周记2022-08-28(第34周)，坚定信念，降低期待。
本周交易
无
年累计交易次数
| 个股 | ETF | 新股/债 | |
|---|---|---|---|
| 买入 | 15 | 10 | 3 |
| 卖出 | 5 | 5 | 4 |
当前持仓
上周持仓
洋河半年报
8 月 27 日洋河公布中期业绩。
2022 年上半年累计营收 189.08 亿元，同比增加 21.65% 。
扣非归母净利 66.42 亿元，同比增加 28.54% 。
更多内容见次条的《2022 年洋河半年报阅读笔记》。
中概股的好消息
8 月 26 日官宣了中国证监会、财政部与美国监管机构签署审计监管合作协议。
中美审计监管合作协议的签署标志着双方通过加强合作解决中概股审计监管问题迈出了关键一步，符合市场的期盼和预期。
价二读后感
自打老唐在老唐实盘周记20220521宣布价二读后感活动开始时，我就确定了一定要写一篇参加。由于买的精装版，发货比较晚，等我收到书时，书房已经陆续开始有读后感发表出来了，待我把书一遍读完，书房发表的读后感已经有十数篇之多。一一拜读之后，我放弃了正常的写文思路，打算写一篇别出心裁的读后感。前后将近 3 个月时间，中途还更换了好几个构思想法，这周我终于把读后感写出来了 日拱一卒无有尽，功不唐捐终入海。
文章发表后，和觉姐有一段留言互动。
《认知驱动》里提到下面这么一张图：
坚定信念是做最好的准备，尽自己最大的努力，去争取最好的结果。这次读后感活动，我认真尽全力对待，不管是立意、内容、排版上都下足了功夫，力争写出力所能及最好的文章。
降低期待是做最坏的打算，把注意力放在成长上，而不是外部评价上。这次读后感活动，我不把是否入选作为评价标准，就像老唐说的，无论是否入选，你一定会从这次码字过程中获得巨大的收益。
坚定信念和降低期待看似矛盾，实际上目的是一致的：促使自己更好地行动，并最终产生好的结果。写出自己满意的读后感，就已经是最好的结果，如果还有其他收获，权当是风落之财。
买卖点调整
当前无风险收益率为 3%-4%，故合理市盈率为 25-30。
| 企业 | 合理市盈率 | 预估 2025 年净利润/亿元 | 三年后估值 | 理想买点 | 1 年内卖点 |
|---|---|---|---|---|---|
| 腾讯 | 30 | 2400 | 72000 | 36000 | 66000 ① |
| 茅台 | 30 | 1000 | 30000 | 15000 | 35000 ② |
| 洋河 | 30 | 140 | 4200 | 2100 | 5500 ③ |
| 分众 | 27.5 | - | - | 830 ④ | 1980 ④ |
| 陕煤 | 27.5 | - | - | 1350 ⑤ | 2860 ⑤ |
① 预估腾讯 2022 年净利润 1200 亿元，三年后估值的 150% 为 108000 亿，50 PE 则市值为 60000 亿，一年内卖点为两者的较小值，所以取 60000 亿，又因为过了年中，再上调 10%，故最后卖点为 66000 亿（6.6 万亿人民币）。
② 预估茅台 2022 年净利润 630 亿，三年后估值的 150% 为 45000 亿，50 PE 则市值为 31500 亿，一年内卖点为两者的较小值，所以取 31500 亿，又因为过了年中，再上调 10%，故最后卖点为 34650 亿，取整数方便记忆为 35000 亿（3.5 万亿）。
③ 预估洋河 2022 年净利润 100 亿，三年后估值的 150% 为 6300 亿，50 PE 则市值为 5000 亿，一年内卖点为两者的较小值，所以取 5000 亿，又因为过了年中，再上调 10%，故最后卖点为 5500 亿。
④ 2013-2022年10年平均净利润为 43 亿，2022年当年估值为：4327.5=1180。70% 位置为理想买点：11800.7=830；150% 为 1 年内卖点: 1180*1.5=1800，过了半年上调 10% 为 1980 亿。
⑤ 跟分众的计算方式一样，唯一的区别是 10 年平均利润打了 8 折，因为陕煤接触时间短，估值更保守了一些。
关于买卖点的速记方法，我把读后感里编的顺口溜留言在老唐本周周记下面，不到一天收获 150+ 赞
比惨大赛
本周进行【第二十届比惨大赛】花开花落二十日，一城之人皆若狂。
恭喜沪深300重回冠军宝座，希望它能一直坐稳了。
本周阅读
《认知驱动》
《乱世华尔街》
与书友友
这届书友们太卷了，我挤不进第一屏
本周运动
跑步 3 次，目标进度 67/100。
早起成功 4 次，早起失败 3 次。
- END -