【矿业】300亿巨额赔偿！中信泰富中澳铁矿再遭“捅刀”，面临停产！

      近日消息，澳洲法院判中信就中澳铁矿案赔偿2亿澳元（约10亿人民币），同时在未来30年，需每年向Mineralogy公司缴付2亿澳元的特许经营费用。

      作为中国企业迄今为止最大的海外“绿地投资”项目，中信泰富中澳铁矿项目可谓是“惨不忍睹”。

一、专利赔偿案

      2006年，中信泰富以4.15亿美元从Mineralogy公司全资购得西澳Sino-Iron和BalmoralIron两个分别拥有10亿吨磁铁矿开采权的公司，被称作中澳SINO铁矿项目。

      从此，中澳铁矿项目就像一个黑洞，不仅吸走了中信巨额资金，还与澳大利亚商人克莱夫·帕尔默(Clive Palmer）卷入一场日趋激烈的纠纷中。

1、专利案始于2015年，并逐年升级

      2015年，Mineralogy公司起诉中信股份，索赔100亿澳元（合71亿美元），声称中信正从双方在西澳大利亚合资的中澳铁矿（Sino Iron）项目出口铁矿石，却没有按约定水平支付特许权使用费。

      此案在西澳最高法院提起，是围绕一个铁矿石项目的激烈法律战的最新波折。

2、判决下达，纠纷持续

      中信就磁铁矿开采权向Mineralogy公司支付了4.15亿美元，并就开采原矿向其支付专利费A，但Mineralogy坚持中信还应为生产的精矿粉支付专利费B。

      双方一直争执不下，西澳高等法院今年六月曾对该诉讼进行两周的聆讯，但是没有定论。

      近日，澳洲法院判处中信需赔付Mineralogy约2亿澳元，同时在未来30年，需每年向Mineralogy缴付2亿澳元的特许经营费用。

      中信公告指出对法院作出该判决表示失望，因判决篇幅颇长，并覆盖一系列复杂事项，因此公司会进一步研究判决及影响。

      集团8月时曾警告，若无法解决与Mineralogy的法律纠纷，可能中止中澳铁矿石项目营运。

二、“糟心”的中澳铁矿项目

1、项目背景

      2006年，铁矿石市场正处于鼎盛时期。中信泰富与Mineralogy公司签署协议，以4.15亿美元全资购得西澳Sino-Iron和BalmoralIron两个分别拥有10亿吨磁铁矿开采权的公司，被称作中澳SINO铁矿项目。

      这个项目一度是中国企业海外矿业投资的骄傲和标杆，成为中国企业迄今为止在海外矿产资源领域最大的投资项目，也是澳大利亚资源领域为数不多的中资100％控股项目。

      然而，这一命运多舛的合资项目不仅投产时间推迟四年，开发成本超出预算五倍，到头来却迎来铁矿石价格暴跌的窘境以及一系列麻烦不断。

2、项目进程

      直到2016年5月，中澳铁矿项目6条生产线的最后一条才进入调试，去年共出口1100万湿吨铁精矿，距离中澳铁矿项目原计划的2400万吨/年少了一半多。

      截至去年底，中信集团的资源能源业务仍亏损，但亏损由2015年的172.51亿元收窄至68.99亿元。常振明在3月23日称，资源及能源业务亏损主要由于中澳铁矿项目进行减值拨备所导致。

      今年2月15日晚，中信股份发布公告称，公司就中澳铁矿项目作出减值拨备，税后金额预计在8亿至10亿美元之间。

      这已是中澳铁矿项目连续第三年进行减值拨备。该铁矿项目在2014年、2015年分别进行了17.5亿美元、17亿美元的税后减值拨备。

3、中信泰富

      中信泰富曾是香港举足轻重的基础设施建设和物业投资商，成立于1990年，隶属于“红色资本家”荣毅仁创办的金融混业集团公司中信集团。

      现任主席兼董事总经理为常振明，上任主席为荣智健。其中国和海外的业务涵盖金融、资源能源、制造、工程承包、房地产及其他领域，目前中国中信集团有限公司控股58%。

4、澳大利亚富商Clive Palmer

      Mineralogy公司实际控制人为澳大利亚富豪Clive Palmer，自由国家党发言人，经常疯言疯语，臭名昭著，被指具有强烈的表现欲和被关注欲。

      房地产行业发家，后转投资源业，他的暴富缘于Balmoral铁矿和Waratah煤矿的交易。

      2006年中澳SINO铁矿项目使他成为澳洲第五大富翁。2009年，他收购了布里斯班的Waratah煤矿，当时评估价不到1亿美元。

      2010年，他与中电公司达成协议，中方20年内每年购买Waratah煤矿3000万吨煤炭（价值达600亿美元，合694亿澳元），这一交易，使他荣登澳洲首富。

三、中信到底中了谁的计

1、交易文件不够明确，错信合伙人

      Clive Palmer是一位难缠的角色，中信泰富对其了解并不充分。在双方合同履行过程中就分歧进行协商时，Clive Palmer不断改变立场，要价越来越高，导致双方最后不得不以诉讼的形式来解决纠纷。

      由于交易结构十分复杂以及交易文件中的某些用语不够明确，使得Clive Palmer可以利用合同里的相关条款向法院起诉中信泰富。

2、海外经验不足，错选总承包商

      中信泰富此前没有海外大型矿山开发经验，项目前期调研不充分，使得各方面都无法与项目的巨大规模、技术瓶颈和复杂的投资环境相匹配，埋下了项目失败的隐患。

      其次，过度依赖总承包商中冶集团，未能及时发现中冶集团施工整体设计中存在的问题，对于此后发生的工期一拖再拖和项目报价节节增加的情况缺乏有效的应对方案。

      中冶集团虽然在海外做过很多项目，但是对澳大利亚工程建设的法律环境、市场条件等了解不够全面和深入，使得项目实施过程中可能遇到的困难估计不足，施工进度遭遇诸多障碍。

3、错估行业形势，遭三巨头“设计”

      从2004年开始，随着中国的发展，“中国特需”成为影响铁矿石价格变动的主导因素，全球三大铁矿石巨头把铁矿石价格抬得过高，国际铁矿石价格直线上涨。

      该项目是中国试图摆脱他们挟制的重要尝试。但随后，铁矿石的供求形势急转直下，铁矿石价格大幅下降，造成项目进退两难的局面。

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一、矿业大国

      澳大利亚地广人稀，资源丰富，地缘环境优越，盛产铁矿、煤、天然气、羊毛、牛羊肉、大小麦，高度依赖中国市场。中国是澳洲第七大投资来源国，也是澳洲第五大投资对象，两国经济上来往密切。

      数据表明，从2007到2015年，澳大利亚接受的中国对外直接投资（ODI）累计达到781亿美金，全球范围内，仅次美国接受的中国对外直接投资的投资总额。

      根据统计显示，在2006年到2012年间，中国对澳洲的ODI中：79%都是投资在了矿业；其次油气能源占11.8%；清洁能源占4.7%；其余行业则仅占总计4.5%。

      由此可见，在2012年之前，中国对澳大利亚的投资绝大多数都集中在了矿产能源等传统固定资产行业。

矿产是澳对中出口主力产品

      矿产品一直是澳大利亚对中国出口的主力产品，2016年1-6月出口额为182.1亿美元，占澳对中国出口总额的64.6%。

      贵金属及制品是澳对中国出口的第二大类商品，出口额26.5亿美元，占澳对中国出口总额的9.4%。其中，黄金的主要出口国便是中国。

      由于矿产品在对中国出口中的份额超过六成，因此，矿产品对中国出口的表现基本决定了澳对中国出口的整体表现。

二、中澳矿投项目

      澳大利亚素有“矿车上的国家”之称，能源和资源类大宗商品出口是其经济主要支柱产业。其丰富的矿产资源引得许多全球矿企纷纷前往澳洲，以拓展矿物资源的投资机遇。中企也热衷在澳进行矿投，但是有喜有忧。

01报喜矿投项目

（一）中钢力拓洽那铁矿合营项目

      中国中钢集团有限公司和力拓合作的洽那铁矿合营项目于1987年正式签署合作协议。中钢集团在合营企业项目中拥有40％股权，力拓占有60％股权。

      该项目位于西澳大利亚州皮尔巴拉地区，是中国企业在海外最早的矿业投资项目、中澳矿业合作时间最长的项目，也是中钢集团旗下盈利最好的业务之一。

      洽那铁矿项目的铁矿石总产量在合作伊始仅2亿吨，每年向中钢供应的铁矿石有1000万吨。2016年，该项目再次续约至2019年末，铁矿石再增加3000万吨且签署额外包销协议。

      11月23日，力拓与中国中钢就恰那铁矿项目进行第三次续约。未来，恰那铁矿总产量再增1000万吨，累计产量提至2.9亿吨，

（二）五矿收购澳大利亚OZ公司

      澳大利亚OZ矿业公司在2008年经过并购重组后新成立，是澳大利亚第三大矿业公司，也是世界上锌矿第二大生产商，拥有的锌资源相当于中国查明锌储量的18.74％，拥有的铅矿资源相当于中国查明铅储量的6.28％，此外还拥有较大产量的铜、金和银矿。

      由于处于中企在澳收购密集期，激发了澳大利亚当地的民族主义情绪，造成收购困难。但经过百般周旋和方案调整，2009年6月，五矿成功收购澳大利亚OZ矿业公司，全价17亿美元，并将目标公司整合为MMG公司，当年实现盈利1.92亿美元，次年实现利润7.47亿美元。

（三）天齐锂业收购西澳锂辉石项目

      2012年9月，天齐锂业公司携手中投公司实施了一场“蛇吞象”的精彩案例，收购并控股了全球最大锂辉石矿生产商——澳大利亚泰利森锂业有限公司，从而确保中国企业在国际锂资源市场的话语权。

      泰利森拥有世界上正在开采的、储量最大、品质最好的锂辉石矿——西澳大利亚Greenbushes（格林布什矿），锂矿资源总计储量为710万吨碳酸锂当量，其中探明和可信的储量合430万吨碳酸锂当量。

      作为目前全球最大固体锂矿拥有者及供应商，泰利森同时也是天齐锂业主要生产原材料锂精矿的唯一供应商——拥有全球锂资源大约31%的市场份额，锂精矿供应量约占中国市场锂精矿需求量的80%。

02蹩脚矿投项目：史上最惨海外矿投

      2006年，中信泰富以4.15亿美元从Mineralogy公司全资购得西澳Sino-Iron和BalmoralIron两个分别拥有10亿吨磁铁矿开采权的公司，被称作中澳SINO铁矿项目。

      中信泰富的西澳州铁矿石项目作为中国企业迄今为止最大的海外“绿地投资”项目，可谓是“惨不忍睹”。

      这一命运多舛的合资项目不仅投产时间推迟四年，开发成本超出预算五倍，到头来却迎来铁矿石价格暴跌的窘境以及一系列官司不断。

      近日，澳洲法院判中信就中澳铁矿案赔偿约10亿人民币，同时在未来30年，需每年向Mineralogy公司缴付10亿人民币的特许经营费用。中信表示，若无法解决与Mineralogy的法律纠纷，可能中止中澳铁矿石项目营运。

三、矿业投资策略

      中企在澳矿投存在着众多风险考验，也经历过教训，如何避免中信泰富铁矿“惨案”再次出现，值得所有矿业人深思。然而挑战与机遇并存，在全球范围内进行矿产资源互通有无是大势所趋，以下几点矿投策略仅供参考。

01前期充分了解调研

      对澳洲的政治、经济、人文、地理以及相关法律法规等必须要了解，避免盲目投资，利益受损，避免中国式的经验与思维方式与外方打交道。

02舆论公关，多方联姻

      在矿业企业开展海外投资时，在所在国当地应加强宣传所提供的技术服务、资金支持、劳动就业和社会公益等有利因素，强调战略合作、发展共赢的主题，弱化纯粹的资源收购的概念。争取当地政府、媒体和民众的理解与支持。

      同时企业自身还应随时加强与我国国内上下游单位间的沟通与合作，通过"探采选结合"与上下游企业进行"联姻"，构建完成产业链，最大程度的降低成本，増强国际竞争力，赢得更广阔的海外市场。

03对收购企业有效整合

      股权转让的完成只是完成并购的第一阶段，后续的对资产、公司结构和员工的重组整合才是并购的重点难点。

      相较于国内的并购活动，海外并购工作的整合更加复杂和困难。我国企业往往对企业文化、管理方式、社会环境、用人理念等各个方面的巨大差异准备不足，不能较好的应对。

      因整合不完备而最终导致海外并购发生亏损的案例比比皆是，首钢、上汽集团、联想、TCL等企业都因整合问题而遭遇巨大麻烦。

来源：矿业汇/百长资产

编辑：华气能源猎头（微号：energyhunt）

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