【市场报告】中国沿海干散货运输市场双周报（10.01-10.15）——上海国际航运研究中心 李倩雯 王屹
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上海国际航运研究中心航运发展研究所发布《中国沿海干散货运输市场双周报(2021.10.01-2021.10.15)》。本期双周报指出，本期沿海散货运价指数大幅上涨。其中，煤炭方面，煤炭消费需求震荡回落，沿海运价继续上涨；铁矿石方面，高炉开工率显著增长，沿海运价大幅上涨；粮食方面，港口粮价持续下降，粮食运价小幅上涨。
市场综述：本期沿海散货运价指数大幅上涨
上海航运交易所2021年10月15日发布的中国沿海散货运价指数（CBFI）报收于1382.2点，较9月30日上涨11.03%（如图1）。三大货种方面，煤炭、矿石、粮食运价指数均出现较大幅度上涨（如表1）。
煤 炭：煤炭消费需求震荡回落，沿海运价继续上涨
需求：下游电厂日耗震荡回落，电厂库存小幅波动
本期，华东、华南等地气温逐步回落，居民用电需求有所减少；同时国家层面上调电价浮动范围，工业用电成本增加，叠加各地延续限电措施，工业用电需求持续受限。受此影响，电厂日耗出现小幅回落，但仍显著高于去年同期。库存方面，煤炭供给仍然偏紧，但冬储期已临近，电厂为保障库存，不计成本抢煤拉运，存煤量小幅波动。截至2021年10月14日，沿海六大电厂的存煤量为1091.0万吨，较上期（9月25日）微幅下降0.28%；日均耗煤量为73.44万吨，较上期（9月25日）小幅下降2.51%（如图2）。
2021年8月，全社会动力煤消费需求环比略有回落，总消费量达到30753万吨，较上月下降0.75%，同比减少1.72%（如图3）。
供给：多因素导致供应紧张，国内外煤价环比激增
国内煤炭方面，本期煤矿安全事故频发，同时受水涝灾害影响部分主产地煤矿停产，运输通道短暂受阻，港口煤炭供应持续偏紧，支撑煤价继续冲高。截至10月15日，秦皇岛港Q5500动力煤现货价格报收于2292.50元/吨，较上期上涨610元/吨；Q5500动力煤长协价格报收于850.00元/吨，较上期上涨95元/吨（如图4）。
进口煤炭方面，国际动力煤价格延续涨势。截至2021年10月15日，纽卡斯尔港煤炭价格报收于245美元/吨，较上期大幅上涨30.32%；欧洲三港煤炭价格报收于237美元/吨，较上期大幅上涨30.22%；理查德湾煤炭价格报收于216.65美元/吨，较上期大幅上涨35.41%（如图5）。
港口：秦皇岛港铁路调入量小幅减少，水路调出量先降后升
本期，主产地水灾影响下发运受阻，叠加大秦线检修，秦皇岛港口煤炭铁路调入量小幅下降；国庆期间秦港煤炭水路调出量显著减少，节后伴随终端积极拉运逐步恢复。本期秦皇岛港口缓慢累库，内贸煤炭库存微幅增加，但仍处于低位。截至2021年10月15日，秦皇岛港口煤炭日均铁路调入量为43.64万吨，较上期（9月30日）小幅减少4.17%；日均水路调出量43.45万吨，较上期小幅减少1.60%；秦皇岛港内贸煤炭库存量为405万吨，较上期微幅增加0.74%（如图6）。秦皇岛港锚地平均船舶数量约为52艘，较上期减少4艘（如图7）。
预测：各航线运价继续大幅上涨，下期运价或延续涨势
下期，随着华东、华南多地气温的回落，居民用电需求将有所下降；同时多地继续实行限电、限产措施，工业用电需求受到抑制，电厂日耗预计将继续下滑。但当前全球煤炭供给缺口加大，加上国内北方各地进入冬储期、大秦线检修期等影响，沿海电厂北上“抢煤”现象短期内仍将持续。同时受船用燃料油价格上涨影响，船东挺价意愿强烈，预计下期沿海煤炭运价或将延续涨势，但受需求端减弱影响，涨幅有所放缓。
铁矿石：高炉开工率显著增长，沿海运价大幅上涨
需求：钢厂盈利率有所回升，高炉开工率显著增长
本期，钢价高位波动，钢厂盈利率有所回升。截至2021年10月15日，普钢综合指数（绝对价格指数）报收于6026.52点，较上期上涨5.52点（如图9）。钢厂盈利率报收于88.74%，较上期增长3.46个百分点（如图10）。
本期，钢厂高炉开工率显著增长。截至2021年10月30日，全国调研的247家钢厂高炉开工率为78.07%，较上期上涨4.83个百分点（如图11）。钢厂进口矿及国产矿库存有所减少，进口矿及国产矿平均可用天数有所减少。截至10月9日，全国调研的64家钢厂进口矿库存1470.61万吨，进口矿平均可用天数24天，较上期减少2天；国产矿库存87.63万吨，国产矿平均可用天数15.76天，较上期减少0.68天（如图12）。
供给：国外矿石价格止跌回升，国外铁矿石发货量大幅减少
国产矿方面，本期国产矿价格止跌回升。截至2021年10月15日，霍邱地区65%造球精粉价格指数报收于1010点，较上期微幅回升5点（如图13）；
进口矿方面，本期进口矿价格继续回升。截至2021年10月15日，PB粉报收于886.5元/吨，较上期每吨上涨25.5元；62.5%巴粗报收758元/吨，较上期每吨上涨43元（如图14）。
截至10月10日，澳洲发货总量1504.5万吨，环比减少264.3万吨；巴西发货总量708.3万吨，环比减少51万吨（如图15）。截止至10月8日，全国186矿山样本产能利用率为60.91%，环比减少1.41个百分点（如图16）。
港口：港口库存小幅增加，粗粉库存增加明显
本期，全国主要港口铁矿石库存小幅增加。截至2021年10月15日，全国主要港口铁矿石库存13898.19万吨，较上期增加576.53万吨（如图17）。按品种分类，粗粉库存10255.1万吨，较上期增加414.78万吨；球团库存391.59万吨，较上期增加14.4万吨；块矿库存2229.68万吨，较上期增加173.33万吨；铁精粉库存1021.74万吨，较上期减少26.06万吨（如图18）。
预测：各航线运价大幅上涨，下期运价或将小幅上涨
本期，在“能耗双控”政策影响下，钢厂限产力度不断加强。长假后虽有部分企业复产，日均铁水产量较节前略有回升，但仍处于去年4月以来的低位，因此钢厂对铁矿石的运输需求总体保持平稳。但受煤炭运输市场回升影响，沿海金属矿石运价也出现较大幅度的上涨。截至2021年10月15日，上海航交所发布的中国沿海金属矿石运价指数报收于1197.38点，较上期大幅上涨14.78%（如图19）。其中北仑-镇江（3-4万DWT）航线涨幅最大，涨幅为16.25%至32.9元/吨（如表2）。
下期，能耗双控、碳中和、冬季限产三大政策影响下，钢铁行业减产预期仍将加强。但受下游对钢铁需求的韧性支撑，钢厂盈利可观，减产进度预计会相对缓慢，维持对矿石的刚需采购及拉运。同时受煤炭运输市场波动影响，预计下期沿海铁矿石运输市场运价或继续小幅上涨。
粮食：港口粮价持续下降，粮食运价小幅上涨
本期，进入四季度传统旺季，深加工企业玉米消费量继续增长；但受降雨天气影响，低品质潮粮上市量增多，深加工企业减少收购，导致工厂库存持续消耗。截至2021年10月13日，全国加工企业玉米库存301.8万吨，较上期下降23.7万吨（如图20）。
本期，北方主产区降雨天气频繁，新粮收割后迅速流通至港口，市场货源质量下降，北方港口玉米价格再度下跌；南方港口受高运价支撑，玉米价格环比略有反弹。截至2021年10月15日，广州港玉米价格为2720元/吨，潍坊玉米价格为2560元/吨，鲅鱼圈玉米价格为2510元/吨（如图21）。
本期，新季玉米含水量较高，港口贸易商不愿囤粮，发运较为积极，北方港口下海量环比增加，库存小幅减少；南方饲企补库积极性不高，港口交易平淡，南方港口内贸玉米库存略有波动。截至2021年10月15日，北方四港玉米库存273万吨，较上期减少6万吨（如图22）；广东港口内贸玉米库存量为19万吨，与上期持平（如图23）。
预测：各航线运价小幅波动，下期运价或维持高位
本期，小麦价格持续上涨，部分饲企重新采购玉米，沿海粮食运输需求有所改善，叠加煤炭运输行情带动，沿海运价大幅上涨。截至2021年10月15日，上海航交所发布的沿海粮食运价指数报收于1741.54点，较上期大幅上涨12.76%（如图24）。其中锦州-靖江（3-4万DWT）航线运价涨幅最大，上涨21.71%至74元/吨（如表3）。
下期，四季度猪价或将迎来季节性上涨，叠加小麦价格偏强运行，饲用替代优势已不明显，下游饲企对内贸玉米的采购拉运需求将有所好转，支撑沿海运价维持高位。预计下期沿海粮食运输运价或继续小幅上涨。
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▊上海国际航运研究中心 航运发展研究所
▊所长：周德全 博士.高工
▊所长助理：李倩雯 博士
▊主要研究骨干：陈悠超 王毅 廖青梅 王敏婕 陈维菲 贾萍萍 葛大运 卢礼鹏 王屹 唐旭峰
▊主要报告产品：《中国航运景气报告》《中国干散货海运市场分析报告》《中国集装箱海运市场分析报告》等系列产品（年报、半年报、季报及双周报）
▊从事航运市场分析、行业政策研究、企业战略规划、船舶投资可研等咨询业务
▊联系电话：021-65853850转8039/8017/8016
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