市场价值温度第06周回顾（2021.02.14）

一句话警示：

别人越是不小心谨慎，我们自己越要小心谨慎。——巴菲特

A股市场价值温度

1.  温度：

59.0℃，（第5周53.0℃）初热区域，但距离过热60度仅仅有一度之遥。 

2.  仓位维持：

过程仓位:可维持 80%左右的重仓。

起步仓位:可进25%仓位，等待未来大跌分批不断加仓。

（解释:

过程仓位，就是由前期更低的位置布局经过目前的位置现有仓位比例；

起步仓位，就是如果目前开始起步布局可以马上建仓的比例。）

3.  价值描述：

温度变化：与上周温度比较有明显上升，目前还在初热区域，但距离过热已然不远，所以千万谨慎，以控制仓位为主。

价值洼地存在板块：周期类行业和一些大盘蓝筹类，以及金融行业，消费和医药仅有个别合理估值，大多已经有高估嫌疑。

价值困境反转恢复重点是轻工包装、汽车配件、强周期股、旅游餐饮、电影娱乐餐饮；

短期可见成长行业是医疗卫生企业和新基建、新材料相关的大行业；

长期成长重点还是医药行业细分冠军、独角兽和食品饮料消费股龙头。

未来长期关注四新：新能源、新材料、新消费、新金融。（港股通布局大体跟随A股，这里省略，在符合整体仓位情况下，可以适当填充港股通股票不大于整体股票持仓的20%的水平，主要是港股大蓝筹和国企股）

整体市场价值分析：上证指数2018年下半年触及20年均线，历史上看全世界各国指数20年均线是恐慌爆发的一个底线，（日本除外）2019年恢复性上升，当前，即便有世界性疫情干扰，上证A股20年均线（2500-2800）以上也构筑了坚实的底线区域，未来会展开一个新的牛熊价值周期，通过2020年这半年走势，虽处在疫情期间，但指数强劲的反弹，进一步确定了20年均线是指数牢固的防线。我记住：在低落的时候。寻找价值，获胜的概率会更大一些。

策略安排

这一段策略：

市场处于接近过热区域，一般这个情况下，尽量少做出追加买入的动作，调仓换股也也要做细致的分析。尤其要对企业的成长性进行研究，只可布局一些成长预期确定性高的估值合理的企业。整体看，目前进入B区，所以，抵御诱惑安静持股是这阶段核心策略，但组合内部可根据估值差异的确定性做细节上的微调整。（A区为深度价值 ，B区为合理价值区域 ，C区为高估到上过激区域 ）

一周思考

1.【加深错觉】其实整个市场上聪明的人很多，这是为什么长期满意福利的获取那么难呢？就是因为市场会加深你的错觉 ，让你每个时段总结出不一样的经验，其实放眼整个的投资历史长河来看，每一段时间的错误的总结都是那么引人发笑，但是身在其中又觉得自己获得了投资致胜的法宝和真理。

比如目前大家总结，现在就要拥抱泡沫，就要和“抱团取暖股”紧紧的在一起，选股非常重要，但是尊重估值也是非常重要的。目前竟然有人提出买就买高估值的。

但究竟谁对谁错呢?多回顾回顾历史，想想1929年的股灾，想想每次泡沫破灭之后的一地鸡毛，想想漂亮50的常年沉寂。

多思考一下，我们就知道该坚持的一定要坚持，该有取舍的一定要做出取舍。不要被某一段时间的错误总结所迷惑。

2.【投资于生命】

有些朋友说我们也不懂投资，也不做投资。

看了这篇文章，大家会有所体会。

其实我们每个人都在做投资，我们在经营着个人，经营着家庭，经营着下一代。

我们在投入感情投入的金钱投入时间……

对，我们无时无刻其实一生都在做着投资，投资的本质就是助力生命的勃发。一个企业一个人，一棵树，一棵草，这么想一想，想赚钱，就要投入:时间或是劳务，或是智慧或是技能或是资本，参与到生命（企业、个人或生物）的成长。

这就是投资。

最好的投资一定是跟最优秀的人和最优秀的企业在一起！

3.【学会逆向思维】汉弗莱·B.尼尔是现代逆向思考理论的创始人，他的《逆向思考的艺术》是该理论的开山之作。在这部经典著作中，尼尔通过对群众心理、舆论宣传及人类行为的剖析，提出了与大众意见相反的行为准则。他指出当公众意见趋向一致之时，往往也是其错误形成之际，所谓逆向思考，就是从盛行的想法与意见出发，“对新闻、评论以及困扰着我们的无数预言从相反的角度进行观察与深思”，领先于大众感受到物极必反的变化，在大家一致追捧或抛弃时择机采取相反的行动。

4.【高市盈率的警惕】价值投资要抓住本质，同时围绕本质寻找保护价值的各个方面要素。除非有很确定的高成长，否则买入高市盈率股会有不确定的未来，在没有价值深度的前提下贸然长期持有，很容易连续数年遭受难以弥补的复利损失。

5.【错杀和错捧】价值投资者可以不知道精确的合理估值线，但只要是市场价格出现惊人的“错杀”或是“错捧”，有经验的价值投资者就会根据估值水平和市场气氛清晰地感受到。

一个公式和三大法宝

选股入池公式:

好行业+护城河=股票池

策略三大法宝:

1.长周期持股；

2.优质股组合；

3.渐进交易原则。

市场价值温度比照

冰点  :  0°C

低温 ：0℃-20℃

常温 ：20°C--40°C

初热 ：40°C--60°C

过热 ：60°C--80°C

高热 ：80°C--100°C

沸腾 ：100°C

（2019修订版）‍

说明

1.  温度不能预测未来，只表明当前的价值深度状态。

2.  具体股票选择还要仔细研究个股的基本面，但在适度分散的前提下，温度可帮助控制好总体仓位大小和重点布局或把握持股方向。

3.  深度价值理念集成：

价值的核心是:买入资产，交给未来，能够不断成长，使你当初的买入最物有所值，那么价值的保证就是这个公式:好行业+护城河=价值体现。

八字原则：价值为本，保守为魂；

十六字方针：深度价值，持股守息；三步取利，等待过激。‍

（本文内容仅代表作者个人观点，本文只提供参考并不构成任何投资及应用建议。）

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