摘要 斯伦贝谢的CEO Paal Kibsgaard在行业中以坦诚著称。在上周一，Paal为在行业衰退中首当其冲的油服企业大大喊了次委屈。Paal认为，石油行业多年来的不思进取，固步自封才是造成当前这种史无前例的困境的主要原因。面对衰退，我们不应该一味消极应战，而应该主动升级自身，借助衰退完成产业升级。同时，Paal还一再劝告勘探开发商应该与一流的服务商携手共创美好明天。Paal先生，您确定不是在给斯伦贝谢打广告？上周，在新奥尔良霍华德韦尔能源大会上，斯伦贝谢主席兼CEO Paal Kibsgaard向投资者们发表了讲话。在过去的6-12个月中，Paal是对于石油行业状况最为坦诚的CEO之一，在上周的能源大会上也没有意外。Paal把本次行业衰退视为有史以来最严重的行业金融危机，并表示大多数的油服企业都在为生存做斗争。以下的文章，是从Paal的发言中截取的七个关键点，均是直接从演讲稿中引用过来的。如果您的时间有限，只需要对前四点进行浏览，对于任何工作在油气行业的人来说都有必要对此进行阅读。
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假设原油的需求增长1%，首先这意味着被动的油气开发商们将没有办法满足所需的产量增长。在过去18个月，油服公司从油公司处所获收益大幅度缩减其实与油服公司提高效率并没有太大关系，而是在萧条市场环境下不得不就服务价格做出妥协的结果。油服行业的作业成本下降了40%-50%，现在大多数的油服公司由于负收益和现金流的问题，都在为生存做斗争。油服公司无法维持的财政状况以及大规模的产能下降，意味着当作业成本开始上升时，油公司从低服务价格节省出来的开支很大程度上应该重新返还给油服公司。事实上翻看最近几年国际石油公司(IOC)和独立石油公司不断缩减的现金流和盈利能力，不难发现，当油价高达100美元/桶的时候，石油行业的技术和财政状况就已经出现了问题。在过去的几十年内，从整个石油系统的表现来看，不断升高的原油行业成本说明我们无法对日益复杂的油气资源进行经济有效的开发，我们的行业基本没有进步。
从2014年10月美国陆上钻机数量达到最高峰开始，目前经济衰退已经持续了17个月。如果用钻机数量作为参照物，我们可以看到随着衰退的不断加深，出现了三个不同的阶段。第三个也是最严重的阶段就发生在本季度，对全球经济的影响和破坏程度都达到了前所未有的水平。这说明这个行业正面临着全面的金融危机。 到目前为止，我们已成功通过平衡收益和市场份额，并积极削减全球产能来应对目前低迷且有挑战性的商业环境。与此同时，我们一直在稳步通过不断进行的转型项目来提高自身能力，这使我们能够保护我们的财政实力。然而，目前我们正在经历削减勘探开发开支的第三阶段。该阶段对我们目前的每股收益和即将到来的各个季度都将产生重大的冲击。我们希望能在第一季度收入大约65亿美元左右，而收入作为冲击影响的一个指标，该指标已经连续下跌了超过15%，预测在未来第二季度还将继续下跌。接下来我们将继续削减作业开支和资源水平，保护我们的财政实力。
这种被动等待应对危机的方法在过去帮助行业挺过了短期的需求下降，同时等待行业恢复正常。这次的主要不同之处在于，由于本次的衰退并不是由于需求低或者外部原因造成的，所以我们不太可能看见油价恢复到100美元的水平。事实上，这是OPEC选择了保护市场份额而不是保护油价所导致的直接后果，这也清楚地反映了OPEC在全球的勘探开发行业中仍具有极大的影响力。在90年代的时候，由于获得资源的途径非常有限，国家石油和独立石油公司不得不转向了非常规和深海资源产业，而本次的转变将可能对行业产生类似深远而长久的影响。
接下来，行业将有可能面临油价长期处于阶段性波动的局面，其主要原因是OPEC内的国家石油公司的常规储层开发成本低，他们仍然可以为其所有者创造丰厚的回报。
目前勘探开发行业已经陷入了史上最严重的财政危机中，大多数油公司无法维持其自身的利润和现金流，反过来给油服行业造成了同样严峻的局面。
尽管本次经济低迷有其内在的特殊性质，但油公司仍然再次采用了从70年代开始每次行业低迷都会采用的传统应对方法。这包括停止勘探作业投资、疯狂地叫停开采作业以及无情地压榨服务价格 。
虽宏观数据表明，全球原油供给正逐渐趋于平衡，除了伊朗以外的OPEC原油产量正在逐步平衡，非OPEC的产量正在加速下降。另一方面，最近修订的IEA对全球原油需求预测呈上升趋势，现在2016年的原油需求增长为120万桶/天。在最近的几周内，最新的数据显示油价已跌回40美元/桶，如果在未来的季度中物资平衡进一步紧缩，那么需求上涨的趋势将会继续。尽管这样，我们仍然认为，鉴于我们客户群脆弱的财政状况，以及高油价和高勘探开发投资之间存在明显的滞后性，在2017年之前，我们油服行业的作业水平都将不会得到任何有意义的提高。
我们坚信，勘探开发油公司的能力结合一流的服务公司，便有潜力实现行业所需的优势表现。但是，这需要我们愿意对现存的商业模型进行改进。在90年代后期兴起的采购订单合同模型，是当今行业变革、提高生产力的主要障碍。
● 斯伦贝谢稳定的现金流和资产负债表说明我们可以比大多数油服企业运营更长时间 ● 斯伦贝谢需要利用这次经济衰退来进一步提高我们在行业中的相对地位但是，即使这次处于前所未有的行业低迷中，仍有很多积极因素让我对斯伦贝谢的中期前景充满信心。第一，勘探开发投资已经被持续削减，这只会加速产量的下降和油价的上升，这也意味着我们将迎来油价的飙升。第二，斯伦贝谢的基本现金流是非常稳定的，在完成收购Cameron后，我们的资产负债表上有超过100亿美元的现金和短期投资金额，因此，在这种环境下，我们可以比大多数的油服公司运营更长时间。第三，当我们大量削减产能时，我们仍然将维护公司的核心专业技术和能力放在重中之重。同时结合低迷时期所做的战略举动，我们很好的定位自己，做好了迎接市场转变的准备。第四，尽管整个油服行业的产能被大规模削减，但我们乐观地认为，随着油价和各种作业回到正常化，我们暂时削减的油服作业价格会恢复。最后，我们坚定地认为在油价将长期处于低迷的行业环境下，油公司和油服行业领导者之间寻找到更加密切的合作模式并建立亲密的商业联盟是十分迫切的。
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