耶伦过来谈什么？

今天，美国财政部长耶伦抵达广州，开启了她财长任期的第二次访华，美财政部表示，耶伦此行将寻求与中国建立健康的经济关系。

这位77岁的老将，也再一次成为了美国高级别官员访华潮的排头兵。

预计跟九个月前的那一轮类似，国务卿布林肯等美国各级官员和议员，也会在耶伦访华后梯次来访。

而本次的中国之行，根据目前中美官方透露出来的消息，耶伦此次将会晤分管财政金融的何副总理、一些老朋友，财政部长蓝佛安、中国人民银行行长潘功胜，以及广东主要领导和在华美企代表。

作为拜登政府里面对华最鸽的部长，美国方面善意，往往都是由她负责展示。

上一轮7月访华，耶伦的专机落地时，北京的天空刚好出现一道彩虹，便被赋予了很多”天气之外“的外交涵义，在后续数轮各级谈判和会面中常常被提起。

在北京的长安壹号，耶伦也召集了多名女性经济学家共进晚餐，引发了中国舆论圈一轮的激烈讨论甚至争论。

同时，去年耶伦访华后牵头组建的中美经济工作组和金融工作组，双方基本保持每个月一次的高频沟通，也是目前中美最通畅的沟通通道之一。

根据红白脸的分工，唱红脸的耶伦，预计也会拿出这一轮中美之间对外展示关系修复最多的成果。

当然，耶伦的鸽，也仅是在拜登政府内部的相对鸽。

在本次出访之前，耶伦很突兀的大肆抨击中国新能源汽车、光伏以及锂电池“新三样”的过剩产能，引发了全球媒体的关注。

按理说，负责唱红脸的耶伦不应该如此，事出反常必为妖，因此这应该是分析耶伦此次来的一个重要抓手。

首先，”新三样“是美国商务部长和首席贸易代表的工作，耶伦拿并非她分管的业务大放厥词，颇有”狗拿耗子“之嫌疑。

（注：耶伦的职务是财政部长，主管税收、财政、国债、铸币、金融机构、金融犯罪等，对应我们这边，职能大约相当于主管财政和金融两项工作的副总理。）

其次，”新三样“是中国的国策，其上游的公司也都是系统性的安全级别，都是我们不可能让步的领域，作为连续次中美关系的破冰先锋，要为后面的布林肯访问铺路，耶伦也不可能坚持一个我们不会让步的领域求让步。

第三，”新三样“的利益集团在美国毫无政治地位，哪怕如马斯克都没资格跟其他传统车企一起去见拜登，这些领域没力量挤进中美博弈或者交易的范畴。

基于以上三点，基本可以判断出来，耶伦来之前的鹰派表态是”虚晃一枪“，醉翁之意不在酒，

其目的政事堂猜测，一方面，近期我们正在筹备的一系列中欧领导人会晤，耶伦通过帮腔其欧洲盟友非常关切的”新三样“问题，笼络盟友一起对我们造势施压，这是拜登政府上台以来的一贯外交思路。

另一方面，跟巴厘岛那一轮会面前的妖镍事件类似，先提一个我们绝对不会妥协的领域，然后再耶伦再提出她真正关切的问题，寻求我们的让步。大约就是鲁迅那段经典的拆物资和开天窗的调和性论述。

综上内容，做一个猜测。

本次耶伦访华期间，中美明面上会在反金融犯罪（国际洗钱、跨国逃税，恐怖主义融资)等领域取得“巨大成果”，推动经济工作组和金融工作组进一步的合作等等。

而双方均不会公开谈及但却是重中之重的，会是耶伦直接负责的国债问题，就像前几天《央妈不会QE》提到的，依靠财政发力的中国需要压低发债的成本，同样，依靠财政部花钱的拜登政府也同样需要压低融资成本，来借更多的钱，帮助他们赢得大选。

对于我们来说，就像央行影响汇率更多是靠态度而非买入，同样，作为美债的超级持有人，我们也不需要真的买多少，只需要调整动作释放信号，就可以对价格进行预期管理。

因此，这次耶伦访问的第一要务，有可能是要求中国配合美国平稳进入降息周期。