SPAC，或难以在香港落地

瑞恩资本RyanbenCapital 2022-08-12

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来自综合报道

周一 (5月3 日) 港媒传出原本港交所有意研究开放最近在美国很是流行的 SPAC(特殊目的收购公司)相关规定，但随着美国证监会(SEC)开始收紧监管、以防SPAC出现泡沫，有消息透露港交所可能打退堂鼓。

原本港交所最快 6 月底前就 SPAC 上市咨询市场看法，但在香港证监会嗅到华尔街这波危险的气息，使得市场对 SPAC 应否应引进香港开始出现杂音，业界多数人士估计 SPAC 最终落实机会低，但仍有少数中资券商在积极筹备中。

香港证监会对此消息没有作出响应。

港媒报导指出，目前香港业内普遍对 SPAC 在香港落地信心不大，认为无必要浪费成本及人力在 SPAC 的筹备上。不过，仍有少数中资券商正加足马力准备，以积极态度应对 SPAC 未来在香港推行。

卫达仕律师事务所(Withers world wide)合伙人孙志伟Mike Suen指出，2019 年 10 月港交所修改上市规则打击设立空壳上市公司、买卖空壳上市行为等，若此时引进 SPAC 将给予市场一个错误的讯号，以为港交所又放宽空壳公司的限制，容易引发市场混乱。

首控国际金融有限公司董事总经理甄文星认为，SPAC在港成行的机会较微，事实上香港上市条例已设有21章公司，若摘去对21章公司的投资限制，便与SPAC形式相近，没有必要再额外引入。另外，香港亦不具备如美国一样多的名牌基金作为SPAC的发起人，恐难吸引投资者参与。

中泰国际研究部副主管赵红梅表示，香港引入SPAC应积极引导资金侧重于新兴行业，否则便容易失去其意义。在保障投资者利益上，首先应先对SPAC设置清晰的上市门坎，包括市值、营收、净利润、公众投资者股权占比等。赵红梅又指，对并购对象需严格把关其所处的行业、业务状况等，并要求充分披露信息至季报，以确保收购目标没有掺水分。同时，亦可对参与的投资者设门坎，最初仅允许有一定投资经验及资金的投资者入场。另外，又可改良SPAC的融资方式，对随意供股、合股、修改买卖单位等财技设限，以防止其堕入炒壳的陷阱。

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