7年内转型3次均失败，一年巨亏6.4亿，如今剥离主业的黑牛食品还能牛起来嘛？

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提起黑牛食品，这位曾经被称为我国大型豆奶粉生产企业之一，同时也是具有核心竞争力的营养麦片生产企业，自从2010年上市以来，日子却不怎么好过，2012年以后，黑牛食品像是坐上了一辆下坡的车，刹不住了利润下滑的闸，2015年，其净利润更断崖式亏损6.4亿，比当年4.3亿总营收还多2个亿，一度令投资者们目瞪口呆。

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在这7年里，黑牛不是没有努力过，连番换帅，三度转型，但最终还是败给了自己。

在2016年，经历过多次转变失败之后，黑牛食品终于决定不再卖豆奶粉了，因为已经亏得裤子都没了。在“资本牛人”王文学的运作下，黑牛从传统食品领域纵身一跃，直接奔向了科技最前沿，进入OLED（有机发光显示器件）产业。

三次转型均失败，黑牛食品终迎大败局

黑牛也曾有过一段好时光，上市前两年，其营收和净利润都是正增长。但从2012年起，黑牛开始陷入业绩持续下滑的窘境。

从巅峰期到成为壳资源，再到被甩卖，黑牛只用了短短7年。在这7年里，黑牛也在尝试着转变，寻找机会。

第一次转变：聚焦液态豆奶

黑牛食品股份有限公司成立于1998年，总部座落于广东省汕头市。2009年招股时，已是中国第二大豆奶粉生产企业。

未上市时，黑牛的主要产品是豆奶粉和麦片等谷物类冲调饮品。其中，豆奶粉占营业

总收入超过70%。由于主营业务太过单一，而且豆奶粉和麦片的增长已经逐年减慢，黑牛发展压力激增。所以一上市，黑牛就开始着力打造新的利润增长点：液态豆奶。

而液态豆奶也确实给黑牛带来了一点希望。2011年，公司实现营业收入8.57亿元，同比增长34.03%，净利润为1.03亿元，同比增长26.93%。但好景不长，随着维维豆奶、永和大王、益海嘉里等对手跟进，市场竞品增多等原因，黑牛业绩开始大幅下滑，2012年黑牛实现营业收入同比下降11%，净利润同比下降46.24%。

2012年8月，由于上半年业绩不佳，第一任总经理吴华东离开。

第二次转变：新包装、新配方

接任的是原统一高管吴一挺。吴一挺上任后，开始实行“以品牌形象升级为基础，推进渠道提升”的营销策略。

2013年4月起，黑牛固态产品全面更换包装、更改配方。为保障产品全面升级，黑牛降低了老包装固态饮品渠道库存，削减了老包装产品产量及发货。

但由于黑牛对新包装的推广力度不足，消费者及经销商对于新包装并不买单，豆奶粉等产品销量急剧下降。在吴一挺上任一年里，本来品牌老化，急需加强营销宣传的黑牛，其广告费不增反降，从1800多万下滑到800万，被砍了一多半。

本来，黑牛的市场主要集中在三四线城市，但吴上任后，却对传统乡镇渠道的经销商取消了营销费用及营销措施的支持，导致销量持续走低。2013年上半年，黑牛的净利润只有32.03万元，同比下滑99%。10月，吴一挺离职。

第三次转变：来自星星的鸡尾酒

接任的是原康师傅销售主管吴迪年，这位总经理风格比前两位激进得多。大约是看黑牛的豆制品实在玩不出什么花样，所以干脆赌一把大的，跨界搞“创新”去了。

彼时，市场上最火的两款饮料单品，一个是日本的养乐多，一个就是百润的锐澳鸡尾酒。尤其鸡尾酒，光是2014年，锐澳销售收入就同比增长了216%，净利润增长超过300%。

黑牛两样都不想错过，所以果断两把一手抓。2014年下半年，先推出“黑牛仔仔”、“多益添”等乳酸菌产品，又在年底推出了“达奇（TAKI）鸡尾酒”。

仅鸡尾酒一个项目，短短几个月内，便高薪聘挖建起了一个130人的团队。上线半年，预调酒项目就招了200个代理商、127个夜场代理商。

为了壮声势，黑牛重金2000万和来自《来自星星的你》男主角金秀贤签订了2年的代言人合约。并且同时在营销上锁定浙江、湖南卫视等年轻人喜欢的媒体，“广告投入预算几千万，会根据销售情况再追加”。

然而，即使大规模“砸钱”，跟风也并没带来好结果。黑牛开始做预调酒项目是在市场最火爆的2014年，而达奇于2014年底上线时，预调酒市场已经极速降温。

在2015年1～9月间，达奇鸡尾酒仅销售1090.10吨,实现销售收入2291.94万元。2015年10月底，黑牛前三季度财报出炉，净利润亏损1.59亿元，同比下降6449%。而这份“悲惨”的财报也让第三任总经理吴迪年随即下台走人。

2015年11月，黑牛公开拍卖一年前火热上线的预调鸡尾酒生产线，由于资产减值损失，当年净利润亏损高达6.4亿，直接让黑牛堕入了万劫不复之地。

至此，黑牛终于成了名副其实的“壳资源”。黑牛的实际控制人林秀浩，也在三次转型全部失败后心灰意冷，开始给黑牛寻找买家。西藏知合和王文学的出现，让林秀浩顿感解脱，很快两方便达成合作意向。而黑牛，也走上了“卖壳”的不归路。

5.13亿剥离食品资产

2017年1月，在食品业务连连首创之后，黑牛食品发布公告称，食品业务资产已全部过户，收购方深圳市黑牛资本管理有限公司（以下简称黑牛资本）已支付70%的交易对价，剩余30%对价将于过户完成后5个工作日内支付。

据黑牛食品2016年7月披露的资产出售方案，将持有的汕头黑牛100%股权、揭阳黑牛100%股权、安徽黑牛100%股权、广州黑牛100%股权、黑牛营销100%股权出售给黑牛资本，交易对价为5.13亿元。

至此，黑牛食品与“食品”两字彻底脱钩。

剥离主业的黑牛还能牛起来吗？

7月24日晚间，黑牛食品在深交所发布了2017年半年度报告，依旧未能走出亏损泥淖，且亏损额度还扩大了。

2017年上半年，黑牛食品实现营业收入1225.6万元，比上年同期下降89.12%；归属于上市公司股东的净利润约为-9789万元，和2016年上半年约为-3771万元相比，跌幅在159%左右。

粗略计算一下，现如今，黑牛食品的利润亏损额度几乎相当于八倍同期收入；投资者不禁要问，这到底又是为什么呢？

对于业绩不佳，黑牛食品方面在公告中表示，报告期内公司经营情况变动较大的主要原因是

公司2016年完成了对原食品饮料业务的剥离，2016年新设的子公司云谷固安及霸州云谷目前处于建设期，营收贡献有限，上述两因素共同导致营业收入与上年同期数据相比变化较大。

但从目前来看，黑牛食品资产置换还没有取得什么效果，2017年上半年黑牛食品的收入、利润水平，就是最好的说明。

当初，黑牛豆奶因为陈佩斯代言而一炮走红，然而，往事不堪回首月明中，如今的黑牛食品离人们当初印象中的黑牛食品愈行愈远，甚至在完成重大资产置换之后，更名也就在所难免，未来资本市场上可能就没有“黑牛食品”了，黑牛食品未来怎么走？走的怎么样？你不知，我不知，大家更不知，静观其变吧！

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