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那些年融资里面的坑（一）：投资前增发期权
本系列将讲述融资里面的各种坑，其实是投资人的各种小伎俩。这些小伎俩虽然小，往往却能让投资人获益不少。本系列不判是非，只是拆解技术细节。
“在每一轮的融资过程中，投资人基本都会要求公司对员工期权进行调整，而且基本都是要求在融资额到账前提高员工期权的比例。”上述现象想必大家会很熟悉吧。
经鉴定，这其实是投资人的一个小九九。通过一个案例来解释。
案例假设：
一个公司当前的股份比例为：创始人团队、原投资人及员工期权分别为70%、20%和10%，共100%。
本轮需要融资获得$5Mn，融资后新投资人获得20%的股权
同时本轮投资人觉得现有员工期权不够，需要增发到15%
方案1：完成本轮融资后，立即增发期权，保证员工期权到15%。在这个方案下，为了保证员工期权到15%，新投资人的股份最终被稀释到18.5%。
方案2：完成本轮融资前，立即增发期权到18.8%，保证在融资完成后（新一轮投资人获得20%的股份），员工期权被稀释回到15%。新投资人的股份最终为20.0%。
这其实是一道很简单的数学问题，用数学语言描述就是
方案1：一个约束条件为员工期权15%，三家（创始人团队、老投资人及新投资人）等比例摊薄。大白话是：这三家共同出股份让员工期权增多
方案2：两个约束条件为员工期权15%和新投资人20%，两家（创始人团队和老投资人）等比例摊薄。大白话是：这两家共同出股份让员工期权增多
最后的结果和差异很明显：新投资人花了多样多的钱，在方案2中获得更多的股份1.5%（=20.0%-18.5）,同时保证了员工有一样多的股权激励。这个小便宜是由创始人团队及老投资人提供的。
第二坑关于董事期权，敬请期待。