷款购买商品提供担保，借款保函项下的境外贷款的币种主要为美元。由于受2015年7月以来美元汇率波动的影响，该公司办理的内保外贷业务需补充较多的保证金，致使企业资金周转困难，资金链断裂，企业在所有授信银行均开始欠息。从以上四个不同行业、不同类型企业的倒闭情况来看，虽千差万别，但细究背后的原因，可以罗列总结出民营企业倒闭的常见原因如下：
一、短贷长用，规模过度扩张
长期以来，民营企业受到经营机制不规范的影响，难以符合固定资产贷款的准入门槛，因此部分企业为了资金使用需要，将短期流动资金贷款进行挪用，将流动资金贷款投入固定资产、长期对外投资建设中，一旦项目投资不利，回收期拉长，企业资金链就面临断裂的危机。综上，短贷长用可以说是导致民营企业资金链危机或断裂的最直接的原因。
二、“小马拉大车”,多头授信
企业过度授信主要表现为两类，第一即超过企业实际承受能力的融资，第二即超过企业实际需求的融资，近年来主要表现为超过企业实际需求的融资。常见的过度融资产生信用风险过程如下:企业经营良好（经济上行周期）---多家银行信贷支持---企业过度扩张或挪用资金进行房地产等对外投资---资金链断裂（经济下行周期）。例如国内有名的水暖龙头企业，辉煌水暖公司融资量大，又因涉及民间借贷，目前仍为欠税大户。
一般而言，银行与企业关系本应该是鱼与水的关系，同舟共济，求共同发展。但现在是银行借贷如同水既能载舟，又会覆舟。运用的好能使企业快速发展，运用得不好，一下子资金链断裂，企业陷落泥潭不能自拔。现在许多企业往往通过负债经营，俗称“借鸡生蛋”谋求发展，这是指企业通过银行借款、商业信用、融资租赁和发行债券等方式，取得借入资金来弥补自有资金的不足，以获取最大收益的一种经营活动方式，它也是企业谋求其经济获得迅速增长，在一定风险条件下采用的经营方式，但如果负债过度，严重超过其实际生产规模所需要的资金，就成了高风险经营。
作为企业，借款时一定要考虑到还款风险，可少借时决不多借，可不借时尽量不借。企业负债过多，就存在潜在危险。负债必然需要承担按期还本付息的责任。贷款越多，遇到没有取得预期经营效果或周转失灵，那么本息偿还就会困难，债务人要承担违约责任，受到加息、罚息的处罚。负债比率逐步上升，企业整体生产经营和财务状况会进一步恶化，丧失偿债能力的可能性增大，其结果不仅导致企业资金紧张，也会影响到企业的信誉，严重的还可能迫使企业破产清算。
三、产品定位不明确
部分民营企业存在产品定位不明确，盲目扩张品牌，过度囤积库存，同时为筹备上市耗费太多精力，最终上市不成功，企业也走向末路。例如，诺奇公司原为泉州本土知名企业，诺奇作为中国首个在港股主板上市的“快时尚”品牌，其采用的模式为SPA商业模式，因为前期资金投入过大，资金链最终断裂，老板失联最后再到股票停牌。幸运的是，因为看重诺奇公司自身的资源整合优势，罗马世家介入重组到昊天中国接手，港股上市公司诺奇破产重组的漫长征程最近于2016年9月才接近尾声。2016年9月，昊天机关全资子公司昊天投资（中国）有限公司于9月5日完成重组协议，昊天中国1.51亿元投资额悉数支付，昊天中国成为诺奇公司控股股东。但事实上太多举不胜数的民营企业倒闭之后再未曾复出了。
四、不专心主业，对外投资过大
从企业发展的周期来讲，有四个阶段，发展期、成长期、成熟期、衰退期。民营企业在经历了发展期到成熟期阶段，相对现金流较为稳定，但利润空间往往受到挤压，发展进入瓶颈期，这个时候，民营企业主往往会开始寻找新的投资机会，寻找新的利润增长点，前几年，泉州地区民营企业主纷纷到内地小三四县城拿地、开发房地产，一些人成功了，而一些人也因此资金链断裂，最后倒闭了。盲目扩张，向陌生的产业领域扩张，这些增量的投资以及新产业的投资回报往往与预期现金流相距甚远，这就给企业资金链带来严重的风险。
五、卷入“担保圈链”风险
受信用风险集中暴露影响，个别地区在担保圈链的直接作用下，形成“集群式”风险爆发，从现有倒闭企业情况来看，以联保为担保方式的授信风险往往大于以强抵押为担保的企业授信。企业向银行贷款，联合担保后，联保体就像一个利益共同体，一旦其中之一的企业产生风险，联保体的其他企业必然也会受到影响，存在代偿本金、利息的风险。尤其涉及多个担保圈链的正常企业，更是因或有负债缠身，背负着高利息，影响正常生产，甚至可能因此而倒闭。
六、民营企业主存在不良嗜好
早期的民营企业主相对而言，文化水平较为有限。在获得一定成就后，把当年的进取之心放在一边，开始慵懒无度，甚至养成了不良嗜好，导致企业内部经营出现严重问题，逐步走向下坡路，甚至倒闭。
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