刚刚，海航旗下海航基础设施投资集团股份有限公司（以下简称“海航基础”）公布了2020年半年度报告。
报告显示，海航基础上半年营业收入18.71亿，同比下降46.24%，但净利润9.88亿，同比暴增330.42%。
受疫情冲击，上半年营收下降一半，净利润却暴增3倍？？？海航基础是海航集团旗下专注于基础设施投资建设运营的大型企业集团，公司业务范围包括地产、机场、物业、免税、酒店等，下属成员企业过百家。2020年上半年，海航基础地产业务实现营业收入8.93亿元。（2019年上半年为19.70亿）机场实现营业收入5.81亿元。（2019年上半年为9.45亿）注：海航基础共控股9家机场，包括：三亚凤凰机场、宜昌三峡机场、安庆天柱山机场、唐
山三女河机场、潍坊南苑机场、营口兰旗机场、满洲里西郊机场、松原查干湖机场、
三沙永兴机场。公司通过子公司参股3家机场，包括：海口美兰机场、东营胜利机场、
琼海博鳌机场。物业业务实现营业收入3.43亿元。（2019年上半年3.97亿）参股的免税业务实现收入12.95亿元，同比增长1.49%。（2019年上半年12.76亿）注：参股海口美兰机场免税店、海南海航中免、天津珠免。酒店业务实现营业收入0.45亿元。（2019年上半年0.68亿）
一家地产公司（海航基础正在逐步退出传
统房地产业务，聚焦转型临空产业基础设施建设），受疫情影响，地产业务被重锤，免税业务却成了大头。不过，免税业务收入并没有明显增长，其他业务营收也就那样，那么，问题来了，翻了三倍的利润，到底是从哪里来的呢？另外，细心的小伙伴应该也留意到了这个数据：经营活动产生的现金流量净额。顾名思义应该也知道这个数值怎么计算：经营活动产生的现金流量净额=经营活动的现金流入小计-经营活动的现金流出小计2019年上半年经营活动产生的现金流量净额是15亿，今年变成了-15亿，变动，应该主要还是和海南航空控股股份有限公司的2笔交易有关。（1）7.49亿元购买其持有的天羽飞训100%股权；（2）出资人25亿元对海航技术进行增资，增资完成后海岛临空持有海航技术 31.93%股权。
海航基础给的收购和增资理由是：围绕上述临空产业园的相关业态进行布局，以完善临空产业链条。其实天羽飞训和海航技术海航控股还没捂多久，2019年的时候才从海航航空集团手里收购了海航技术60.78%的股权和天羽飞训100.00%的股权，价格38.34亿。根据与海航航空集团及海航集团签订的相关协议，收购价款全额抵减海航控股向海航集团的资金拆借本金38.34亿，2019年4月，海航集团通过银行转账方式直接归还拆借本金27.36亿及相应利息1.58亿。38.34+27.36=65.7亿====2018年在海航集团流动性危机的解决过程中，根据国家相关部门的统筹安排，海航集团及其关联方以海航控股为主体申请三笔银行贷款，用于清偿其境内外公开市场债券的金额。