20220313实盘周记
持仓表现及操作：
本周操作：于本周一以均价1.078买入1%左右中概互联。周五挂单0.95中概互联和6.6分众传媒均为成交。
年内收益：-14.70%。
本周持仓跌幅6.7%，全年最大回撤为17%。
一周大事件
1、美国证监会认定了五家在美上市中国公司为有退市风险，引发中概股崩盘
美国证监会当地时间3月10日（SEC）发布消息称，依据《外国公司问责法》认定了五家在美上市公司为有退市风险的“相关发行人”，其中被列入“名单”的百济神州跌5.87%、百胜中国跌10.94%、再鼎医药跌9.02%、盛美半导体跌22.05%、和黄医药跌6.53%。
其实还是去年的那件事，美国证监会要求在美国证交所上市的外国公司提交在上市时的审计底稿用于审查，对于不能够按时提交审计底稿的上市公司将进行强制退市的处理。但是这个审计底稿事关国家重要信息，为了我国的安全着想，这个审计底稿一定是不能交出去的。
在这种情况下无疑是对目前已经在美股上市的中国企业造成严重伤害，在之前甚至出现之前滴滴绕过国内监管强行冲击上市的情况。
但是漂亮国此举是“逆天而行”，违背全球经济一体化的进程，是一定不会得逞的，历史已经证明，任何逆全球化的行为都是不能长久的。
就算漂亮国此举得逞了，那么我们来分析一下退市后中概股何去何从。
已经在美股上市的公司，从美股退市之前到香港进行二次上市；
已经在美股上市，但市值较小的公司可以采用私有化退市；
已经在美股上市，退市后可以参与美股粉单市场进行融资；
没有在美股上市的公司直接到港交所进行上市；
在实行注册制之后，甚至有些没有上市的公司可以直接来A股科创板进行上市融资；
所以这个事情最好的后果就是这些公司到港交所进行上市或二次上市，以化解美国证监会的阴谋。
不过这么多股票都拥挤到港交所上市势必会影响香港市场的流动性，或许市场会给予一定的折价，这也是到香港市场上市的劣势。
2、中概股还能不能投资
那中概股还能不能投资呢？
我们先看一下这段时间中概股的跌幅情况：
跌幅的前25位跌幅都超过了86%，最多的甚至已经跌去了99.77%。当然这部分跌幅也不能都说是因为美国证监会的问题，也不能说没有国内政策突然变风的影响，更不能说没有一开始发展时采用了不好的战略规划的错误……总体来说也是各种因素共同导致的。
谈回对于中概股的投资上面，我一开始买入中概互联是在2019年年底，中间2021年2月18日最高到过净值2.65，到本周五盘中最低为净值0.97，期间最大跌幅63.40%。
在一开始我给自己定下了最高持仓40%比例的规定，所以我也是一路跌一路补仓。到现在也是这样，依然在慢慢补仓直到40%。
在美国证监会发布要求审计底稿之后，我也对中概互联持仓进行了核对，看一下其中有多少比例会受到这项规定的影响。
下图是中概互联截至去年12月31日的前十大持仓。
我们可以看到，中概互联披露的前十大持仓中在美股上市的有阿里、京东、百度、网易、拼多多、携程，但是只有拼多多没有在港股上市。所以在中概互联中至少有86.53%是在港股上市的。
哪怕以后这些公司全都在美股退市，那也可以将美股的份额通过一定比例的转换到港股市场进行交易，所以对中概互联整体情况的影响也就是只有约13%。
在市场动荡的时候任何消息都会导致风吹草动，这时候就需要我们独立思考，对已有信息进行判断。
投资是一个简单但是很不容易的事情，是反人性的，在大涨大跌之间要学会呆坐。
从现在中概股的投资中更能看出来投资几大原则的重要性：
a.远离杠杆
这是投资中最最重要的一点，因为市场是由一堆“乌合之众”组成的，他们在为我们提供报价的时候是疯癫的。
我们举一个最近热门，也是我自己持仓的例子——腾讯。2022年腾讯的合理估值（25~30倍市盈率）是在股价600~724港币附近，低估值（15~20倍市盈率）约在股价360~482港币附近。如果在400港币的时候就觉得已经这么便宜了，腾讯一定不会再跌下去的，这时候我开始上杠杆买入，那么在本周股价达到360港币的时候就已经爆仓出局了。
所以低估之后的暴跌也是正常现象，但是我们一定要记住，低估是一个区间，不是一个具体的值。我们不求买到最低，只求在低估的时候把仓位配齐，然后等待估值回归。
远离杠杆才能保证不会在低估时爆仓出局。
b.闲钱长期投资
其实这一点与第一点是相似的，同样是为了保证在闪电劈下的时候我们能在现场。
投资用的是闲钱可以保证我们不会在股价低估的时候割肉离去，长期投资可以保证我们能等到估值回归，因为资本都是逐利的，根据历史经验估值回归的时间大约在3~5年左右。如果5年后仍然没有估值回归，那么就证明此前的投资决定就是错误的了。
c.投资的本质是买公司
这就是涉及股票的定义的问题。股票可以拆成两个字，一个是股一个是票。股的概念就是买股票买的是公司，拥有的是公司经营的产业、创造的效益、拥有的资产的一部分，是参与到公司的经营中的。而票的概念就是买股票买的是公司一部分的交易权，不管公司是如何经营的，只看有没有人愿意以更高的价格来我的手上买走。
这种赌接盘侠的比赛是零和博弈，而只要我们能够明白我们拥有的不只是一个交易权，而是公司经营成果得到一部分，那我们的投资就是正和博弈。没有人愿意高价买入我们手上公司所有权的一部分，那么我们就仍然享用公司经营的成果，如果有人愿意以高得离谱的价格买入我这一部分，那我就坦然地把这一部分所有权交易给他，换来现金买入新的公司或者买入指数基金。
d.正确面对市场波动
这一点更是老生常谈的话题了，能不能在这个市场上赚钱，最最主要的还是这一点。此前就有文章在写这一部分了，这里直接放链接。如何面对市场波动
3、美的发布公告决定进行股票回购
本周五美的发布公告，公告称，将在一年内以集中竞价的方式以不超过70元/股的价格回购25亿到50亿股股票，用于股权激励或员工持股计划。
我在开始分析美的的时候给美的定下的买点是：4500亿元市值30%，4000亿元市值60%，3600亿元市值100%。目前已经很接近我的第二买点了，无奈没钱啊。
上次美的回购是在去年6月份。
本次回购比上次回购的股价要更低一些，好公司就是能够在股价低的时候敢于回购，通过这种方式增加股东权益。
4、后续交易计划
洋河：于2100亿市值附近，将美的和医药100基金卖出，进行加仓。
中概互联：于净值0.95、0.9、0.85、0.8分四次每次加仓1%，如果届时还有钱的话。
分众：于960亿、市值860亿元市值分别买入3%，如果届时还有钱的话。
腾讯：于3月25日分红的京东到账后，将京东股票卖出，买入腾讯，剩余资金买入福寿园。
本周阅读重要语句
比杠杆更可怕的，是无知+杠杆
能力圈大小不是核心问题，肯不肯安心待在圈里更要紧
文章仅为个人思考与分析
据此投资盈亏自负