【专稿】投资人以什么心态看待港航业创新（下篇）——上海国际航运研究中心 徐凯
在《投资人以什么心态看待港航业创新（上篇）》中，上海国际航运研究中心信息化办公室主任徐凯博士分析到，港航业正处于历史发展的转折点上，“大数据”与“互联网+”是行业未来发展趋势。港航业的变革与创新是一个循序渐进的过程，速度不会太快。下篇将继续分析，港航业作为一个市场规模超过万亿级的行业，它值不值得投资人进入，投资港航业项目需要注意什么，有什么陷阱需要躲开？
港航业到底值不值得投资？
港航业创新首先不能玩套路。既然港航业创新还需要培育这么长的时间，那么我们现在对“互联网+航运”或“航运大数据”的投资是不是有点揠苗助长？确实，这两年“2C”领域的“互联网+”和“大数据”的创新案例，给了大量投资人一个错误的示范，使得很多人在看待传统产业创新革命也都急于看到成效。在资本逐利性的驱动下，人们走进了几个误区：
一是觉得只要站在风口一定能飞起来，二是“互联网+”一定要撮合交易或者颠覆业务模式，三是没有百亿、千亿、万亿的市场规模就不做，四是大数据和互联网本质上是技术创新，因此合伙人必须来自BAT。
应该说，这样一种投资观点和投资心态是一种思想上的懒惰，已经有人将创新孵化变成了公式和流水线，按照固定的模式和套路来量产所谓“创新”。在“2B”领域（或称产业互联网领域），特别是本文今天分析的港航领域，依靠概念泡沫迅速炒作来融资，融资后不断烧钱补贴业务量，以一种不可持续模式迅速膨胀，最后在IPO市场给泡沫买单的套路未必行得通。
产业互联网不应局限于高增长而应看重稳健性。在商业社会中有一个公认法则，那就是收益和风险是相关联的。通常来说并不存在哪种商业模式，可以做到利润极高同时风险极低，也就是说收益越高所承担的风险越大，收益越低所承担的风险也越小。“2C”领域之所以可以崛起那么多独角兽公司，是因为有数量更多的千千万万个失败的项目，竞争非常残酷，风险也异常巨大，比如跨境电商、直播软件、团购网站等绝大多数都没有活下来。但是，“2B”领域中企业生存并不像“2C”那么艰难，在很多细分领域和专业领域，只要企业不盲目追求市场扩张，都可以比较容易的实现比较良性的生存环境，上海有13000家货代企业都以自己的方式好好的活着。港航业创新是很难产生迅速地变更的，这种变革会很慢，但会很稳健。在传统产业里，最难改变的就是大家过往的业务模式或者操作习惯，但是同样的，一旦改变了，那么惯性也很强，所以稳健性是考察产业互联网创新项目非常重要的考虑因素。企业经营者一旦依赖了可靠的技术方案或者可靠的供应商，是不会轻易改变的，而这一点在“2C”领域是做不到的，我们每个人可能都有好几个电商网站的账号，当要买手机时我们会比较一下几家的价格选一家低的购买，完全没有所谓的忠诚度。
因此，在投资人的投资组合里，有必要考虑一定比例的稳健性投资，比如产业互联网或港航业创新投资，并建议注意下面几点：
> 一是产业投资要从布局期介入，等风口真吹起来了往往已经晚了；
> 二是切入点的选取应当立足于企业拥有的资源，一个产业可以从工具和服务做起，而并非一定要做交易撮合；
> 三是产业创新项目必须为行业带来新的价值，单纯的无纸化和协同化并不能称为创新；
> 四是核心团队里必须要有既懂行业业务又懂得互联网和新技术的复合型人才，这样的人才并不限于BAT，相反过多“2C”的经验和思维定势反而容易限制团队发展；
> 五是“2B”领域最后竞争的结果不会像“2C”领域一样赢家通吃，是否被淘汰视乎于创新项目自身的核心竞争力，有竞争力的项目不是细分市场的老大也可以活得很好。
港航业创新的回报不仅仅是金钱。港航业本身的市场规模巨大，但是目前行业内的经营主体在沟通信息化、质量标准化、服务规范化、生产自动化方面整体水平还不够高，因此新的竞争者巧妙切入肯定是有利可图的，整个行业的资产过剩、产能过剩，为各种资源配置类创新留下了广阔的发挥空间。但是，我认为这种利润回报稳健但是难以达到投资人想要的爆发式增长，投资人应当同时考虑一下投资该领域的其它回报，这些回报也许重要性远大于金钱。
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首先
港航业是交通和多式联运的数据链条中最重要的一环，战略布局价值巨大。今天，要获取公路、航空的大数据相对来说难度都不高，相关的创业企业也很多（国内公路数据平台早已突破200余家），但是拥有港航业数据的投资标的物从数量上远少于前两者，但是国际物流中超过80%的货物都是通过海运完成的，这就意味着要完成全球物流数据的拼图游戏，最后最难找到的板块就是港航业数据，它就是“敬业福”（支付宝集福游戏中发布量最少的一种），少了它，投资者要打造的故事就缺了最重要的那一环；
2
其次
港航业创新的产业外价值巨大。因为港航业作为躲不开的国际物流服务环节直接影响到了国际大宗商品贸易、国际制造业、财产保险等上下游产业，其创新未必要在本行业进行利润套现，完全可以效法360安全卫士延伸到增值服务上获利。以港航业数据为例，港航企业的数据对于描绘上游制造企业的经营状况有重要价值，可以作为征信评估的重要因子，船舶运行情况数据可以与保险业结合推出更精细的船舶和运输保险，散货船的运行情况可以折射出国际矿石、煤炭、粮食、原油等大宗商品的贸易流量和流向对现货市场价格和期货市场交易都有重要参考价值，船舶运行监控信息可以作为司法证据或是用以改良船舶设计，货运通关信息可以作为供应链上柔性制造的数据支撑等等；
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最后
港航业投资的残值很大。即使非常不幸您所投的项目失败面临卖盘，“2B”项目的残值也远高于“2C”项目，比如当年ebay收购易趣、亚马逊收购卓越、京东吞并易迅乃至微软收购诺基亚，最终被收购者的品牌价值和无形资产几乎被忽略，但是在“2B”领域品牌的无形价值和服务水平都是重要的收购内容，比如Infor收购GT Nexus后并未消灭其原有品牌和产品，IHS收购了大量港航数据公司后Fairplay和JOC等品牌都延续了下来。因为这些品牌都代表了其在业内的定位和服务品质，其影响力“惯性”非常大。
最后的这段话，主要写给正在寻觅投资的港航业创新实践者，这些人都是非常值得尊敬的探路人和领军人，但是身处这个行业更应该戒骄戒躁，才有可能步伐稳健不至于跌入陷阱。创业者想要融资，就要把这故事说好，为了迎合投资者的口味不断的调整和包装自己，这就很容易走入融资“陷阱”。
一种是靠补贴拉业务的陷阱。因为港航业的特殊性，要把爆发式的增长说得合情合理，靠用户的绝对数量去说往往很难，于是改从业务量去说。但是，在“2B”领域，如果要把业务量做上去，要烧的钱跟“2C”领域相比是完全不可同日而语的，打一趟车补贴5元和订一个舱位补贴100元从补贴总量上可能差不多，但是前者能迅速招来用户，后者则未必，这与我们前面提到的业务“惯性”大有关。
一种是估值过大难以为继的陷阱。很多企业拿到A轮投资后，业务量增长不理想，势必受到投资人的压力，于是为了让业务想象空间更大，就必须给自己原来的故事“加料”，把保理、保险、征信等业务加入其中。有时，甚至会出现过早就跟资本对赌的局面，冒着极大的风险把概念做大，把自己的价值做大。但是价值做大，项目的估值也就上去了，可估值做上去远比业务做上去容易，一路狂奔后创业者会发现自己进入了一个根本没有办法回头和根本没有办法再重新做选择的境地。一种是无法坚持自己的核心竞争力的陷阱。当大笔投资进入公司账户后，企业很容易陷入盲目扩张之中。就像人极度饥饿时切不可暴饮暴食一样，资金即是“解药”也是“毒药”，关键要看企业有没有将最主要的资源投入到最核心的竞争力培养之上。“互联网+”的平台各有各的模式和切入点，但是获得投资后很多平台会把其它平台的一些业务迅速复制模仿，最后往往失去了自己最核心竞争力的把握，当投资人开始对业绩不满时，由于资源分散，核心业务也最容易受到冲击，这种恶性循环会将本来很具有特点的平台磨灭成与其它平台同质化的状态。要避免走入上述陷阱，要在投资人的选择上慎之又慎——广泛接触、深入沟通。要抱着“找老婆”的心态去寻觅具有行业相关资源的投资人或是战略投资人，而不是找那些只能陪你一程的合作者。要找到这样的投资人，更多的是从项目相关的上下游资源匹配方法去选择更好资本，这种资本的投资不是陪你走一段路，而是陪你共同去改变这个行业的。
作者：徐凯
上海国际航运研究中心信息化研究室
联系电话：021-65853850*8006
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