【天然气】LNG投资，越大不一定越好！

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【天然气】LNG投资，越大不一定越好！

2017-08-29 信德海事 华气能源猎头

近日，约合270亿美元的液化天然气项目的失败可能已经给天然气市场一些警示：Go small or go home。

信德海事援引联合早报7月27日信息，马来西亚国家石油公司（国油）及其合作伙伴宣布，由于天然气价格低迷和市况转变，国油在全面评估后决定放弃总值360亿加元（约合270亿美元）的加拿大西部液化天然气项目。

不过，马来西亚市场普遍上对国油放弃加拿大投资项目并不感到意外，因这项计划已延冗多时，而国油正在缩减资本开销。

这项计划于2013年由首相兼财政部长纳吉宣布，是国油历来最大的海外投资计划，也是加拿大有史以来金额最高的单笔外国直接投资。该项目原本是由国油旗下的加拿大进步能源资源（Progress Energy Resources）负责。

信德海事观察到，油气公司一直试图跳进一个几近全满，甚至是超额的市场，而北美的液化天然气出口规划量太大，因此预计未来还会有其他项目喊停。

随着全球天然气供应过剩而拖累价格下降，包括 Cheniere Energy Inc. 和 Tellurian Inc.在内的液化天然气供应商，正在转向规模更小、投资更少的液化天然气项目。这些工程-规模仅为当前最广泛的液化天然气项目规模的1/3-在面向中东、拉丁美洲这样的新兴市场时更具优势，那里的消费群体更希望寻求少量的断续供应的发热燃料。

马来西亚国家石油公司上周放弃了投资额270亿美元的位于加拿大的液化天然气项目，该决定有效阻止了天然气价格的进一步下跌。从2014年年末以来，能源公司几乎没有进一步推动任何新的液化天然气项目的建设。相反，他们更希望投资于一些风险更小的项目-类似莫桑比克LNG项目和加拿大LNG项目-都是投资低于100亿美元的项目。

纽约global gas and power at PIRA Energy（公司名）总经理说，加拿大液化天然气项目遗留下来的是对这个世界的影响与改变。市场上已经充斥着太多的液化天然气项目，需求正在变得碎片化，天然气需求量少的客户正在寻找规模比较小的出口商。

Cheniere（能源公司）已于去年在美国路易斯安那州建设一些小规模的天然气液化设施，并将本国产的天然气进行液化并出口。这些提供给国际买家的液化天然气已经导致市场上天然气供应过剩，并且通过长宽类似美国标准足球场大小的液货船进行运输。位于纽约的彭博新能源财经分析师预测，到2020年LNG供需失衡比例将超过48%，并将持续至2026年。

同时，日本和韩国，作为世界上最大的天然气买家，已不再是这场游戏里的唯一玩家。巴基斯坦、埃及、约旦这样需求量少的买家正在占据越来越多的天然气市场交易份额。彭博新能源财经预测，到2030年，这种需求量少的买家将占据30%的市场份额，相较于去年的19%的份额有较大增长。

另外，东北亚地区的天然气价格在过去的三年已经急剧下降至5.85美元每百万BTU（英制热量单位）。行业出版物《World Gas Intelligence.》分析，美国基准天然气价格相较于同期已下降26%，英国天然气价格上个月也下降了7%。

Hoegh LNG Holdings Ltd.（一家正在成长的浮式LNG储运处理公司）首席执行官Sveinung Stohle说，当天然气价格下降到5美元至6美元的时候，你就需要去市场上寻找成本更为理智的应对解决办法。

一些天然气出口商正在投资转型天然气海工液化处理设施，在4月份，马来西亚国家石油公司已经成为首家通过小规模浮式处理终端出口液化天然气的出口商。皇家壳牌公司也计划于明年在澳大利亚近海通过相似的浮式小规模液化处理终端出口天然气。

在美国，Kinder Morgan Inc.（公司名）正在推进一个位于格鲁吉亚投资金近20亿美元的气体出口项目，该项目由10个独立的液化单元组成，总计液化能力为250吨/年，少于路易斯安那州液化天然气的项目2020年的预计产量。

澳大利亚液化天然气有限公司Tellurian, Texas LNG和海工建造商Delfin LNG都在竞相建造浮式LNG模块装置。Erik Cordington（三菱日联金融集团项目财务总经理）提醒，时间还未完全验证我们对于小型LNG模块的判断完全正确，所以我们仍然需要签订长期合同来降低金融风险。

信德海事提醒业界人士，近期国际上各能源公司投资推进的均为小型天然气液化项目（浮式天然气液化设施占比呈上涨趋势），金融风险更低。

但是今年来自中国的液化气需求十分强劲，并且中国许多中小型城市逐渐锁定天然气为替代能源。华电国际集团有限公司和北京燃气集团有限公司是少数几家签署小气量天然气供应的企业。他们每家需求量为50吨/年，但这个数字将很快开始增长。

“现在已经变成买家的市场。” Hoegh LNG（公司名）的 Stohle说，“大型出口商不得不转向他们之前不愿接纳的小型市场。”

来源：信德海事
编辑：华气能源猎头（微号：energyhunt）
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