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出售80亿资产 康菲这是要闹哪样？
康菲 北美 出售天然气资产 收支平衡 提升运营资本 回购股份 本文共计 1668 字 | 建议阅读时间 6 分钟
石油圈出品 作者：Liam Denning 编译：徐文凤 网址：www.oilsns.com
康菲将以50-80亿美元的价格出售北美天然气资产，交易资金将用于加强公司业务运营。
出售资产只是康菲应对低油价的众多举措之一，该公司还将削减4%的资本预算，并启动30亿美元的股票回购项目，这些措施都旨在推动公司制定更加精确的价值定位。石油圈原创，石油圈公众号：oilsns
康菲董事长兼CEO Ryan Lance表示，过去两年，康菲成功度过油气动荡期。他们降低资本密集度和保本价格，削减投资组合供应成本，增添灵活性战略以应对未来油价周期，并制定注重自由现金流和提高股东收入的差异性战略。
Ryan Lance称，目前公布的这类举措能使康菲在布伦特油价为50美元/桶时提前考虑很多事，包括200亿美元的战略目标、向股东支付20%至30%的营运现金流及利用适度的生产增长驱动利润和现金流扩张。我们考虑这些事项的目的是希望提高康菲抵御低油价的能力，且在油气回暖时，其能率先抓住商机。
康菲2017年运营计划包括50亿美元的资本支出规划，与2016年的52亿美元相比下降了4%，与2015年101亿美元相比下降了50%。
其2017年的资本支出主要用于美国本土非常规开发项目，欧洲、亚太及阿拉斯加地区常规项目以及对基本设施的维护上。用于勘探、Nova Scotia钻井业务、评估Barossa油气发现及墨西哥湾深水项目收尾工作的支出大约在6亿美元。石油圈原创，石油圈公众号：oilsns
相关数据显示，经合组织国家及欧洲地区的石油需求均较2005年大幅下滑。中国的石油需求经历了快速上升，目前也已进入平稳期。印度和土耳其的石油需求虽仍在增长，但幅度相对较小。
这说明，发达国家的石油需求未来很可能持续下降，石油需求峰值也许即将到来。面对此景，石油巨头纷纷寻求出路，道达尔大力发展新能源，壳牌转投天然气开发等等，但康菲非但不扩张天然气版图，反而大举出售，究竟是什么套路？石油圈原创，石油圈公众号：oilsns
正如Ryan所说，“我们不能指望大宗商品价格上涨来拯救公司的运营”，这句话敲响了石油界的警钟。在投资项目前，该公司将资金优先用于偿还债务及向股东发放红利。在一个憧憬产量增长和红利提高的行业里，康菲的表现更加优异。石油需求是否会在2020年达到峰值还不甚明了，但康菲的做法却证实了这种情况的可能性。
康菲资本支出主要用于维持12亿美元的股东分红及创造45-50亿美元的产值，使其有能力回购30亿美元股份，并及在2019年削减70亿美元债务。
彭博社估计康菲2017及2018年的营运现金流为216亿美元。假设其在未来两年利用100亿美元回购股份，那么康菲每年能轻而易举增加10%的股利，并在2018年底赚取58亿美元的额外收益。
回购股份产生的额外效益不仅能削减债务，而且能进一步投资、促进生产。与此同时，康菲还能兑现向股东提供20-30%营运现金流的承诺。石油圈原创，石油圈公众号：oilsns
在2012年剥离下游产业Phillips 66时，康菲有八个大型项目在同时进行。大型项目的长期性和易受经济状况影响的本质使康菲在油价动荡期承载着巨大风险。100美元/桶的油价能吸引绝大多数企业在该领域进行投资，但当油价急转直下时，包括康菲在内的这些石油巨头也都将面临财务困境。石油圈原创，石油圈公众号：oilsns
康菲新战略似乎是对早期过度扩张态度的一种反省。虽然该公司液化天然气及油砂项目已基本完成，但其每年仅能创造5亿美元的运营资金，这对康菲来说简直是杯水车薪。目前，他们考虑的战略重点是如何处理北海地区常规油气田和鹰滩及二叠盆地非常规油气田的萎缩现状。
康菲声称，他们目前可以在油价为50美元/桶时达到收支平衡，同时，其他大型油企也在降低收支平衡点。包括企业管理费在内，康菲对桶油成本也进行了全面估算，而其他公司与其相比，仅提供了一些模糊数据、图片及表格。从这点来看，康菲在企业透明度方面表现优异。
油价低迷，利润缩水，康菲需要的是一种更加开放的策略。降低桶油成本是抑制供应过剩、需求峰值及增加收入的好方法。康菲并不认为能源行业会持续看涨，这也是为什么他们的战略是正确的。石油圈原创，石油圈公众号：oilsns
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