【市场报告】中国沿海干散货运输市场双周报 （5.19-6.1）——上海国际航运研究中心 李倩雯 陈宇赫 杨冬雪

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上海国际航运研究中心国内航运研究室发布《中国沿海干散货运输市场双周报 （2018.5.19-2018.6.1）》。本期双周报指出，本期沿海散货综合运价指数先涨后跌。其中，煤炭方面，调控政策抑制煤价，沿海运价小幅下滑；铁矿石方面，铁矿石：钢厂效益较好，沿海运价先跌后涨；粮食方面，贸易市场冷清，沿海运价先涨后跌。

市场综述：本期沿海散货综合运价指数先涨后跌

上海航运交易所2018年5月18日发布的沿海散货综合运价指数报收于1217.83点，先涨后跌，较上期微幅下滑0.37%（如图1）。三大货种方面，沿海煤炭运输市场运价受政策影响小幅下滑，沿海矿石运输市场与沿海粮食运输市场运价指数波动较小，小幅上升（如表1）。

煤 炭：调控政策抑制煤价，沿海运价小幅下滑

调控政策出台，运输价格趋弱

本期，政府调控煤价政策出台，上期较为火热的煤炭运输市场行情趋于低迷。前一周，在市场炒作下，煤炭现货价格冲高。政府对于这一现象加大调控力度，要求严控煤价过快上涨，以规范煤炭市场秩序，电厂也积极响应政府政策。所以，下游采购规模出现萎缩，沿海煤炭运输市场行情逐渐趋弱。但随着天气逐渐转热，居民用电需求不断上涨，加之水力发电量涨幅较小，电厂日耗煤量较大。截至6月1日，全国六大电厂存煤量为1256.4万吨，同比下滑2.45%；六大电厂日均耗煤量为77.05万吨，本期平均值较上期上涨11.98%，增长速度明显加快（如图2）。

本期，北方港口铁路调入量与水路调出量均有所上升。截至6月1日，本期秦皇岛港口煤炭日均供给为66.97万吨，较上期上涨4.58%，涨幅趋缓；日均水路调出量69.24万吨，较上期上涨11.93%，增长速度明显加快；秦皇岛港内贸煤炭库存量为522.0万吨，较上期下滑3.06%（如图3）。北方发运港船舶压港开始恢复常态，本期内秦皇岛港口锚地平均船舶数量约为75艘，较上期增加约17艘，连续三期增长。

各航线运价小幅下滑，下期各航线运价或跌幅有限

本期，运输市场货盘明显减少，成交量较低，各航线运价均小幅下滑。一方面，月底电厂运输计划基本完成，下游采购热情降温。另一方面，调控政策下，市场观望情绪浓厚。加之产地煤价格坚挺，与港口煤炭形成价格倒挂，环渤海各港市场煤成交量进一步萎缩。截至6月1日，上海航运交易所发布的新版沿海煤炭综合运价指数报收于1034.41，较上期下滑8.88%（如图4），各航线运价均小幅下滑（如表2）。

       下期，随着迎峰度夏的到来，高温天气将带来用电需求的增长，库存需求与日均消耗的增长将对沿海煤炭运输形成支撑。但是受贸易商和电厂集中采购影响，电厂库存库依旧较大，且调控政策下，市场观望情绪浓厚。预计下期沿海煤炭运输市场运价或将跌幅有限。

铁矿石：钢厂效益较好，沿海运价先跌后涨 

钢铁行业效益回升，港口库存量持续增长

本期，由于唐山、邯邢地区高炉复产增多，日耗提升，钢厂对铁矿石库存需求有所增加。且铁水性价比在废钢价格高位面前逐渐凸显，给铁矿石需求的上行带来一定契机。加之钢材现货也保持强势，钢厂效益较好，均对铁矿石价格有所提振。截至6月1日，全国主要港口铁矿石库存至16040.16万吨（如图5），较上期增加了283.69万吨，同比上涨1.80%。

 各航线运价小幅下滑，下期运价或低位企稳

本期，沿海金属矿石运输市场小幅震荡，沿海铁矿石各航线运价先跌后涨。上海航交所6月1日发布的沿海金属矿石货种运价指数报收1212.58点，较上期上涨2.44%，增长速度放缓（如图6）。其中青岛/日照—张家港（2-3万DWT）为40.3元/吨，北仑-镇江（3-4万DWT）为29.0元/吨（如表3）。

       下期，进入六月份后，天气转热，下游施工难度增加，钢材需求将会大幅减弱，市场交投或将明显疲弱，铁矿石价格失去上涨动力。且国家在环保方面仍然保持高压态势，预计钢厂的高开工率难以长期维持。因此预计下期沿海铁矿石运价或低位企稳。

粮食：贸易市场冷清，沿海运价先涨后跌

 市场玉米供过于求，内贸玉米库存量高位震荡

本期，临储玉米的大规模投放依然是现货市场的最大压力，玉米现货价格呈底部企稳的态势，但南北粮食价格依旧倒挂，贸易商发货积极性普遍不高。多家饲料企业均下调价格，采购热情低，对原料玉米采购以按需采购为主。但5月底仔猪价格涨幅较大，为仔猪补栏高峰期，目前仔猪价格较低，天气回暖，避开了疾病高发期，易于饲养，养殖成本相对较低。沿海粮食运输较为火热，南北粮食走货量较高。截至6月1日，广东港内贸玉米库存为56万吨左右，较上期增加了约5万吨（如图7）。

各航线运价小幅上涨，下期或涨幅趋缓

本期，在沿海煤炭运输市场低迷影响，与政策粮的支持下，各航线运价小幅波动。上海航交所6月1日发布的沿海粮食运价指数报收于1157.18点，较上期上涨4.75%，增长速度明显放缓（如图8）；本期大连-广州航线运价上升至61.7元/吨，营口-深圳航线运价上升至64.0元/吨（如表4）。

下期，由于玉米价格目前处于低位，贸易商发货积极性低。加之饲料厂效益一般，原料市场供应充足，补库积极性低。且目前生猪供应充足，市场猪源并没有出现短缺，虽然夏季烧烤加大了对猪肉的需求，但是随着气温逐渐升高，消费需求进入疲软期，消费者对于猪肉的需求将下滑。因此预计下期沿海粮食运价或将涨幅趋缓。

作者：李倩雯  陈宇赫  杨冬雪

上海国际航运研究中心  国内航运研究室

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