二次元产业“存粮过冬”：2018是过去十年中最差的一年？
撰写|李心语
刚刚过去的2018注定是ACG产业跌宕起伏的一年。
一方面，bilibili的美股上市成为了二次元的高光时刻，曾经小众的二次元文化在资本的支持下朝着商业化一路狂奔；硬币的另一面，业内知名漫画平台和动画公司接连大规模欠薪、拖欠稿酬。漫画稿费模式被巨头喊停，转而替代的是用户付费模式；公司倒闭、融资困难，”寒冬将至“的氛围在整个二次元业内蔓延。
纵观整个2018年二次元产业的投融资并购，各家巨头基于自身生态整合而做的投资与收购，成为了去年市场的主旋律。
据统计，B站与腾讯在去年一马当先，在国内的二次元领域中分别投资11笔和10笔。由腾讯向B站投入的3.176亿美元战略投资，是本年度二次元领域最大的一笔投资。此外爱奇艺4笔、阿里3笔也分别投向了轻小说、网文和漫动画制作。
以B站和腾讯为代表的老牌二次元巨头在2018年中约纵连横，彼此合作又彼此竞争，而新崛起的玩家也不甘示弱，今日头条收入了运营多年的二次元社区平台半次元、动画制作公司声影动漫，快手也将A站这个“烫手山芋”收入囊中。
尽管”资本逃离二次元”的呼声一直存在，但财务投资者们其实在2018年尚未退场。险峰长青、三千资本、辰海资本、深圳前海基金等等熟悉的身影依然活跃。
据数娱梦工厂的相关统计，2018年度，中国二次元领域共有106家公司完成了111笔投资，融资数量与去年持平，但未披露交易达44起，比例大大远高于2017年（92/111）的比例，这导致2018年的整体融资额度难以计算，但披露的65起投资额达37.43亿。
（注：所有公布金额为“千万级”、“数千万”和“百万级”、“数百万”的一律按两千万和两百万计算；“上亿级”按1.5亿计算；美元汇率按当月平均汇率计算；未公开金额的不计入内。）
与2017年公布92笔融资达到61.97亿相比，2018年由于诸如快手收购A站，B站收购网易漫画这样的单笔估算交易达到10亿以上的金额，以及多笔达亿元量级的交易未披露金额，及如阿里投资B站、B站收购猫耳这样由媒体传播但未经官方确认的大宗交易，2018年国内二次元产业整体投融资额度预计不低于前年。
单从动漫画领域而言，漫画的29家公司31笔融资相较2017年有所增长，但未披露金额的比例大幅度提升，且大多集中在百万级。平台整合，马太效应在行业中越发明显；而平台转向C端用户付费的意图，同样给了大部分的漫画CP方巨大的生存压力，只有有持续生产能力，具有代表作品、或是能够与平台绑定实现内容形态转换的漫画CP，才能有在寒冬活下去的机会。
动画领域则进一步受制于难以商业化的问题，下游的影视行业，游戏行业的凄风冷雨，阻断了不少“IP全产业链开发”的梦想，纯粹的财务投资在动画行业中几乎不见了踪影，B站、腾讯的“生态型投资”成为撑起眼下国内动画行业的希望。
漫画市场：产能+质量+变现力，
三者并进才是活下去的根本
据数娱梦工厂统计，今年漫画领域共有29家公司31笔融资，相比起去年16家公司18起融资，在数量上有所增长；但未披露融资金额的交易比例（9/31) 远远高于去年（3/18)，未披露交易金额的的原因可预测为融资金额不高，以及公司对自身大幅降低预期估值获得了融资“续命”。
2018年共出现11笔天使轮融资、18笔泛A轮融资，轮次依旧集中在早期。唯一一笔超过A轮的融资，仅在工商信息中有所显示——漫画平台漫画岛在今年7月12日变更了股权登记，投资方众源资本进入，但该笔投资未见媒体相关消息报道，所以暂不计入本次统计中。
我们可以看到，漫画平台的头部聚集正在逐渐实现，马太效应加剧。致力于漫画纸媒融合的小明太极再度加注飒飒动漫，是漫画领域中唯一一笔过亿的交易。B站并购网易漫画，并上线了自己的漫画平台，由于上线时间过短目前成果如何，尚未可知。
随着漫画行业的格局逐渐稳定，以快看漫画、腾讯漫画为首第一梯队逐渐与其他竞争者拉开差距，除行业整合交易外，纯粹的财务资本逐渐转移到对于腰部、尾部平台的加注。
根据披露的22笔融资交易数据显示，12笔百万级交易占比超过54%，成为交易的主流。这与2017年7笔超千万级、2笔破亿级的漫画融资相比，2018年漫画融资的平均规模有所下滑。
而根据已获得融资的公司分析，具有以下特征的漫画公司更容易收到资本的青睐：
（一）有持续生产能力，具有代表作品、或是能够与平台绑定实现内容形态转换的漫画CP。
目前看，漫画平台频频爆出的拖欠稿酬问题，以及漫画IP商业化的进展慢于预期，资本对于漫画CP的兴趣正在逐渐变淡，而平台转向用户付费的意愿已经十分强烈，漫画CP面临的生存压力将会越来越大。
快看投资的月蚀动漫，以90、00后女性为主要受众，通过三转二技术进行高效的条漫创作，与快看的用户群体高度重叠，而以《超电波战争》为代表的男性，快看漫画上也有超过60亿人气，139W收藏；
爱奇艺投资的丹青映画本身就在爱奇艺漫画上本身成绩相当突出，丹青映画的第一部《猫娘复仇记》，上线半年点击量接近十亿，获得第六届爱奇艺FUN盛典金瓣奖年度最佳潜力奖；而时代漫王则凭借着《驭灵师》、《斩龙》、《无限恐怖》等高品质的作品和多年深耕的经验，在业界具有一定的影响力。
腾讯投资的铁鳞社、幕星社、有狐文化、十字星工作社，幕星社旗下拥有诸如old先等漫画家和《19天》等人气作品，而有狐文化的、十字星工作社的《无罪之城》、《总有妖怪想要害朕》在腾讯动漫上都拥有极高的人气
阿里文学绑定的极光动漫则是通过将人气小说改编成漫画作品，通过腾讯动漫等动漫平台进行连载，用户可通过付费的方式进行阅读，代表作品有《我的黑道男友》和《妙手小村医》、《暧昧公寓》。
可以看出，那些具有稳定生产能力，能够承接平台打通上下游，帮助从文学到漫画转换需求，能够创作具有高人气代表作品的漫画CP，依旧存有吸引投资的价值。
（二）盈利模式得到一定的验证，实现了商业变现的漫画形象、表情包等泛二次元漫画公司同样获得资本支持。
拥有长草颜团子、制冷少女、小僵尸、破耳兔、正经人、芮小凹凸等原创版权形象的十二栋文化；拥有滑稽表情包的前方高能动漫；《废柴狐阿桔》的IP方森雨文化，在今年中都获得了百万、千万级别不等的投资。
表情包由于生产成本较低，且传播力度广，容易在短时间内在受众群体中积累起认知，通过用户打赏、IP授权、衍生品等方式实现变现。
截至2018年3月，十二栋文化旗下形象累计获得 9亿表情下载量， 220亿表情使用量，社交自媒体累计拥有超过 2200 万粉丝，视频播放量破6亿；也与超过30个知名品牌进行了合作，包括万达集团、广发银行、腾讯 QQ、周大福等等。
（三）国内市场激战正酣，但漫画出海已是未来趋势
在今年一年内获得了天使轮及A轮两轮投资的WebComics，是目前欧美地区规模较大的国漫出海发行平台，2018年1月上线至今，积累了150多万注册用户。随着漫画产能和品质的提升，海外发行成为了获得可能的收入的另一渠道，而海外漫画市场相对成熟，对于差异化的消费也有一定需求。
而MangaToon同样也是专注于国漫出海，尤其在东南亚地区。据相关报道显示，MangaToon在海外Googleplay和Appstore上线三个月后，拥有用户近200万，在美国、英国、菲律宾、印尼、马来西亚等全球数十个国家和地区的动漫分类榜中居于前三。目前，MangaToon已将80余部国漫作品翻译成英文作品， 30余部翻译成印尼语。漫画题材主要以爱情和玄幻为主，用户80%为 18-35岁的海外成年人群。
动画市场：平台绑定成主流、
拥有代表作品才有走下去的希望
据数娱梦工厂统计，在动画领域，2018年共有29家公司获得融资，远低于2017年的37家融资数量。
经过几年的深耕后，资本们发现，投资动画制作的性价比并不高，一部标准品质的番剧制作成本如今已至少在一两千万左右，即使按照平台出品的补贴，没有达到高人气的番剧回本的难度依旧极高。动画无法直接实现变现，而靠下游影视、游戏开发等途径同样存在极高风险，给公司现金流带来巨大压力，是阻挡大部分财务投资者进入的原因之一。
而上下游变现渠道的堵塞，导致动画领域投资几乎被大平台把控，诸如B站、阅文、腾讯等平台对于绑定自身作品的产能十分在意。可以看到，在2018年的多笔的融资中，皆与平台自身作品密切相关，腾讯和B站两大平台巨头和以及主攻动画电影市场的彩条屋影业是投资的主力。
诸如游族、米哈游等为代表的游戏企业，则更多出于自身游戏IP开发的考量，将手中的IP进行动画化，一方面以获取更大的“圈外”流量，另一方面为保持游戏IP的热度，因此对有一定产能的动画公司进行了投资绑定。
纵观2018年，大部分能够度过天使轮获得A轮投资的动画公司，都已经制作出了具有一定业内影响力的动画作品，获得天使轮的企业也不乏红小豆、双界仪这样有不错的代表作品的动画公司。
作为后来居上者的B站是动画领域中投资最多，同样布局最广的。
在今年在美股IPO上市及收获腾讯3.176亿美元的战略融资后，终于不差钱的B站加快对外投资的脚步，且其投资版图几乎都与其在今年发布的国番计划相关。根据今年B站的国创发布会上消息，其投资的红小豆、中影年年、艺画开天等动画公司，明年都将有新作品与大众见面。
但今年出手最为阔绰的仍然是腾讯。
对于动画、漫画领域腾讯普遍的投资金额在千万级别左右，最大的一笔针对B站的投资高达3.176亿美元，折合人民币超过10亿。
经过这两年的布局，腾讯系的腾讯动漫+企鹅影视在动画领域可以风光无二，遵循着在“垂直领域树标杆”的诸如《魔道祖师》《全职高手》+长线IP布局的《斗罗大陆》《斗破苍穹》策略，腾讯在国漫用户的心中占据了一席之地。
而腾讯与B站的战略合作可以视作对整个产业最大规模的整合，双方在资源互通与共享上，有望在2019年做出新的尝试。
但仍然需要强调的是，尽管在2018，财务投资者的身影在二次元产业仍有出现，但由于募资、投资周期、退出、盈利等问题，LP们出于经济形势下滑，资金稳健性的考量，对于文娱投资的态度正在变得更加谨慎，而PE/VC们对二次元的产业的投资热潮已经逐渐退却，不少业内的公司都嗅到了“资本寒冬”的气息，“存粮过冬”的口号从投资界喊道了制作方，头部平台资源整合趋势将会越来越明显。
有投资人说：“过去的一年是过去十年中最差的一年，但是是未来十年中最好的一年。”，也有投资人在持续看好文娱产业。但无论如何，资本只是企业成长的加速器，资本的进入能够迅速对行业产生冲击，但最终结果是胜或败，依旧需要交给我们所有的内容生产者、二次元行业从业者们来回答。