满满干货 | 2018年矿业并购猜想
继2015至2016年大宗商品价格暴跌之后，现在大型矿企似乎已经恢复了元气。它们开始寻求调整资产组合，收购最优质矿产以及需求前景良好的电池材料资产。
然而，业内氛围依然谨慎，并购的重心转向了规模较小的交易。因为大宗商品价格崩盘所带来的损伤还让矿企记忆犹新，并且转向电动汽车依然存在诸多不确定性。
随着科技发展，车企正在寻求成本最低的解决方案。这使得大型矿企不愿意贸然由铁矿石等业务模式明显的传统散货大宗商品转向价格可能不明朗的锂等电池金属。
下面列出了一些已经发生和可能发生的交易。
中国
中国是世界第一大大宗商品市场，是最积极的买家。现在中国的需求正在悄然改变。
打击污染意味着中国需要更优质的铁矿石，以及大力发展新能源汽车，这将刺激铜、稀土、铝和钴等矿产的消费。业内人士称，中国洛阳钼业正在物色并购机会。
中国经济基本面尚在复苏过程中，这可能限制政府进行资本控制的需求。去年年底，中国企业海外并购交易金额激增。
嘉能可
嘉能可首席执行官Ivan Glasenberg被认为是狂热的并购专家，但嘉能可也已经表示将专注于棕地并购机会、增加权益以及调整项目组合，而非追求重磅并购交易。
去年3月，该公司通过与加拿大Trevali的交易提高对锌市场的控制权。它出售了两家公司的股份，并成立了一家资产覆盖范围广泛的纯锌矿公司。
去年10月份，嘉能可达成增持秘鲁最大锌矿开采商Volcan Compañia Minera股份的交易。在大型矿企之中，嘉能可旗下的电池和其他新科技材料业务最显著。该公司还称，计划扩大农业业务，让人猜测嘉能可或将参与竞购邦吉集团。
煤炭
嘉能可明确表示，煤炭依然将是重要的燃料来源，特别是在亚洲地区。然而，该公司将仅仅聚焦盈利能力最强的资产，而其他矿企正在寻求退出这一行业，顺应全球发展低碳经济的趋势。
嘉能可正在出售Rolleston动力煤项目，但它同时成功竞得了力拓Hunter Valley煤炭资产49%的权益。
New Hope Corp也在澳大利亚寻求收购煤矿，而Wesfarmers有望成为卖家。
业内人士称，力拓已经启动了出售昆士兰Kestrel和Hail Creek炼焦煤业务的程序。该公司还在寻求出售位于澳大利亚和新西兰的铝资产，并已经收到来自法国北部铝冶炼企业5亿美元的收购要约。
South 32已经决定拆分 South Africa Energy Coal业务，并将推动新公司在约翰内斯堡上市或出售新公司。South 32表示，中长期来看，煤炭并非该公司希望持有的大宗商品。
必和必拓
面对来自积极主义股东Elliott Advisors的压力，必和必拓表示将退出表现欠佳的美国页岩油气业务。据消息人士透露，必和必拓还在考虑出售加拿大钾肥矿项目25%的权益。
铜
矿企热衷于持有优质铀矿项目，新科技和传统技术都需要用到铜，但是市场上的良好机会不多。必和必拓正在扩大智利Spence矿的产量，但同时已经开始剥离同样位于智利的Cerro Colorado铜矿。这个规模较小的项目吸引了一些加拿大矿企的兴趣。
英美资源集团
Vedanta董事会主席Anil Agarwal收购了英美资源集团高达20%的股份。Anil Agarwal是通过家族信托而非Vedanta收购英美资源集团的股份。
英美资源集团正和其他大型矿企一样寻求收购小型公司的股份，从而涉足更广泛的资产。英美资源集团旗下分支戴比尔斯正在考虑投资初创公司。力拓也成立了类似的创投公司——力拓创投来发展专业矿业项目。
小盘股和风险
小盘股企业表示难以获得融资，特别是在资源民族主义抬头的、风险较高的非洲国家。
小型矿企中特别值得一提的是，专注于哈萨克斯坦的铜矿开采商Central Asia Metals。去年9月该公司宣布将通过反向并购以4.025亿美元收购百慕大的Lynx Resources Ltd。
英文来源：路透社
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