从“小燕子”到“害人精”，赵薇做错了什么？
这个周末，证监会掌门易主，金融圈再现重大人事变动。
无独有偶，此前一周，杭州市中级人民法院对投资者诉祥源文化（原万家文化）、赵薇证券虚假陈述纠纷案作出一审判决。法院不仅判令被告祥源文化赔偿原告王女54535.83元，而且要求共同被告赵薇对上述款项承担连带责任。
这两起看似孤立的事件背后，其实有着内在的逻辑。
2016年初，刘士余履新，随后狠抓监管。他在任的三年，不仅“依法监管 ，从严监管，全面监管”的思路贯穿始终，其本人也在公开讲话中抨击A股市场的种种乱象，发表了著名的“害人精”言论：
“我希望资产管理人，不当奢淫无度的土豪、不做兴风作浪的妖精、不做坑民害民的害人精”
就在同年，赵薇野心勃勃的撬动51倍杠杆，开启了收购万家文化的计划。只可惜最后竹篮打水一场空，被罚5年证券市场禁入不说，还可能面临数百位投资者的后续索赔。至于她本人，不仅“女巴菲特”的人设崩塌，还被某些股民扣上了“害人精”的帽子。
事实上，刘主席口中的“害人精”，其本意并不是指赵薇。然而在三年后，当这两段故事同时告一段落时，却有越来越多的人把赵薇和“害人精”联系在一起。个中缘由，耐人寻味。
万家文化收购案始末
“有一个姑娘，她有一些任性，她还有一些嚣张。有一个姑娘，她有一些叛逆，她还有一些疯狂。”
用赵薇十几年前为《还珠格格》唱的片尾曲，来形容她在万家文化收购案中的所作所为，竟是同样贴切——为收购壳公司，她疯狂撬动杠杆。而在收购失败后，“小燕子”拂袖而去，只留下无数挣扎的散户。
事情要从2016年年末说起。12月27日，上市公司万家文化发布公告，称赵薇控股的龙薇传媒将以30.6亿元的价格受让其1.85亿股份，占万家文化总股份的29%。这意味着，一旦转让完成，龙薇传媒将取代万家集团成为其第一大股东，赵薇也将成为万家文化的实际控制人。
消息一出，即被市场视为重大利好。复牌后，万家文化连续两个交易日涨停，第三、第四个交易日继续收涨，最高涨至25.00元，涨幅高达32.77%。
就在市场上一片狂欢之时，来自监管机构的质疑给这次收购泼下来一盆冷水。
原来，本次收购主角的龙薇传媒，只是一家成立不到两个月、注册资本仅200万元的公司。如此蚂蚁，如何一口吞下价值30.6亿元的大象？上交所随即发来问询函，要求说明决策过程、收购资金来源、是否与阿里系有关，并要求赵薇公布个人财务状况。
在后续的回复公告中，赵薇交代了本次收购的资金来源。吃瓜群众们这才发现，这30.6亿元资金绝大部分竟然都是借的：除6000万元自有资金外，赵薇向西藏银必信资产管理有限公司借了15亿元，又用还没拿到手的万家文化股票做质押，向金融机构融资15亿元。
换言之，赵薇准备拿自己的知名度以及自有资金6000万，来向金融机构借款30个亿，高杠杆收购万家文化！对于这种做法，散户们有个更接地气的称呼，叫做“空手套白狼”。
2017年2月13日，因为融资失败，龙薇传媒宣布将收购总价调整为5.29亿元，不仅金额大幅缩水，并且一下子从收购变成了举牌。而到了4月1日，万家文化又发布公告，称因为龙薇传媒被立案调查，交易存在无法预测风险，决定终止股份转让事宜。一场风风火火的收购大戏，就这么彻底凉了。
在这一过程中，万家文化的股价经历了过山车似的起伏。先是一路高歌猛进，上涨32.77%，随即又拦腰折断，暴跌62.72%。拂袖而去的赵薇没有带走一片云彩，却留下了无数在高点被套牢的散户。
遭遇滑铁卢，赵薇面临巨额民事索赔
回顾赵薇过去几年的投资经历，“女版巴菲特”的名号绝不是浪得虚名。
2011年4月，赵薇投入77.64万元入股唐德影视。2015年唐德影视挂牌上市，赵薇持有的股票4年间回报超过100倍；
2014年12月，赵薇夫妇耗资30.88亿港币购入19.3亿股阿里影业股份。半年后赵薇夫妇大量套现，卖出价格是买入价格的2.4倍；
2015年11月，赵薇以每股0.39港币的价格购买中国创意股票5400万股。8天后，中国创意开盘价每股4.4港币，足足翻了11倍，净赚2.16亿港币……
或许是之前的投资经历过于顺利，让赵薇的胃口越来越大，以至于想要直接收购上市公司。在周公印象里，演艺圈明星里投资、炒股者众多，但想要成为上市公司实际控制人的，赵薇还是头一个。
但这一次，赵薇遭遇了滑铁卢。证监会调查认定，龙薇传媒在自身境内资金准备不足、相关金融机构融资尚待审批、存在极大不确定性的情况下，以空壳公司收购上市公司，且贸然予以公告，对市场和投资者产生严重误导。不仅如此，其披露的信息存在虚假记载、误导性陈述及重大遗漏。
为此，赵薇也被罚5年禁止进入证券市场，同时罚款60万元。
不仅如此，上周出炉的一纸判决，意味着赵薇可能要付出更多。
1月17日，杭州中院对备受关注的投资者诉浙江祥源文化（原万家文化）、赵薇证券虚假陈述纠纷案作出一审判决。法院支持了投资者王女士的主张，判决祥源文化支付原告王女士赔偿款、利息合计54535.83元。而本案的特殊之处在于，法院同时判决赵薇对上述款项承担连带责任。
而据祥源文化发布诉讼公告，像王女士这样起诉公司的投资者已经有440位，合计索赔金额高达5584.77万元。比起证监会的60万元罚款，赵薇更担心的可能是万千股民的索赔诉讼。
明星与资本的相爱相杀
与最早明星跨界投资主要是开餐厅、创立服饰品牌、开网店“当老板”等做具体实业不同，如今的明星跨界投资更加贴近资本市场。从早期的创业投资，到成为上市公司股东，甚至直接参与收购上市公司，资本运作程度逐渐加深。
但是，明星跨界资本市场本身也是一把“双刃剑”，明星自带的光环能使得投资受到更多的关注，实现流量快速变现。但是过多的跨界本身也会分散明星影视歌作品的精力，在更新迭代飞快的娱乐圈，也可能导致IP价值的迅速下滑。此外，明星做投资也承担了部分声誉风险，一旦被投资的企业陷入负面，明星自身也难免卷入舆论漩涡，不仅可能散尽钱财，还形象受损。
作为公众人物，明星们的名气与财富令普通人难以企及，但从投资的角度来说，并不意味着他们便完全满足了“合格投资者”的条件——作为一名投资人，首先明星本人要有一个清楚的认知，投资行为不但要自负盈亏，还要肩负对关联者、团队等很多责任。真正影响投资成败的，还是明星本人的投资能力。若其在不甚了解投资界的情况下贸然出手，往返于娱乐圈和投资圈，未必能取得理想的结果。
生活在聚光灯下的明星，个人行为也会被成倍放大：他们的投资行为不单单涉及金钱，更是在投资自己的声誉与形象。
而一旦出了问题，资金受损是一方面，更重要的是会让自己多年积累的声誉与形象毁于一旦。像赵薇这样赔了夫人又折兵的惨痛教训，想必是任何人都不愿意重演的。
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（编辑：刘宗鑫）