【兴业计算机】周观点20190609：超配科创型龙头，关注5G后周期板块
行情回顾：本周计算机指数下跌4.56%，跑输创业板指0.34个百分点，跑输上证指数2.45个百分点。
行业周观点：超配科创型龙头，关注5G后周期板块。受市场整体走弱的影响，本周计算机板块普跌。四月以来，板块已调整了2个月，累计跌幅为23%。目前，板块估值已经回落到合理水平，下行空间有限。同时， 以下3点边际变化有望对板块形成正面催化：1、本周海外市场出现明显反弹，本周道指涨幅4.71%，纳指涨幅3.88%；2、国内5G牌照发放，有望激发5G应用的巨大潜力，利好包括人工智能在内的对数据、流量依赖度高的计算机细分领域；3、科创板的正式开闸。建议越跌越买，积极布局科创型龙头。
三家公司首发获通过，科创板迎来重大进展。6月5日，上交所科创板上市委员会审议通过了微芯生物、安集科技和天准科技首发上市申请，这意味着科创板有望 在近期正式开闸。从中长期角度看，科创板有助于引导更多资金投入科技领域，提升国内科技行业的整体竞争力。从短期角度看，科创板开闸有望带来市场风险 偏好的提升，带来计算机板块向上的估值弹性。
自主可控领域政策频出，行业景气度持续向上。据新华社报道，发改委正牵头组织研究国家技术安全管理清单制度，具体措施有望在近期出台。国家技术安全是 国家安全的重要组成部分，建立国家技术安全管理清单制度意在为保障国家重大核心优势技术安全树立坚固屏障。该制度的建立集中体现了政府对自主可控领域 的高度重视，真正拥有核心技术的公司有望持续获得政策支持。
中长期角度，我们继续看好国产化替代及网络安全、人工智能（含智能驾驶）、金融科技、云计算、医疗信息化等领域。
【首推个股】中孚信息、中国软件、石基信息、恒生电子、博思软件。
【推荐个股】神州信息、中科曙光、紫光股份、航天信息、浪潮信息、易华录、深信服、东方财富、广联达、中新赛克。
1.本周行情回顾
行情回顾：本周计算机指数下跌4.56%，跑输创业板指0.34个百分点，跑输上证指数2.45个百分点。
2.重大新闻点评
人工智能
科大讯飞筹集3.5亿美元基金专门投资人工智能初创企业的计划，有利于促进其国内生态系统的建设，推动其在人工智能方面的发展。
云计算
微软与甲骨文在云计算领域的合作把二者的云服务捆绑在一起，使其能够更好地协同工作。此举不但让双方都从中获益，更是对竞争对手亚马逊云服务的重大打击。
谷歌云出现的宕机问题，不但对谷歌自身的多项服务和应用造成了阻碍，也对其品牌信誉产生了负面影响。
金融科技
联想与生鲜溯源的战略合作，加速了实体经济与区块链的深度融合。这是区块链技术在打造全新智慧服务解决方案，推动智能化变革及提升服务质量的能力体现。
安防
华为5000万美元收购俄罗斯安防技术公司的举动，不但使其获得了该公司在人脸识别系统方面的技术专利，也进一步促进了视频监控摄像头及软件设计技术在商业方面的应用。
新零售
蜂鸟的全面升级及建立2万全数字即配站的计划，不仅有利于其成为本地生活和新零售的基础设施，更标志着本地即时配送行业新一轮变革的开始。
政策法规
微芯生物、安集科技、天准科技3家企业上市申请的通过，体现了上交所对科创板企业的认可，也代表着科创板良好的发展势头。
国家技术安全管理清单制度的建立，不仅是对当前我国安全法律的补充完善，也是为我国网络安全技术的发展提供了制度保护。
网络安全：
网络安全技术应用试点示范项目名单的公布，有助于促进网络安全技术的创新应用，提升网络安全产业发展水平。
3.行业周观点
周观点：超配科创型龙头，关注5G后周期板块
受市场整体走弱的影响，本周计算机板块普跌。四月以来，板块已调整了2个月，累计跌幅为23%。目前，板块估值已经回落到合理水平，下行空间有限。同时， 以下3点边际变化有望对板块形成正面催化：1、本周海外市场出现明显反弹，本周道指涨幅4.71%，纳指涨幅3.88%；2、国内5G牌照发放，有望激发5G应用的巨大潜力，利好包括人工智能在内的对数据、流量依赖度高的计算机细分领域；3、科创板的正式开闸。建议越跌越买，积极布局科创型龙头。
三家公司首发获通过，科创板迎来重大进展。6月5日，上交所科创板上市委员会审议通过了微芯生物、安集科技和天准科技首发上市申请，这意味着科创板有望 在近期正式开闸。从中长期角度看，科创板有助于引导更多资金投入科技领域，提升国内科技行业的整体竞争力。从短期角度看，科创板开闸有望带来市场风险 偏好的提升，带来计算机板块向上的估值弹性。
自主可控领域政策频出，行业景气度持续向上。据新华社报道，发改委正牵头组织研究国家技术安全管理清单制度，具体措施有望在近期出台。国家技术安全是 国家安全的重要组成部分，建立国家技术安全管理清单制度意在为保障国家重大核心优势技术安全树立坚固屏障。该制度的建立集中体现了政府对自主可控领域 的高度重视，真正拥有核心技术的公司有望持续获得政策支持。
中长期角度，我们继续看好国产化替代及网络安全、人工智能（含智能驾驶）、金融科技、云计算、医疗信息化等领域。
【首推个股】中孚信息、中国软件、石基信息、恒生电子、博思软件。
【推荐个股】神州信息、中科曙光、紫光股份、航天信息、浪潮信息、易华录、深信服、东方财富、广联达、中新赛克。
4.行业新闻
人工智能
【科大讯飞计划成立3.5亿美元基金，专门投资人工智能】
6月5日消息，嘉信资本的创始合伙人罗毅表示，科大讯飞计划在全球筹集资金成立基金，投资人工智能，并希望在应用程序和硬件方面都进行投资。对此，外媒报道称，科大讯飞计划为此基金募集3到3.5亿美元。该基金专门投资人工智能初创企业，以加强其国内的生态系统建设。据悉，在深圳上市的科大讯飞上的市值为620亿元人民币（合90亿美元），去年用于研发的资金为2.51亿元人民币，是其1.25亿元人民币净利润的两倍多。目前该公司正在建立一个生态系统，其中包括与机器人制造商和汽车公司合作，例如生产人形机器人的中国公司优必选、德国工程公司博世（Bosch）、汽车制造商大众（VW）和美国汽车零部件公司大陆（Continental）。（来源：TechWeb）
点评：科大讯飞筹集3.5亿美元基金专门投资人工智能初创企业的计划，有利于促进其国内生态系统的建设，推动其在人工智能方面的发展。
云计算
【微软与甲骨文整合云计算服务，以对抗亚马逊】
6月6日消息，当地时间周三，微软和甲骨文表示，双方达成一项协议，通过在两家公司的数据中心之间建立高速连接，让双方的云计算服务协同工作。这两家公司以大型企业用户为目标，并联合起来对抗云计算领军企业亚马逊的亚马逊云服务（AWS）。据悉，这两家公司的数据中心之间的高速连接将从美国东部的设施开始，然后再扩展到其他地区。他们还将共同努力，让双方共同的企业客户以单个用户名登录到任何一家公司的服务，并从任何一家公司那获得技术支持。（来源：TechWeb）
点评：微软与甲骨文在云计算领域的合作把二者的云服务捆绑在一起，使其能够更好地协同工作。此举不但让双方都从中获益，更是对竞争对手亚马逊云服务的重大打击。
【谷歌云出现宕机问题，影响Gmail、Snap等多项服务】
6月3日消息，国外媒体报道称，谷歌云出现宕机问题（outage），已影响到谷歌内部和外部的多项服务，包括Snap和Discord等外部服务以及Gmail和Nest等谷歌内部服务。美国东海岸用户率先报告了这个问题，但监控组织DownDetector的报告表明，可能有更多地区受此影响。对此，谷歌云回应称：我们在美国东部遇到了极高程度的网络堵塞（network congestion），影响了谷歌云、GSuite和YouTube中的多项服务，用户可能会发现性能下降或间歇性错误，我们相信我们已经确定了拥堵的根本原因，预计很快就能恢复正常服务。（来源：TechWeb）
点评：谷歌云出现的宕机问题，不但对谷歌自身的多项服务和应用造成了阻碍，也对其品牌信誉产生了负面影响。
安防
【华为5000万美元收购一家俄罗斯安防技术公司】
6月3日消息，俄罗斯国家媒体Sputnik报道称，华为目前已经完成对一家名为Vokord的莫斯科安防技术企业的收购。据悉，收购耗资5000万美元，主要目的是该公司在人脸识别系统方面的技术专利与研发人才，目前，Vokord 的部分员工正在陆续被调往华为。据介绍，1999年成立的Vokord有着由120个数学家和工程师组成的团队，除了在视频监控摄像头及软件设计方面有20年开发经验外，这家公司还能够“足够熟练地” 将技术进行商用。这也是华为收购其的主要动机。截止目前，这家公司拥有11项设备专利与6项软件专利。（来源：TechWeb）
点评：华为5000万美元收购俄罗斯安防技术公司的举动，不但使其获得了该公司在人脸识别系统方面的技术专利，也进一步促进了视频监控摄像头及软件设计技术在商业方面的应用。
金融科技
【联想加码布局区块链，签署生鲜溯源战略合作】
6月6日上午消息，由联想服务领衔的区块链溯源战略合作签约仪式于近日举行。联想服务、上海鱼我所欲供应链管理有限公司及中国水产流通与加工协会帝王蟹分会正式成为生鲜溯源战略合作伙伴。据联想方面介绍，“数矩溯源系统”平台是以区块链为底层技术建立的基于大数据分析的食品信息溯源平台，可以贯穿帝王蟹源头、运输、暂养、物流到销售全链条，利于解决帝王蟹行业食品安全、品质、口感和价格存在的弊病。联想认为，在底层基础构架方面，支持异构的物理主机和各种混合云方案，支持两种CPU类型的服务器。在平台技术方面，可做隐私保护方面的改造，为了区分原生实现，将改造后的系统称之为Lechain。在应用方面，主要关注企业级应用方向，包括供应链的协同、销售端的渠道管理、财务端多方对账等场景。（来源：新浪科技）
点评：联想与生鲜溯源的战略合作，加速了实体经济与区块链的深度融合。这是区块链技术在打造全新智慧服务解决方案，推动智能化变革及提升服务质量的能力体现。
新零售
【蜂鸟配送升级为蜂鸟即配，将建2万全数字即配站】
6月5日下午消息，蜂鸟即配智慧配送行业战略峰会于当日举办，饿了么宣布旗下即时物流平台蜂鸟品牌独立，品牌名升级为“蜂鸟即配”。未来3年，蜂鸟将建设2万个全数字化即配站，建立数智化的开放即配生态，将服务拓展到更多行业和区域。今年起，蜂鸟具备了全国性的配送网络。而在全面融入阿里巴巴集团生态系统后，蜂鸟进行了一系列整合，与商超品牌保持联动，服务于包括大润发、星巴克、天猫小店、阿里健康等各个领域合作伙伴的即时配送，并在这一过程中积累和沉淀了服务于不同行业的能力，本地即时配送体系已经成为阿里新零售的关键基础设施之一。另外，调度系统去年全部切换为智能化系统，目前还在持续升级，超99%的蜂鸟订单已实现智能调度，通过大数据分析、智能算法来动态调配运力。致力于在未来3-5年内，成为全球领先的即时配送网络和即时配送物流服务商。（来源：新浪科技）
点评：蜂鸟的全面升级及建立2万全数字即配站的计划，不仅有利于其成为本地生活和新零售的基础设施，更标志着本地即时配送行业新一轮变革的开始。
政策法规
【上交所举行科创板首次上市会议，微芯生物等3家全通过】
6月5日，上交所科创板股票上市委员会举行2019年第1次审议会议，审议深圳微芯生物科技股份有限公司、安集微电子科技（上海）股份有限公司、苏州天准科技股份有限公司3家企业发行上市申请。知情人士透露，三家公司全部通过审议，即将成为首批登陆科创板的企业。作为第二批获科创板受理的企业，微芯生物此次预计融资8.04亿元，拟投向创新药研发中心和区域总部项目、创新药生产基地项目、营销网络建设项目、创新药研发项目等；安集科技计划融资3.03亿元，主要用于“CMP抛光液生产线扩建项目”、“集成电路材料基地项目”、“集成电路材料研发中心建设项目”和“信息系统升级项目”等多个项目；天准科技募资10亿元，用于扩大产能、提升研发能力以及补充流动资金。（来源：TechWeb）
点评：微芯生物、安集科技、天准科技3家企业上市申请的通过，体现了上交所对科创板企业的认可，也代表着科创板良好的发展势头。
【中国将建立国家技术安全管理清单制度】
6月8日消息，从国家发展改革委获悉，根据《国家安全法》等相关法律法规，国家发展改革委正牵头组织研究建立国家技术安全管理清单制度，以更有效预防和化解国家安全风险。具体措施将于近期出台。（来源：凤凰财经）
点评：国家技术安全管理清单制度的建立，不仅是对当前我国安全法律的补充完善，也是为我国网络安全技术的发展提供了制度保护。
网络安全
【工信部公布网络安全技术应用试点示范项目名单】
6月4日消息，工信部于确定了101个网络安全技术应用试点示范项目，中国电信、中国移动、启明星辰、国家电网、国电南瑞、航天信息、东软集团、奇安信科技等公司均有项目入选。工信部要求各入选项目参与单位要加大研发投入，促进技术创新发展，不断优化提升项目的实用性和可推广性，有力支撑试点示范项目在重点行业领域的应用推广。各项目推荐单位要加强对项目实施单位的管理指导，加大对试点示范项目的支持力度，鼓励引导相关单位和企业参照试点示范项目强化网络安全保障能力，推动试点示范项目在各地方、各行业的应用推广。（来源：凤凰财经）
点评：网络安全技术应用试点示范项目名单的公布，有助于促进网络安全技术的创新应用，提升网络安全产业发展水平。
5.一级投融资总结
2019年6月2日-2019年6月9日，公开公布的计算机行业一级市场投融资共22起，投资轮次涵盖从天使轮到C+轮，最大的一笔为网宿科技的35亿元人民币的企业服务。其中，企业服务类投资11起，金融科技类投资4起，智能硬件类投资7起，工具软件类投资0起。
6.订单统计
本周重点公司总计中标金额6052.45 万元，其中政府领域涉及2934.50 万元，占比48.48% ；教育领域涉及2461.64 万元，占比40.67% ；医疗领域涉及304.56 万元，占比5.03% ；其他领域涉及351.75 万元，占比5.81% 。中标金额最大的是高新兴，中标金额720万元。
7.风险提示
板块业绩存在不达预期的风险；商誉减值风险较大；科技创新可能带来短期业绩下降。
注：文中报告节选自兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
证券研究报告：《超配科创型龙头，关注5G后周期板块》
对外发布时间：2019年6月9日
报告发布机构：兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）
本报告分析师 ：
蒋佳霖 SAC执业证书编号：S0190515050002
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