为什么越来越多的「影视文化企业」选择“赴港IPO上市”？

7月末，以明星股东吴奇隆、刘诗诗、赵丽颖而闻名的稻草熊影业(刘诗诗(14.8%)、赵丽颖(0.79%)持股，中国排名前六的稻草熊影业，递交招股书，拟香港IPO上市)，以及最近几年呈现爆炸式发展的字节跳动均被媒体曝出正谋划赴港上市的消息。而在今年以来，已有新石文化(01740.HK)、力天影业(09958.HK)完成了港股上市，另外还有一家实现港股上市的企业是从事影视制作业务，同时也是南京传媒学院（原中国传媒大学南广学院）的实控人华夏视听(华夏视听教育(01981)，今年第四家在香港上市的影视传媒企业，IPO募资12.4亿港元)。目前还有耳东影业也已经两次递表申请香港上市。

目前国内传媒影视文化企业越来越多的选择港股上市。

国内融资环境低迷，影视企业“找钱”困难

最近几年影视寒冬、传媒股动荡，对传媒影视行业来说，日子过的景气的不多、资金周转不开穷的叮当响的反而大有人在。企业卖子公司、卖房产、卖古董、捆绑爱优腾字节跳动等视频大佬、抱紧国资大腿的操作都出现了。但只有一些有实力、有背书的公司才有大腿可抱，更多的企业走向了倒闭或者被大鱼吃掉。

在经济下行压力较大又碰上疫情的情况下，影视行业的融资环境没有大面积改善，一些基金、私募机构纷纷撤离，国有资产入股毕竟也是少数，民间融资的难度更大，更多是持保守姿态。没有平台捆绑、宣传部支持的项目很多机构不敢投资，或者也没有投资的可能性。

2018年包括唐人影视在内的多家影视公司被摘牌，这一年，是传媒股退市最为集中和疯狂的一年，也是从这一年开始，影视企业冲击A股变得困难。

2019年印纪传媒告别A股、2020年乐视告别历史舞台。年初更有财经媒体分析，唐德影视、当代东方、长城影视、鼎龙文化等几家公司或撑不过2020。其中，6月22日长城影视已经被实行“退市风险警示”处理。

可以说，“泡沫”被挤掉了一部分，但政策的口子很难打开，资本市场对传媒影视行业的狂热也已经不复存在，政策的口子也很难打开，而这也是一部分企业最近两三年排队很久迟迟没有上市的主要原因。

香港上市目前已成影视传媒企业首选

为什么选择港股？在冲击A股困难的情况下，或许是退而求其次的选择，但香港资本市场本身的特点，也是吸引企业香港上市的很大动因。

首先，香港是国际金融中心，可帮助中国公司连接国际投资者，同时还能靠近本土市场，香港约80%是机构投资者，是一个以机构投资者为主导的市场，海外资金来源汇集了中国内地、美、英、日、韩、新加坡、中东、欧洲等地的资本。在目前国际关系相对复杂的情况下，香港多元化的投资者比例组成会给企业带来一定信心。

其次，香港是影视文化产业较为发达和成熟的地区，具备较强的产业实力和专业融资环境。在香港最快一晚上可做完一个股份增发，俗称“闪电配售”，这也是最多香港上市公司会用到的再融资方式。

第三，香港的上市制度以披露为本，规则和流程清晰高效，尊重市场规则不会干预定价，从提交上市申请后平均6到9个月就可以完成整个上市流程。

来源传媒内参，作者张颖，有删改。

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