【安永观察】2019年全年中国海外投资概览

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► 中国全行业对外直接投资1,171.2亿美元，同比下降9.8%，非金融类直接投资1,106亿美元，同比下降8.2%；投资结构更加均衡，主要流向租赁和商务服务业、制造业、批发和零售业

► 中企宣布的海外并购总额686亿美元，同比下降31%；宣布的并购数量591宗，同比减少23.5% ；第三、四季度并购金额及数量同比降幅均大幅收窄

► 按并购金额计，前三大行业为TMT*、消费品及电力和公用事业。按并购数量计，前三大行业为TMT、先进制造和运输及消费品

► 亚洲为最受中企欢迎的海外并购目的地，投资金额占比超过三成；除了亚洲（同比增长19.1%）和非洲（同比增长26.1%）录得逆势增长外，中企在其他各大洲的并购均有不同程度的降幅，特别是在欧洲和北美洲的并购分别大幅度减少，下降近六成和三成，分别创2014年和2012年以来的新低

► 对外承包工程新签合同额2,602.5亿美元，同比增长7.6%，完成营业额1,729亿美元，同比增长2.3%；在“一带一路”沿线国家新签对外承包工程合同额1,548.9亿美元，占同期总额的59.5%，同比增长23.1%

*注:TMT行业包括科技、媒体和通信，其中媒体部分包含媒体和娱乐行业

安永中国海外投资业务部全球主管周昭媚表示：2019年贸易壁垒的增加和地缘政治的不确定性等对全球的商业信心和经济活动造成影响，2020年初，中美签署第一阶段贸易协议，英国脱欧，海外不确定性因素有所减弱，但受到新型冠状病毒的影响，中国海外投资的市场形势还有待对疫情控制情况的进一步观察。我们建议中企谋定而后动，目前可预先关注TMT、医疗及先进制造等支持结构调整和转型升级的海外投资机会。

对外直接投资保持稳步有序，制造及批发和零售业逆势上涨

*注：2015年至2018年对外直接投资数据来源于中国商务部、国家统计局和国家外汇管理局公布的年度《中国对外直接投资公报》

**注：2019年数据为2020年1月22日中国商务部发布的快报数据，主要未包含全部收益再投资部分

资料来源：中国商务部

2019年，中国对外直接投资保持稳步有序发展。商务部数据显示，2019年中国全行业对外直接投资1,171.2亿美元，同比下降9.8%，非金融类直接投资1,106亿美元，同比下降8.2%。投资结构更加均衡，主要流向租赁和商务服务业、制造业、批发和零售业。

中企海外并购聚焦高端产业链，亚洲成为海外并购首选目的地

资料来源：ThomsonOne、Mergermarket，包括香港、澳门和台湾地区的对外并购交易，数据包括已宣布并购交易尚未完成交割的案例；安永分析

中企海外并购总体仍保持审慎，宣布海外并购总额686亿美元，同比下降31%；宣布的并购数量591宗，同比减少23.5%。第三、四季度中企海外并购热情有所回升，并购金额及数量降幅均大幅收窄，2019下半年中企宣布的海外并购额同比仅下降2.8%（上半年同比下降55.9%）。

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行业分析

► 按交易金额计，前三大行业为TMT（150.8 亿美元）、消费品（130.7亿美元）及电力和公用事业（94.7亿美元），占全年总额的54.8%；电力和公用事业大幅逆势增长121.8%，得益于中企在秘鲁和智利两国的两笔大额投资，反映了中企加速对拉丁美洲的布局；金融服务业（主要集中在财富及资产管理行业，占近六成）同比增长50%，超过五成布局在亚洲

► 按交易数量计，前三大行业为TMT（122宗）、先进制造和运输（104宗）及消费品行业（78宗），占全年总量的51.4%

资料来源：ThomsonOne、Mergermarket，包括香港、澳门和台湾地区的对外并购交易，数据包括已宣布并购交易尚未完成交割的案例；安永分析

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区域分析

► 亚洲跃升为中国海外第一大并购目的地，占投资总额的近三成。同时，在整体并购额大幅下挫的情况下，亚洲 （223亿美元，增长19.1%）仍逆势增长，主要投入TMT、金融服务及房地产、酒店与建造等行业

► 中企在欧洲宣布的海外并购金额为205.3亿美元，同比大幅下降57.1%，为连续第三年下降，创2014年以来最低，目前投资主要集中在消费品、TMT及金融服务等行业，主要投资目的地为英国、瑞士和德国。同时，英国已于2020年1月31日正式脱离欧盟，进一步降低中企在欧洲投资的不确定性

► 中企对北美洲并购持续受到地缘政治风险和外商投资政策阻力带来的影响，2019年中企对北美洲海外并购录得135.4亿美元，同比降近三成，创2012年以来最低，主要投向TMT（主要集中在媒体和娱乐行业，占比超六成）、采矿和金属及消费品行业。但随着中美关系趋于缓和，中企第四季度对北美洲投资回暖，环比上升41%，使美国重回全年中企海外并购第一大目的国

资料来源：ThomsonOne、Mergermarket，包括香港、澳门和台湾地区的对外并购交易，数据包括已宣布并购交易尚未完成交割的案例；安永分析

对外承包工程带动当地发展，实现互利共赢

资料来源：中国商务部统计快报

商务部数据显示，2019年，中国对外承包工程新签合同额2,602.5亿美元，同比增长7.6%，完成营业额1,729亿美元，同比增长2.3%；在“一带一路”沿线国家新签对外承包工程合同额1,548.9亿美元，占同期总额的59.5%，同比增长23.1%。在中国企业承揽的对外承包工程项目中，1亿美元以上项目506个，增长8.4%。既为项目所在国及第三国创造了近80万个就业岗位，又带动中国设备材料出口超140亿美元。

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关于安永中国海外投资业务部

中国海外投资业务部（China Overseas Investment Network，简称“COIN”）将安永全球的专业人员联接在一起，促进相互协作，为中国企业的国际化发展提供全球一致的高质量服务。安永在美洲、EMEIA和亚太各大区设置了专业的中国商业顾问团队，服务网络覆盖全球超过70个国家和地区。我们全球一体的服务网络使我们能调动有敬业精神、具有丰富当地经验及深厚行业知识的专业团队为我们的客户提供海外投资前、中、后各个阶段全程一站式的专业服务，帮助客户驾驭全球市场。

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周昭媚 Loletta Chow

安永中国海外投资业务部全球主管、安永“一带一路”主管

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何玉琼 Michelle Ho

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赵宁宁 Nina Zhao

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