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上海国际航运研究中心航运发展研究所发布《中国沿海干散货运输市场双周报(2022.01.08-2022.01.21)》。本期双周报指出，本期沿海散货运价指数继续下跌。其中，煤炭方面，煤炭消费需求节前下行，沿海运价继续下滑；铁矿石方面， 高炉开工率继续回升，沿海运价大幅下跌；粮食方面， 下游用粮需求继续减少，粮食运价大幅跌落。
上海航运交易所2022年1月21日发布的中国沿海散货运价指数（CBFI）报收于1076.91点，较1月7日下跌7.20%（如图1）。三大货种方面，煤炭、矿石、粮食三大货种运价指数均出现大幅下跌（如表1）。
需求：下游电厂日耗先涨后跌，电厂库存小幅增加
本期，南方多地出现短时降温，居民采暖用电需求随之变动，带动沿海电厂日均耗煤量短时冲高；但随后春节临近叠加疫情反弹影响，工业用电需求进一步趋弱，带动下游电厂日耗止涨下滑。电厂保持刚需采购，库存环比小幅波动，可用天数维持在14天左右。截至2022年1月21日，沿海六大电厂的存煤量为1179.4万吨，较上期末（1月7日）小幅增加1.13%；日均耗煤量为83.07万吨，较上期微幅减少0.2%（如图2）。2021年11月，全社会动力煤总消费量达到31408万吨，当月受寒潮影响，居民采暖需求旺盛，电力行业及供热行业耗煤迎来季节性增长，动力煤总消费量较上月环比小幅增长9.85%，但同比小幅减少4.80%（如图3）。
供给：国内煤炭价格出现反弹，国外煤价再度上行
国内煤炭方面，本期受印尼煤炭出口限制政策影响，叠加节前主产地煤矿产量减少，市场看涨情绪升温，北方港口煤价出现反弹。截至2022年1月21日，秦皇岛港Q5500动力煤现货价格报收于1100.00元/吨，较上期上涨230元/吨（如图4）。进口煤炭方面，国际动力煤价格再度上行。截至2022年1月21日，纽卡斯尔港煤炭价格报收于240美元/吨，较上期大幅上涨36.36%；欧洲三港煤炭价格报收于185美元/吨，较上期小幅上涨7.56%；理查德湾煤炭价格报收于160美元/吨，较上期大幅上涨20.3%（如图5）。
港口：秦皇岛港铁路调入量环比持平，水路调出量小幅减少
本期，主产地煤矿节前减产，叠加主产地与港口煤价倒挂，贸易商发运积极性降低，大秦线运量显著减少，秦皇岛港口煤炭铁路调入量环比基本持平；节前下游采购拉运意愿偏弱，水路调出量环比小幅减少。本期秦皇岛港煤炭调入不及调出，港口库存继续减少。截至2022年1月21日，秦皇岛港口煤炭日均铁路调入量为44.03万吨，较上期（1月7日）微幅增加0.98%；日均水路调出量47.55万吨，较上期小幅减少3.65%；秦皇岛港内贸煤炭库存为410万吨，较上期小幅减少8.69%，（如图6）。本期下游拉运平淡，秦皇岛港锚地平均船舶数量约38艘，较上期减少1艘（如图7）。
预测：各航线运价大幅下跌，下期运价或低位企稳
本期，随着春节假期临近，叠加多地疫情出现反弹，工业用电需求继续趋弱，电厂仍随日耗波动维持刚需拉运，而水泥、化工等非电用户节前陆续停产，拉运需求低迷。船多货少格局下，沿海运价迎来季节性下行。截至2022年1月21日，上海航运交易所发布的沿海煤炭运价指数报收于633.64点，较上期大幅下跌23.63%（如图8）。
下期，南方多地受雨雪天气影响，或将迎来小幅降温，对居民用电需求形成支撑；但春节假期来临，各地工业生产陆续进入假期模式，沿海运输市场亦进入春节淡季，电厂预计仍将随日耗波动维持刚需拉运。当前沿海运力供给宽松，结合近年节前运价指数判断，沿海运价将继续下滑，但由于燃油价格上涨，船东成本增加，运价下行空间十分有限。综合考虑，预计下期沿海运价或低位企稳。需求：钢厂盈利率高位震荡，高炉开工率继续回升
本期，钢价震荡偏强运行。截至2022年1月21日，普钢综合指数（绝对价格指数）报收于5027.36点，较上期微幅增长0.83%（如图9）。钢厂盈利率报收于81.82%，较上期减少1.3个百分点（如图10）。
本期，钢厂高炉开工率继续回升。截至2022年1月21日，全国调研的247家钢厂高炉开工率为76.25%，较上期增加2.05个百分点（如图11）。本期全国64家钢厂进口矿及国产矿库存双双增长。截至1月13日，全国调研的64家钢厂进口矿库存1579.5万吨，进口矿平均可用天数30天，较上期增加2天；国产矿库存85.81万吨，国产矿平均可用天数14.28天，较上期减少4.74天（如图12）。
供给：国内外矿石价格延续涨势，国外铁矿石发货量大幅减少
国产矿方面，本期国产矿价格延续涨势。截至2022年1月21日，霍邱地区65%造球精粉价格指数报收于1097点，较上期小幅回升71点（如图13）；进口矿方面，本期进口矿价格继续回升。截至2022年1月21日，61.5%PB粉报收于875.5元/吨，较上期每吨上涨36.5元；62.5%巴粗报收832元/吨，较上期每吨上涨56.5元（如图14）。截至1月16日，澳洲发货总量1588.4万吨，环比减少338.2万吨；巴西发货总量561.8万吨，环比减少112.4万吨（如图15）。截止至1月14日，全国186矿山样本产能利用率为61.09%，环比增加3.16个百分点（如图16）。
港口：港口库存小幅减少，粗粉库存增加明显
本期，全国主要港口铁矿石库存小幅减少，日均疏港量增加明显。截至2022年1月21日，全国主要港口铁矿石库存15435.81万吨，较上期减少169.29万吨（如图17）。按品种分类，粗粉库存11797.8万吨，较上期减少56.7万吨；球团库存419.04万吨，较上期减少0.1万吨；块矿库存2147.37万吨，较上期减少96.65万吨；铁精粉库存1071.51万吨，较上期减少15.89万吨（如图18）。
预测：各航线运价大幅下跌，下期运价或继续下行
本期，钢厂高炉开工率、铁水产量等指标延续增长态势，钢厂补库需求释放，港口疏港量小幅增加，对沿海矿石运价形成一定支撑。但受煤炭运输市场行情影响，沿海矿石运价环比仍出现大幅下跌。截至2022年1月21日，上海航交所发布的中国沿海金属矿石运价指数报收于835.58点，较上期大幅下跌12.94%（如图19）。其中北仑-镇江（3-4万DWT）航线降幅最大，降幅为16.22%至21.7元/吨（如表2）。
下期，进入春节假期，随着贸易商冬储完成，叠加下游需求趋弱，预计运输需求将有所收缩。同时受沿海煤炭运输市场影响，预计下期沿海矿石运价或延续下滑趋势。
供需：深加工企业库存继续增加，港口玉米价格小幅走高本期，深加工企业玉米消费量继续减少，企业节前备库节奏有所放缓，玉米库存升至高位。截至2022年1月21日，全国加工企业玉米库存569.4万吨，较上期增加44.1万吨（如图20）。玉米价格方面，年前东北主产区种植户出售积极性低，北方港口玉米价格小幅走高；南方港口内外贸玉米均大量到货，港口内贸玉米价格小幅上涨。截至2022年1月21日，广州港玉米价格为2810元/吨，潍坊玉米价格为2765元/吨，鲅鱼圈玉米价格为2650元/吨（如图21）。
港口：北方港口下海量显著增长，南方港口走货环比增加本期，春节前贸易商发运积极，北方港口到货继续攀升，下水量环比显著增加。本期（1月7日—14日）北方四港玉米下海量共计43.2万吨，较上期增加10.5万吨；广东港口内贸玉米到货量为26.8万吨，较上期增加16.2万吨；本期广东港口外贸玉米到货量为20万吨（如图22）。本期南方饲企开始节前备货，港口内外贸玉米出货情况较好，本期广州港内贸玉米出货量11.7万吨，较上期增加2.9万吨；外贸玉米出货量17.6万吨，较上期增加8.1万吨（如图23）。
预测：各航线运价大幅下跌，下期运价或维持弱势
本期，贸易商收购进入年前收尾阶段，用粮企业库存高企，年前待发船只减少。同时受煤炭运价大幅下行影响，叠加沿海运力供给宽松，沿海粮食运价大幅下跌。截至2022年1月21日，上海航交所发布的沿海粮食运价指数报收于1066.23点，较上期大幅下跌17.42%（如图24）。其中营口-深圳（4-5万DWT）航线运价降幅最大，下跌22.08%至60元/吨（如表3）。
下期，进入春节假期，港口贸易商将进入休假模式，南北粮食运输活动将逐步减少，预计沿海粮食运输运价或维持弱势。
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▊上海国际航运研究中心 航运发展研究所
▊所长：周德全 博士.高工
▊所长助理：李倩雯 博士
▊主要研究骨干：陈悠超 王毅 廖青梅 陈维菲 贾萍萍 葛大运 卢礼鹏 王屹 唐旭峰 王晓楠 董明锦 安帅
▊主要报告产品：《中国航运景气报告》《中国干散货海运市场分析报告》《中国集装箱海运市场分析报告》等系列产品（年报、半年报、季报及双周报）
▊从事航运市场分析、行业政策研究、企业战略规划、船舶投资可研等咨询业务
▊联系电话：021-65853850转8039/8017/8016
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