【兴业计算机】周观点20190623：反守为攻，积极布局金融科技、国产替代和网安
行情回顾：本周计算机指数上涨7.69%，跑赢创业板指2.89个百分点，跑赢上证指数3.53个百分点。
行业周观点：反守为攻，积极布局金融科技、国产替代和网安。我们于近期周观点持续强调板块下跌空间有限，建议越跌越买，板块表现符合我们的判断。金融科技表现较好，受下游客户IT投入趋势向上，以及新技术应用打开长期成长性双重驱动。此前，我们已于6月14日发布金融科技深度《智能投顾：技术为镐，蓝海掘金》，对板块进行了重点推荐。目前，我们持续看好计算机后续表现，建议继续积极布局，可首选弹性较大的金融科技、国产替代和网安板块。
近期外部环境有所改善，带来风险偏好回升。一方面，受美联储将重启降息周期预期等催化，美股持续上涨，主要指数再次接近历史新高，部分云计算龙头股价创新高，有助于A股对标公司估值提升。另一方面，中美贸易摩擦边际改善，本周二两国领导人互通电话，虽然双方贸易争端仍可能反复，但此前的悲观预期释放已经较为充分，从长期维度看，计算机的成长性将受贸易摩擦影响在自主创新带动下进入新的发展阶段。
上市公司重组管理办法将被修改，科技创新型企业并购重组有望提速。本周，证监会就修改《上市公司重大资产重组管理办法》公开征求意见。政策调整的目的包括：支持上市公司依托并购重组实现资源整合和产业升级、支持符合国家战略的科技创新类资产在创业板重组上市、引导社会资金流入高科技企业等。我们判断：此次政策调整与设立科创板类似，旨在通过理顺IPO、重组上市的监管规则，加大资本市场对科技创新的支持力度，将影响深远。
中长期角度，重点推荐金融科技、国产化替代与网络安全、人工智能（含智能驾驶）、云计算、医疗信息化等领域。
【首推个股】中新赛克、恒生电子、石基信息、中孚信息、中国软件、博思软件。
【推荐个股】神州信息、东方财富、深信服、广联达、紫光股份、航天信息、浪潮信息、易华录、新北洋。
1.本周行情回顾
行情回顾：本周计算机指数上涨7.69%，跑赢创业板指2.89个百分点，跑赢上证指数3.53个百分点。
2.重大新闻点评
人工智能
Habana Gaudi的人工智能训练处理器在性能及系统方面都进行了全面的创新，提高了产品的生产率和可拓展性，打破人工智能训练处理器领域的现状。
自动驾驶
百度Apollo获得45张自动驾驶拍照并在长沙正式开启大规模载人测试的举动加速了自动驾驶出租车在长沙的落地，同时也体现了政府对于无人驾驶行业的发展支持。
云计算
NetApp新系列的发布不但对原有的服务和应用程序都进行了升级更新，也让用户能获得真正的混合多云体验，为广大企业带来诸多益处。
金融科技
Facebook Libra加密货币的推出惠及了上亿没有银行账户的成年群体，是计算机技术在金融行业发挥优势、解决问题、提升民众生活质量的又一体现。
新零售
海深科技获得4000万元A轮融资并将其用于布局无人零售业的行为有助于行业在智能识别及运营服务方面的升级，加速无人超市在全国范围内的推广普及。
政策法规
科创板技术通关测试的顺利举行意味着行业各机构科创板交易相关系统已经准备就绪，科创板开市交易在即。
澜起科技、杭可科技和天宜上佳提交注册后，在科创板申请注册的上市公司现已增至9家。该数目的快速增长不但是科创板上市审议工作效率提升的体现，也预示着第一家注册企业出世已迫在眉睫。
天准科技的注册生效标志着第三家获准科创板IPO注册企业的诞生，同时也意味着科创板已愈渐成熟，正式进入开板前的最后冲刺阶段。
3.行业周观点
周观点：反守为攻，积极布局金融科技、国产替代和网安
我们于近期周观点持续强调板块下跌空间有限，建议越跌越买，板块表现符合我们的判断。金融科技表现较好，受下游客户IT投入趋势向上，以及新技术应用打开长期成长性双重驱动。此前，我们已于6月14日发布金融科技深度《智能投顾：技术为镐，蓝海掘金》，对板块进行了重点推荐。目前，我们持续看好计算机后续表现，建议继续积极布局，可首选弹性较大的金融科技、国产替代和网安板块。
近期外部环境有所改善，带来风险偏好回升。一方面，受美联储将重启降息周期预期等催化，美股持续上涨，主要指数再次接近历史新高，部分云计算龙头股价创新高，有助于A股对标公司估值提升。另一方面，中美贸易摩擦边际改善，本周二两国领导人互通电话，虽然双方贸易争端仍可能反复，但此前的悲观预期释放已经较为充分，从长期维度看，计算机的成长性将受贸易摩擦影响在自主创新带动下进入新的发展阶段。
上市公司重组管理办法将被修改，科技创新型企业并购重组有望提速。本周，证监会就修改《上市公司重大资产重组管理办法》公开征求意见。政策调整的目的包括：支持上市公司依托并购重组实现资源整合和产业升级、支持符合国家战略的科技创新类资产在创业板重组上市、引导社会资金流入高科技企业等。我们判断：此次政策调整与设立科创板类似，旨在通过理顺IPO、重组上市的监管规则，加大资本市场对科技创新的支持力度，将影响深远。
中长期角度，重点推荐金融科技、国产化替代与网络安全、人工智能（含智能驾驶）、云计算、医疗信息化等领域。
【首推个股】中新赛克、恒生电子、石基信息、中孚信息、中国软件、博思软件。
【推荐个股】神州信息、东方财富、深信服、广联达、紫光股份、航天信息、浪潮信息、易华录、新北洋。
4.行业新闻
人工智能
【Habana Labs推出Gaudi人工智能训练处理器，性能提升4倍】
6月19日消息，人工智能处理器开发商Habana Labs宣布推出Habana Gaudi人工智能训练处理器，基于Gaudi的训练系统实现了比拥有相同数量的GPU系统高四倍的处理能力。Gaudi是一款完全可编程且可定制的处理器，搭载第二代Tensor处理核 (TPC) 并集成开发工具、库和编译器，共同提供全面而灵活的解决方案，其创新架构可实现训练系统性能的近线性扩展，即使是在较小Batch Size的情况下，也能保持高计算力。因此，基于Gaudi处理器的训练性能可实现从单一设备扩展至由数百个处理器搭建的大型系统的线性扩展。除性能外，Gaudi处理器上集成了 RDMA over Converged Ethernet (RoCE v2) 功能，从而让人工智能系统能够使用标准以太网扩展至任何规模。据了解，Habana Labs将于2019年下半年面向特定客户提供Gaudi人工智能训练处理器的样品。（来源TechWeb）
点评：Habana Gaudi的人工智能训练处理器在性能及系统方面都进行了全面的创新，提高了产品的生产率和可拓展性，打破人工智能训练处理器领域的现状。
自动驾驶
【百度获长沙45张自动驾驶测试牌照,Apollo将测试载客】
6月21日消息，在人工智能政策及智能网联汽车道路测试规则体系新闻发布会上，长沙市政府颁布了《长沙市智能网联汽车道路测试管理实施细则（试行）V2.0》，并颁发了49张自动驾驶测试牌照。根据测试细则的规定，未来测试车除了常规自动驾驶测试外，也首次获得政策支持可进行“载人测试”、“高速测试”。其中百度Apollo获得45张自动驾驶测试牌照，百度在长沙正式开启大规模测试，为2019年的无人驾驶载客运营做好政策和技术准备。至此，百度累计获得全国各地政府颁发的牌照数量超百张。据了解，不同于一般城市测试许可的是，长沙市将允许”载人测试”，即在法律规定的条件下允许第三方乘客搭乘智能网联汽车，Robotaxi即将迎来真正的乘客。对此百度方面表示，已在长沙智能网联测试区等多个区域累积了数万公里的测试里程，后续百度会进一步扩大长沙部署的Robotaxi车辆，与一汽合作的红旗Robotaxi车辆也即将登陆长沙，为下半年的载人测试运营做好准备。（来源TechWeb）
点评：百度Apollo获得45张自动驾驶拍照并在长沙正式开启大规模载人测试的举动加速了自动驾驶出租车在长沙的落地，同时也体现了政府对于无人驾驶行业的发展支持。
金融科技
【Facebook推出Libra加密币，不靠割韭菜靠收手续费】
6月19日消息，Facebook的加密货币“Libra”相关网站正式上线，与此同时，Facebook发布了Libra加密货币白皮书。据悉，Facebook加密币的目标群体是分散在全球17亿“没有银行账户”、以及传统银行无法满足其交易需求的人群。这些人由于生活的地区传统金融无法满足其贸易、生活需求，迫切需要一种电子化、全球化的交易手段。而基于区块链技术的Libra似乎可以满足这些人的需求。对此，Facebook将在其中提供稳定的网络节点 、安全监管等服务，并以收取手续费的形式赚取利润。（来源TechWeb）
点评：Facebook Libra加密货币的推出惠及了上亿没有银行账户的成年群体，是计算机技术在金融行业发挥优势、解决问题、提升民众生活质量的又一体现。
云计算
【NetApp发布系列新品，提供无缝混合多云体验】
6月19日，全球混合云数据管理企业NetApp宣布推出全新的解决方案和服务，支持客户根据自身需求选择和使用不同云。NetApp将提供真正无缝的混合多云体验，包括推出基于NetApp HCI的NetApp云数据服务，支持利用持久存储跨大型公有云进行扩展的能力，以及支持客户按希望的方式管理和使用云服务并支付相关费用。NetApp通过在公有云和内部部署之间提供一致的服务使用模式，让用户可以获得真正的混合多云体验。现在，客户可以利用以下基于NetApp HCI的NetApp云数据服务，在内部部署中简单高效地交付基础架构即服务，并加速提供新服务和应用程序。（来源TechWeb）
点评：NetApp新系列的发布不但对原有的服务和应用程序都进行了升级更新，也让用户能获得真正的混合多云体验，为广大企业带来诸多益处。
新零售
【海深科技获4000万元A轮融资，布局基于AI的无人零售业】
6月18日消息，人工智能企业“海深科技”宣布完成4000万元A轮融资，由浙江联合基金领投，蓝郡创投跟投。本轮融资后，海深科技将全面布局无人零售终端平台业务。海深科技2016年创立于上海，注册资本1309.086万元。其核心技术为商品图像识别，曾经为京东、小红书等企业提供商品识别算法服务。创始人戴剑彬毕业于清华大学，于美国佐治亚理工学院获得博士学位，核心研究方向为深度学习以及优化算法。在AOL期间，主导研发了新一代电子邮件系统。2011年回国组建深圳清华大学研究院云计算实验室，承担了面向企业服务的云存储系统国家863项目。（来源TechWeb）
点评：海深科技获得4000万元A轮融资并将其用于布局无人零售业的行为有助于行业在智能识别及运营服务方面的升级，加速无人超市在全国范围内的推广普及。
政策法规
【上交所交易系统科创板软件版本正式上线】
6月17日消息，券商已于6月15日完成科创板技术通关测试，此次测试系多个部门共同开展、同步参与。其中，深交所也配合上交所开展了科创板技术全网测试。据上交所官网6月11日发布的《关于开展科创板技术通关测试的通知》，为确保科创板相关工作有序平稳开展，上交所联合中国结算上海分公司定于6月15日(周六)组织开展科创板技术通关测试，验证科创板软件版本部署上线后无科创板业务时现有主板业务可正常进行。测试结束后，上交所交易系统科创板软件版本正式上线，科创板业务市场参与者接口正式启用。（来源TechWeb）
点评：科创板技术通关测试的顺利举行意味着行业各机构科创板交易相关系统已经准备就绪，科创板开市交易在即。
【澜起科技、杭可科技、天宜上佳完成科创板注册，目前共9家企业注册成功】
6月18日消息，科创板拟上市企业杭可科技、澜起科技、天宜上佳提交注册。至此，9家企业完成科创板注册。根据招股书，澜起科技此次科创板IPO，拟发行不超过1.13亿股，计划募资23亿元，其中10.18亿元将用于“新一代内存接口芯片研发及产业化项目”的建设，其余投向人工智能芯片研发、津逮服务器CPU及其平台技术升级项目。报告期内，公司实现营业收入分别为8.45亿元、12.28亿元和17.58亿元；净利润分别为0.93亿元、3.47亿元和7.37亿元；经营活动产生的现金流量净额分别为3.87亿、2.27亿、9.7亿。研发投入方面，报告期内分别为1.98亿元、1.88亿元和2.77亿元，研发费用率分别为26.22%、20.03%和27.29%。在同期科创板上会企业中，澜起科技的研发占比较大。此外，杭可科技（拟募5.47亿）、天宜上佳（拟募6.46亿）两家企业也成功注册，进入我国资本市场注册制的前十家企业的行列。（来源TechWeb）
点评：澜起科技、杭可科技和天宜上佳提交注册后，在科创板申请注册的上市公司现已增至9家。该数目的快速增长不但是科创板上市审议工作效率提升的体现，也预示着第一家注册企业出世已迫在眉睫。
【天准科技注册生效，另有3家过会3家已问询】
6月21日消息，上海证券交易所官网所公布的信息显示，申请上市的公司中天准科技已注册生效，另有3家过会3家已问询。天准科技也是科创板第3家注册生效的公司，此前两家分别是苏州华兴源创科技股份有限公司和烟台睿创微纳技术股份有限公司，后两家是在6月18日注册生效的。通过上海证券交易所科创板股票上市委员会审议的3家公司，则分别是中微半导体设备（上海）股份有限公司、广州方邦电子股份有限公司和西部超导材料科技股份有限公司。从上海证券交易所官网的信息来看，6月20日已问询的3家公司分别是北京国科环宇科技股份有限公司、北京金山办公软件股份有限公司和北京木瓜移动科技股份有限公司，这3家公司的申请分别是在4月12日、5月8日和3月29日受理的。（来源TechWeb）
点评：天准科技的注册生效标志着第三家获准科创板IPO注册企业的诞生，同时也意味着科创板已愈渐成熟，正式进入开板前的最后冲刺阶段。
5.一级投融资总结
2019年6月16日-2019年6月22日，公开公布的计算机行业一级市场投融资共28起，投资轮次涵盖从天使轮到F轮，最大的一笔为树根互联的20亿元人民币的企业服务。其中，企业服务类投资15起，金融科技类投资4起，智能硬件类投资9起，工具软件类投资0起。
6.订单统计
本周重点公司总计中标金额24671.52 万元，其中政府领域涉及17202.24 万元，占比69.73% ；教育领域涉及1505.21 万元，占比6.10% ；医疗领域涉及962.80万元，占比3.90% ；其他领域涉及5001.27 万元，占比20.27% 。中标金额最大的是信息发展，中标金额4313万元。
7.风险提示
板块业绩存在不达预期的风险；商誉减值风险较大；科技创新可能带来短期业绩下降。
注：文中报告节选自兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
证券研究报告：《反守为攻，积极布局金融科技、国产替代和网安》
对外发布时间：2019年6月23日
报告发布机构：兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）
本报告分析师 ：
蒋佳霖 SAC执业证书编号：S0190515050002
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