【评论】二季度，A.P. 穆勒-马士基实现营收增长

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马士基集团近日公布了2018年第二季度财报，称因在业务战略转型方面取得了进展，营收得以增长。同时，通过进一步的业务整合实现了协同效应。财报数字显示，若计入汉堡南美的情况下，各业务板块的营收增长24%至95亿美元。不计入汉堡南美的情况下，则增长5.7%。2018年全年的税息折旧及摊销前利润（EBITDA）的预期调整至35-42亿美元。

二季度，A.P.穆勒-马士基去除财务项目和税收的实际利润，即税息折旧及摊销前利润（EBITDA），为8.83亿美元。实际净利润8800万美元。

营收得以增长, 业务整合显现效应

二季度，A.P. 穆勒-马士基在业务战略转型方面取得了进展，营收得以增长。与此同时，公司通过进一步的业务整合实现了协同效应。

财报显示，计入汉堡南美的情况下，各业务板块的营收增长24%至95亿美元；不计入汉堡南美的情况下，则增长5.7%。受到为客户提供供应链管理服务、门户港与拖轮服务增长的积极影响，物流与服务板块等关键业务领域的营收实现增长。

同时，通过整合汉堡南美，增强现有航运、物流和港口业务之间的合作，实现了协同效应，为盈利做出积极贡献。

A.P.穆勒-马士基首席执行官施索仁（Søren Skou）表示：“随着二季度营收增长24%，业绩持续强劲增长。收购汉堡南美是促进公司海运业务板块增长的一个积极因素，我们也非常高兴看到非海运业务的有机增长。我们预计2018年的营收将达到约400亿美元，自2016年以来增长近50%。”

施索仁说：“虽然单箱成本在第一季度因收购汉堡南美接收运力而需要调整航线网络而导致上升，但是在第二季度，我们的海运板块单箱成本实现大幅改善。然而二季度燃油价格持续高企对盈利产生重大影响，盈利水平仍不令人满意。在今年接下来的时间里，我们预计由于单箱成本下降和运价提升，盈利能力将有所改善。”

单箱成本下降主要原因是航运网络成本降低，包括改变航线网络、提升装载货量。

此外，在二季度，海运业务营收增长25%至70亿美元，若不计算汉堡南美，则营收增长0.6%，海运业务货量增长26%，若不计算汉堡南美，则货量增长4.3%，与预计的市场增长率保持一致，约为4%。

三季度业绩报告将于2018年11月14日发布。

2018年业绩预期仍存在不确定性

正如2018年8月7日发布的业绩预期调整报告所述，受到海运板块燃油成本增加的负面影响，A.P.穆勒-马士基去除财务项目和税收的实际利润，即税息折旧及摊销前利润（EBITDA），为8.83亿美元。结合运价变化和贸易紧张局势带来的不确定因素，2018年全年的税息折旧及摊销前利润（EBITDA）的预期调整至35~42亿美元。

海运业务全年的有机货量增长正如此前预期，会略低于市场平均2~4％的增长预估。此外，资本支出总额（capex）保持在30亿美元左右的预期，现金循环保持在较高水平（经营现金流与EBITDA相比）。

2018年的全年业绩面临全球贸易进一步受到限制的风险及其他影响集装箱运价、燃油价格和汇率变化等因素，业绩预期仍存在不确定性。

在过去两年里，通过收购汉堡南美这一举措，航运和物流板块的整体业务都取得了显著增长。预计2018年，营收接近400亿美元，相当于自2016年以来增长近50%。非海运业务板块也按照计划，以高于海运业务的速度有机增长。

到2019年底，通过汉堡南美的整合，及增强航运和物流业务的合作，协同效应将按照预期，有望实现因此产生的约10亿美元的增长。

马士基石油钻探公司将独立上市

A.P. 穆勒-马士基决定，将于2019年寻求马士基石油钻探公司(Maersk Drilling Holding A/S。马士基石油钻探)在纳斯达克哥本哈根证券交易所(Nasdaq Copenhagen A/S)独立上市。

施索仁表示：“我们出售马士基石油钻探业务的决定使公司可以继续专注于向成为一家综合的航运和物流企业转型，并寻求解决方案以满足客户对端到端供应链管理的需求。基于数字化的解决方案，我们新的增值服务和客户体验不断提高。我们将继续增加营收，并特别关注非海运业务的营收增长，同时改善目前不令人满意的盈利水平。”

在评估了马士基石油钻探的不同选择之后，A.P. 穆勒-马士基得出结论，将马士基石油钻探列为独立公司进行上市，旨在为股东提供最佳及具有长期发展前景的机会，能够参与全球领先、纯粹从事海上石油钻探业务，并不断创造价值。
相关程序已经启动，以确保马士基石油钻探能够在2019年做好运营及组织架构上的上市准备。作为准备工作的一部分，马士基石油钻探已得到国际银行财团提供的15亿美元的债务融资，进而保证上市后拥有强大的资本结构。上市的具体细节将在稍后阶段公布。

公司的目标是在宣布战略转型24个月内，为石油和石油相关业务寻找新的、可行的解决方案。 在过去的两年里，公司已经找到马士基石油和马士基油轮的解决方案，至此，关于马士基石油钻探的计划也得以宣布。

对于马士基供给服务，公司将继续寻求解决方案。 但由于此市场充满挑战，解决方案确定的时机尚难预测。

资本结构调整保持高财务灵活性

A.P. 穆勒-马士基仍致力于维持投资等级评级，通过过去两年增加的资本约束以及保持高财务灵活性得以证明。

A.P. 穆勒-马士基于2016年9月22日宣布，致力于成为综合的航运和物流公司。马士基石油钻探的这一决定是业务转型的一个里程碑。

剥离马士基石油、马士基油轮以及现在马士基石油钻探预期上市为A.P. 穆勒-马士基带来的净现金收益约为50亿美元。马士基石油钻探的独立融资预计将为A.P.穆勒-马士基带来约12亿美元的现金收益。

此外，A.P. 穆勒–马士基在2018年7月以总计约12亿美元的价格出售了道达尔(Total S.A.)的股票。这代表自2017年8月签署出售马士基石油以来股票价值有所增长。A.P. 穆勒 –马士基保留了7,830万股道达尔股票，目前的总值约为50亿美元。

A.P.穆勒–马士基董事会主席施杰翰说：“约两年前，董事会发起了关于A.P.穆勒 –马士基业务的转型计划。这是一项涉及公司全球业务的大规模任务，我想要感谢管理团队在各项战略工作上取得进展所付出的不懈努力。”

本文采自 航运交易公报

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