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上海国际航运研究中心航运发展研究所发布《中国沿海干散货运输市场双周报(2022.04.09-2022.04.22)》。本期双周报指出，本期沿海散货运价指数小幅下跌。其中，煤炭方面，煤炭消费需求维持弱势，沿海运价震荡下行；铁矿石方面， 高炉开工率先升后降，沿海运价大幅下跌；粮食方面， 下游采购需求较为平淡，粮食运价小幅下跌。上海航运交易所2022年4月22日发布的中国沿海散货运价指数（CBFI）报收于1084.53点，较4月8日小幅下跌8.03%（如图1）。三大货种方面，煤炭、矿石运价指数大幅下跌，粮食货种运价指数小幅下跌（如表1）。
需求：下游电厂日耗继续减少，电厂库存小幅波动
本期，华东地区疫情形势仍旧严峻，工业和服务业生产受到较大影响，工业用电需求显著降低；叠加水电发力提前、电厂机组检修，煤炭消费淡季特征进一步显现。本期，沿海电厂用煤需求环比小幅减少，日耗小幅下行，而库存环比小幅波动，可用天数增加至17天左右。截至2022年4月22日，沿海六大电厂的存煤量为1132.3万吨，较上期末（4月8日）减少9.4万吨；日均耗煤量为66.25万吨，较上期小幅下降3.7%（如图2）。
2022年3月，随着重大赛事及春节影响结束，社会生产活动逐步恢复，全社会动力煤消费需求环比大幅增加；但受月末疫情影响，较去年同期出现小幅减少。当月全社会动力煤总消费量达到31666万吨，较上月增长10.19%，同比减少2.36%（如图3）。
供给：国内煤炭价格震荡下行，印尼煤价继续回落
国内煤炭方面，本期下游需求仍然低迷，港口煤价持续下跌；受4.14大秦铁路事故影响，市场看涨情绪短暂升温，港口煤价一度有所反弹，而大秦线恢复满发后，港口煤价再度回落，但截至本期末仍显著高于事故前水平。截至2022年4月22日，秦皇岛港Q5500动力煤现货价格报收于1160.00元/吨，较上期小幅下跌110元/吨（如图4）。进口煤炭方面，本期受需求弱势及国内煤价下跌影响，印尼进口煤成交有限，煤价继续下跌。截至2022年4月22日，印尼Q3800动力煤FOB价报收于88美元/吨，较上期大幅下跌5.38%；印尼Q4700动力煤FOB价报收于140美元/吨，较上期小幅下跌2.78%（如图5）。
港口：秦皇岛港铁路调入不及调出，港口库存大幅下滑
本期，受事故影响，大秦线运能短时受限，秦皇岛港铁路调入量大幅减少，但检修完毕后港口调入量迅速恢复；而下游耗煤需求偏弱，拉运活动未见起色，港口调出量环比继续减少。总体上本期秦皇岛港煤炭调入不及调出，港口库存大幅减少。2022年4月22日，秦皇岛港口煤炭日均铁路调入量为42.61万吨，较上期（4月8日）大幅减少13.69%；日均水路调出量47.11万吨，较上期小幅减少5.14%；秦皇岛港内贸煤炭库存为440万吨，较上期大幅减少12.52%（如图6）。本期受下游拉运需求偏弱影响，锚地船舶继续减少。本期秦皇岛港锚地平均船舶数量约34艘，较上期减少8艘（如图7）。
预测：各航线运价继续下跌，下期运价或逐步企稳
本期，受疫情防控影响，华东地区工业生产严重受限，下游用煤需求偏弱，叠加煤价下跌影响，下游观望情绪浓厚，运输需求不强，沿海运价继续下行。而后随着大秦线事故影响发酵，北方港口库存大幅减少，刺激下游补库需求有所释放，带动沿海运价短暂反弹；但事故检修结束后，北方港口调入量快速恢复高位，下游补库紧迫性有所缓和，运价再度下行。截至2022年4月22日，上海航运交易所发布的沿海煤炭运价指数报收于737.8点，较上期大幅下跌19.99%（如图8）。
下期，全国防疫管控对工业生产的影响仍存，短期内下游需求偏弱仍将是沿海运价的主要影响因素。5月1日大秦线将迎来春季检修，下游检修前补库需求或得到释放；叠加国家政策调控下，华东地区工业生产与物流系统正逐步恢复，适逢五一假期，部分下游企业仍有节前/节后补库需求，沿海运输市场货盘释放情况或有所好转。综合研判，下期沿海煤炭运价或继续偏弱运行，但将逐步企稳。需求： 钢材价格小幅波动，高炉开工率有所增加
本期，钢价小幅波动。截至2022年4月22日，普钢综合指数（绝对价格指数）报收于5347.11点，较上期微幅下跌0.38%（如图9）。钢厂盈利率报收于74.89%，较上期下滑1.3个百分点（如图10）。
本期，钢厂高炉开工率先升后降。截至2022年4月22日，全国调研的247家钢厂高炉开工率为79.80%，较上期上涨0.53个百分点（如图11）。本期全国64家钢厂进口矿及国产矿日耗均有所减少，库存小幅增加。截至4月21日，全国调研的64家钢厂进口矿库存1580.84万吨，进口矿平均可用天数26天，较上期增加1天；国产矿库存97.77万吨，国产矿平均可用天数11.57天，较上期基本持平（如图12）。
供给：国内外矿石价格小幅下跌，国外铁矿石发货量小幅增加
国产矿方面，本期国产矿价格小幅下跌。截至2022年4月22日，霍邱地区65%造球精粉价格指数报收于1265点，较上期小幅下跌26点（如图13）；进口矿方面，本期进口矿价格小幅下跌。截至2022年4月22日，61.5%PB粉报收于997元/吨，较上期每吨下跌20.5元；62%巴粗报收951元/吨，较上期每吨下跌23元（如图14）。截至4月18日，澳洲发货总量1607.1万吨，环比增加79.9万吨；巴西发货总量570.8万吨，环比增加74.7万吨（如图15）。截止至4月22日，全国186矿山样本产能利用率为62.93%，环比增长2.3个百分点（如图16）。
港口：港口铁矿石继续去库，粗粉库存显著减少
本期，全国主要港口铁矿石继续去库，日均疏港量小幅增加。截至2022年4月22日，全国主要港口铁矿石库存14725.4万吨，较上期减少500.45万吨（如图17）。按品种分类，粗粉库存11305.1万吨，较上期减少342.8万吨；球团库存543.1万吨，较上期增加35.7万吨；块矿库存1829.99万吨，较上期减少113.31万吨；铁精粉库存1047.2万吨，较上期减少80万吨（如图18）。
预测：各航线运价止跌企稳，下期运价或低位震荡
本期，前一周港口矿石价格震荡运行，港口成交有限，疏港量略有减少，沿海运价继续下跌；后一周华东地区逐步开始复工，出于对后续需求增长的预期，钢厂节前补库需求有所释放，港口疏港量小幅增加，带动沿海运价小幅反弹。截至2022年4月22日，上海航交所发布的中国沿海金属矿石运价指数报收于767.49点，较上期大幅下跌10.15%（如图19）。其中北仑-镇江（4-5万DWT）航线降幅最大，下跌13.95%至18.5元/吨（如表2）。
下期，部分城市在疫情得到有效控制后，对钢材需求将逐步回升，叠加假期将至，钢厂节前备货需求或将继续释放；但因疫情影响，钢材需求端偏弱的局面短期仍难见改观，钢厂产能或保持平稳。同时受煤炭运输市场的影响，预计下期沿海矿石运价或低位震荡运行。
本期，深加工企业玉米消费量继续减少，随着局部物流运输逐渐恢复，部分企业进行小幅补库，玉米库存环比小幅增加。截至2022年4月22日，全国加工企业玉米库存465.6万吨，较上期增加24.4万吨（如图20）。
玉米价格方面，本期国内主产区疫情管控有所放松，但北方港口到货量仍然有限，现货价格高位运行；而南方港口到货成本居高，支撑现货价格继续增长。截至2022年4月22日，广州港玉米价格为2910元/吨，潍坊玉米价格为2910元/吨，鲅鱼圈玉米价格为2790元/吨（如图21）。
港口：北方港口下海量继续减少，南方港口库存高位增长本期，北方港口到货量仍然受限，港口销售和装运难度加大，下水量环比继续减少。本期（4月9日—4月15日）北方四港玉米下海量共计16.7万吨，较上期（3月26日—4月1日）减少12万吨；广东港口内贸玉米到货量为23.2万吨，较上期增加14.6万吨；本期无外贸玉米到货量（如图22）。本期，南方港口内贸玉米库存略有增加，外贸玉米库存继续大幅减少。本期广东港口内贸玉米库存72万吨，较上期增加3万吨；外贸玉米库存55.7万吨，较上期减少14万吨（如图23）。
预测：各航线运价小幅下跌，下期运价或震荡偏弱运行
本期，进口玉米价格倒挂，叠加小麦玉米价差扩大，内贸玉米运输需求仍有支撑，但受煤炭运价影响，前一周沿海粮食运价继续下跌；期末部分饲企节前备货需求释放，支撑沿海运价止跌企稳。截至2022年4月22日，上海航交所发布的沿海粮食运价指数报收于1094.39点，较上期小幅下跌9.38%（如图24）。其中大连/锦州-广州（5-6万DWT）航线运价降幅最大，下跌12.01%至51.3元/吨（如表3）。
下期，由于生猪存栏仍处于高位，饲料需求旺盛，而短期内内外贸玉米价格倒挂、小麦价格高企等因素制约下，饲料企业将保持对内贸玉米的刚需采购，对内贸玉米运输需求形成支撑。叠加节前备货需求释放，预计下期沿海粮食运价或先强后弱，总体仍将小幅下跌。
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▊上海国际航运研究中心 航运发展研究所
▊所长：周德全 博士.高工
▊所长助理：李倩雯 博士
▊主要研究骨干：陈悠超 王毅 廖青梅 陈维菲 贾萍萍 葛大运 卢礼鹏 王屹 唐旭峰 王晓楠 董明锦 安帅
▊主要报告产品：《中国航运景气报告》《中国干散货海运市场分析报告》《中国集装箱海运市场分析报告》等系列产品（年报、半年报、季报及双周报）
▊从事航运市场分析、行业政策研究、企业战略规划、船舶投资可研等咨询业务
▊联系电话：021-65853850转8039/8017/8016
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