金融时报：2022年盯紧4只灰犀牛

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时序进入年末，英国金融时报（FT）盘点2022年全球金融市场将面临的四大问题，提醒投资人慎防四只「灰犀牛」。

央行决策失误风险

2021年各大央行的政策立场出现「发夹弯」，从原先认为通膨只是「过渡性」，转变成「持久性」。许多投资机构都预期通膨将退潮。摩根士丹利（大摩）预测，明年通膨率虽将维持高档，但将在年初触顶，因为油价回跌，及供应紧张情势缓解，其他机构认为，在Fed开始升息时，通膨已经开始回落。

但贝莱德预估，「未来一年」通膨将持续偏高。德银表示，若通膨未能趋于温和，央行将改采「更激烈的紧缩立场，金融市场将出现严重的负面反应，且极可能使经济大幅衰退」。瑞银认为，央行政策出错是「2022年投资人及全球经济的关键风险」。

美股能否持续上涨？

摩根大通全球股市主管马提卡认为，现在还不必了结部分获利，高盛也预测标普500指数明年底时将涨至5,100点。

但其他机构担心美股在价位偏贵之际，可能难已延续涨势。大摩预测明年标普500指数将下跌5%，美银认为由于经济成长减速，加上利率升高，美股主要指数将下跌3%。

欧股表现会像预期那么好？

欧洲央行（ECB）上周承诺明年将缩减紧急购债规模，但也重申要到2023年才会升息。彭博资讯调查指出，分析师预测明年道琼欧洲Stoxx 600指数将上涨6%，因为经济持续成长，且公债殖利率偏低。

但美银预测，这些趋势明年将会逆转，欧股指数将下跌10%。品浩集团预估，明年欧股将面临「更严峻挑战」，因为经济前景、能源价格上涨及疫情展望都将引发不安。野村控股也认为欧股将承受逆风，尤其是能源价格高涨。金融机构也关注明年4月登场的法国总统大选结果。

中国与新兴市场展望如何？

LGIM集团指出，新兴市场过去一年表现很糟，明年可能遭遇更多利空，部分是因为中国的疫情「清零」政策将难以维持。

M&G投资公司指出，如果新兴经济体的疫情恶化，资产市场将面临「重大的下档风险」，尤其是一些疫苗接种率偏低的国家。

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