【头条】正隆加入涨价阵营，后续纸价或将继续被推涨！
导语：人民币贬值、环保压力激增、煤炭运输成本拉涨等因素不断推助下，多地“一纸难求”戏码轮番上演，疯狂纸价或仍将持续。台湾正隆也没能抗住各项成本剧增的压力，决定自2017年元旦起，工业用纸价格上调12~15%。
10月份以来，涨价潮突袭国内造纸行业，从上游纸厂，到下游纸箱厂，再到终端客户群，无一例外均被卷入这场成本转嫁的博弈当中。
而据卓创纸业分析师、生意社纸业分析师等分析，在木浆、煤价、运输成本、环保压力的持续作用下，将继续推涨纸价，这意味着2017年，纸价上涨的势头，或许还将继续。
各项成本上涨压力剧增，正隆股份元旦起工纸调涨12~15％
正隆股份28日宣布，自2017年元旦起调涨工纸价格12％～15％，主要因为日益攀高的原物料、船运、环保成本，及人工费用增加，因此决定调涨工纸价格每吨1,500元，未来也将视原物料的后续发展，进行第二阶段的调涨动作。
正隆表示，国内工业用纸售价于2010年曾达每吨1.6万元的高点，之后逐渐降价，纸价至少已经6年未曾调整，过去主要原物料和相关成本上涨，多为纸厂自行吸收。
但今年以来，正隆指出，美国、日本废纸因供需关系已上涨到每吨225美元，约增加50美元，涨幅达30％；国内废纸也持续攀高，涨幅约达16％～20％；煤炭能源入厂价也由年初每吨70美元涨升为每吨115美元，长期未调整的工纸售价已经造成业界经营上的压力。
反观邻近的中国大陆业者，11月以来已数次调涨工业用纸售价，截至12月底涨幅已高达33％，美国本土工纸售价每吨也调涨50美元。
除了原物料价格攀升，正隆表示，日趋严格的环保法规及一例一休对人工成本的影响，都促使相关成本跟着上涨，因此，决定调涨工纸价格12％～15％，未来也将视原物料的后续发展进行第二阶段的调涨动作。
2017年规划在越南建年产能30万吨工纸厂，预计2018年上半年投产
展望明年，正隆表示，在台湾以强化造纸纸器一贯化，提高市占率，推动差异化产品，像是食品级包装等，以及加强投入绿色生产领域；在大陆则以精实发展、持续整合，发挥最大效益。
正隆也将扩大在东南亚的投资，提升产能与营运规模，已规划在越南筹设首座造纸园区，规划年产能30万吨工纸厂，预计2018年上半年投产，未来视市场需求，逐步扩产为百万吨级造纸厂。
近年越南纸业蓬勃发展，工纸纸器消费量年成长6％以上，预期未来5年维持强劲增长，且考量东协会员国有免关税优惠协定，正隆将及早在越南完成上下游一贯化，掌握整个地区性纸包装需求。
目前正隆在海内外共设有5座造纸厂、20余座纸器厂，营运版图完整且具经济规模，纸类產品、纸器年產能分别为225万吨、19亿平方米。
纸业现状：多地上演一纸难求，纸业疯狂超乎想象
回过头来再看一看纸业的现状，短短几个月时间，由于频繁的调价以及原纸的紧缺，纸企的话语权不断加强，纸板厂、纸箱厂争相采购原纸，甚至出现了现金难买一纸的夸张局面。
“现在要订货都得提着钱来，先拿钱再看有没有货。有的厂家定金要预付全款的120%，否则根本不会安排订单。往年年底为冲业绩，把库存压低后也有7000吨，但现在库存只有3000吨。11月份下的订单，春节前都不一定能出货。”经过三年多的低迷期，纸价恢复性反弹在情理之中，但江苏镇江大东纸业负责人顾经理坦言，这次纸业的疯狂仍然超乎他的想像。
“有纸厂一个月内八次调高价格，买家依然络绎不绝。同时，即使市场供不应求，目前仍有一些厂家不敢接单，临近年底已经提前放假了。”他告诉证券时报·e公司记者，“现在业内普遍看涨情绪浓厚，所以很多企业不敢贸然接单。唯恐这边订单还没投入生产，那边上游涨价声再起拿不到货，反倒亏了本。”
在宁波，一纸难求的情况也同样凸显。主营灰板纸的宁波高度纸业负责人朱经理称，由于上游供货紧缺，当地有纸厂负责人甚至跑到四川找原材料。从十月份纸业开启疯涨模式以来，企业生产成本已上涨30%。经成本层层转嫁，如今灰板纸每吨已涨了1000多元，牛皮纸每吨涨了近2000元，白板纸也也有每吨1000元左右的涨幅。
“别看都在喊涨，一些下游纸箱生产厂和贸易商日子并不好过。有的厂家资金能力强或有微利，可有的小厂就是为了维系客户在亏本死撑。”他表示，目前从上游定货普遍周期要两个月，但涨价频率越来越密集，越往下游成本传导的难度就越大。
由于国外造纸企业越来越多使用废纸作为原料进行生产，2016年以来，美废率先提价，国废价格亦呈上涨趋势。10月中旬以来，国废黄板纸到厂价进行6次上调，从1220元/吨上涨至1400元/吨，累计涨幅达15%。而作为造纸行业上游最晚涨价的产品之一，原纸价格从12月初起也开始进入上行通道。据卓创监测，目前国内原纸生产大厂均已两次调价，普遍调价幅度在400元/吨，并且第三轮涨价已经呼之欲出。
纸价趋势：多方分析师预测，高成本仍将推涨纸价
曾经产能过剩的造纸行业，如今变得一纸难求，而这种调价函漫天飞的日子，或许还将持续。包括卓创纸业分析师、生意社纸业分析师在内的数个专业人士，针对当前的市场环境，分析了纸业的趋势，他们称在多重成本提涨的压力下，将继续推涨纸价。
卓创纸业分析师张雪松：生产1吨纸至少需要1.03吨的纸浆。11月下旬到现在，木浆价格已经涨了至少800元/吨，但原纸价格只平均涨了400元/吨，纸价后续拉涨的空间依然很大。曾经国内造纸多用麦秸秆为主料的草浆，但这种制浆过程对环境污染极大，近几年受环保监管影响，草浆已淡出市场，国外进口的木浆成为目前造纸的主要原料。近期人民币贬值趋势下，进口纸浆的成本便大幅提升了。
例如在有华北纸都的河北省，今冬一直维持着环保限产的禁令，30家造纸厂中的12家与18家轮候停产，当地主产的挂浆原纸价格飞涨。双十一时当地宣布对50吨以下产能全部关停，打开了纸价的上涨窗口。挂浆原纸价格已经从十月底的5800元/吨左右，上涨到如今已超过6600元/吨。在高成本、低产能的状态下，未来一段时期纸价仍将高位运行。
生意社纸业分析师赵雪：如今美元兑人民币最新央行中间价已达6.95，相对年初升值约6%。尽管人民币贬值利于国内纸企参与全球竞争，但对于进口木浆和美废的纸企来说，成本必然上升。自12月初上调木浆价格以来，近期木浆价格再次上调，针叶木浆、阔叶木浆、本色浆价格调涨150-350元/吨。目前部分木浆贸易企业临近年末结算，已停止对外报价销售。木浆价格大涨，一方面是受到外盘价格上涨影响，另一方面也受到人民币汇率变动影响。此外，由于下半年是造纸传统需求旺季，木浆处于供不应求状态，也导致价格变动频繁攀升至高位。
镇江大东纸业负责人顾经理：今年运费涨得厉害，我们刚与大物流公司签定合同，同比运价已涨了25%。汽运方面，2016年10月起施行新修订的《超限运输车辆行驶公路管理规定》对超载超限的违规处罚力度空前，13米长货车可装载量从42吨废纸下降至30吨，直接导致吨纸运输成本上升至少200-300元/吨。同时由于韩国最大海运公司倒闭，近期汽油、柴油纷纷提价等原因，今年海运市场也异常混乱，运输船只大量减少，价格高企。此前从上海到广州10天左右的航程，现在需要15天。
他表示，在去产能等因素影响下，今年煤炭价格自3月中旬以来已几乎翻番。受煤炭等大宗商品涨价带动，连包装生活用纸的塑料近期也涨了3000元/吨左右，造纸等多行业均面临成本激增的情况。
造纸行业逐步向好的局面已形成，大型龙头企业利好
中泰证券研报：造纸板块未来向好的概率较大。目前由于前期纸价已经上涨了一定幅度，而下游需求的恢复并未十分明显，因此认为短期纸价上涨趋势趋缓，需等待需求的进一步恢复，短期人民币升值给板块带来交易性投资机会。
安信证券研报：通过对17家主要造纸上市公司三季度业绩的分析，发现造纸行业逐步向好的局面已经形成，三季度公司业绩进一步改善。17家公司三季度收入环比增长5.47%，净利润环比增幅74.62%，毛利率水平为19.79%，相对于二季度上升0.93个百分点，高于去年同期1.31个百分点。四季度随着部分上市公司低价原材料的消耗完毕，整体毛利率水平会有一定的下降。
中原证券分析师方夏虹：本轮纸价上涨过程，将对行业内资金流强大，生产具规模的大型龙头企业形成利好。在环保去产能，人民币贬值趋势持续驱动下，造纸上市公司的估值修复或仍将持续。造纸作为传统行业，前几年由于产能过剩，小纸厂低价竞争等因素，行业持续低迷。然而在近期严格的环保督察下，排污不达标的小厂已被陆续关停。大厂在市场因素作用下，议价能力正在提升，毛利率随之增长。未来行业发展的格局将逐步往规范化、集聚化方向发展。对于造纸类上市公司来说，将是扩大规模，增强盈利能力的良机。
（转自纸箱微世界，信息来源：中央社、工商时报、证券时报、莲花财经）
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