【老南读财】平仓线真能保护投资者？
其次是失去了“安全垫”庇护，投资缩手缩脚。私募成立便遇“黑天鹅”，但好在产品尚不能赎回。凭借多年的市场搏杀经验，到了去年年底，老王的私募净值勉强回到“1”以上，但年初的几轮熔断又将净值打回0.85左右。
由于私募产品设置了0.8的“平仓线”，老王的操作变得畏首畏尾，即便十分看好后市，也不敢大举买入，因为失去了安全垫的庇护，一旦判断出错，市场就会无情地将老王“红牌罚下”。
大家好，老南又回来了。节前向大家告别后，老南带着妻女到澳洲转了数日。再忙，家人尤其是孩子，还是需要陪伴，共同读万里书、行万里路。
上周六一回国，第一时间在上海参加了一个业内交流，和来自瑞士、新加坡、香港、澳大利亚以及国内的专业人士交流财富管理。收获非常大，以后有机会慢慢和大家聊。很巧的是，这次交流，老南还遇到当年老东家出来奔私的一位牛人，聊起了私募管理和量化策略，很有意思。
牛人当年是全国知名的基金研究专家，同时也是量化投资专家，拿过国内所有相关领域的顶级荣誉。从券商出来后，先加入某知名私募，发行了第一只量化产品，业绩自然相当不错。因为是指数增强型产品（通过量化方式，追求比指数更高的收益），按策略始终保持仓位95％以上。
去年，遇到了众所周知的股灾，净值迅速下滑，尤其是今年年初的熔断。因产品有平仓线（即跌到平仓线产品立即终止），在产品跌到0.8平仓线左右时，牛人作为该产品管理人，和私募公司老板，产生了矛盾。
牛人坚持之前的交易策略，继续高仓位交易。但私募公司老大要求其保守，放弃原有策略，避免平仓。结果是该产品很难扳回损失，而按照该策略运行的其他产品，净值很快从0.8涨到了1.2。
牛人后来离开这家私募，自己成立了一家私募公司，产品自己的钱为主，以及一些熟人。今年发的一个产品不到两个月，净值已超过了10％。客户都是业内人士为主。
聊到这段经历，牛人感触很深：很多看似保护投资者的条款，实际上有时反而适得其反。如平仓线，看似保护了投资者，锁定了其最大的亏损可能空间。但遇到市场的非理性大幅下跌后，往往最好的扳回损失，需要大胆进入的时机，反而因为平仓线这种非市场因素，给产品管理人带来压力，最终采用保守的投资方式，损害了投资者的利益。
后来，牛人要求购买产品所有的投资人，必须有风险承受能力，理解市场的波动。其产品也永不设平仓线，每季度开放，投资人觉得大盘高了可以赎回。
所以，现实生活中，如汽车安全带发明后，车祸死亡率并未下降；劳动法对妇女的保护措施，反而使得妇女面临一定的就业歧视。
1、任何的投资行为，尤其是追求高回报的投资行为，必须要能承受价格的波动。如果承受不了，千万别碰。
2、很多看似保护投资者的约定，有时候反而会适得其反。所有的约定都是有利有弊，一定要清楚了解清楚，选择最适合自己的。
3、老南每次旅行，都会写游记，发在旅游论坛，阅读量比我的理财文章高不少（令人郁闷啊），不知道如果发到这里，大家会有兴趣不？这次澳洲奇遇真不少，真想和大家分享。
偶遇老爷车聚会，感受老外车文化
巧遇十二圣徒日出
南奥百年图书馆，体验西方教育体系
多赚10% —— 家庭资产稳健增值多省10% —— 选择最优金融产品少亏100% —— 远离各类金融陷阱