【天然气】LR：影响2018年LNG运输市场五个因素

2018-04-07 中远海运e刊 华气能源猎头

　从2017年开始，LNG运输市场异军突起，成为了整个航运市场里最炙手可热的板块。而在刚刚过去的冬天里，现货市场价格已经飙升至4年来的新高，整个市场都对这个板块寄予了厚望。

　　根据英国劳氏季度预测报告，双燃料运力介于15万立方和18万立方之间的LNG船舶年均运价将达到60500美元/天，此前该机构的预测为55429美元/天。LNG航运市场的飙升和运力关系不大，因为即使在未来一个季度内，新接船的数量依然很大，而且随着市场的走俏，造船价格和数量也在攀升。

　　市场攀升的主因还是需求端的爆发，LNG已经被多家机构誉为“未来燃料”，年海运贸易量都在保持着两位数的增长。这种趋势由于美国出口的增加、中国进口的增加以及俄罗斯的亚马尔项目的实施将持续下去。当然也存在一些可能会影响市场未来需求的因素，比如埃克森美孚位于巴布亚新几内亚LNG项目的供应中断。但总的来看，LNG运输市场的前景依然十分乐观。

　　主要影响因素分为五类：

　　第一类美国出口

　　虽然晚于预期，但位于美国马里兰州Cove Point的美国境内第二个LNG出口港在3月初投入使用，标志着美国LNG出口的“黄金时代”正式开始。除此以外，另一个位于弗里波特市的出口终端也将在本年度投入使用。美国能源局预计，2018年美国的LNG出口量将增长至30亿立方英尺/天，2017年为19亿立方英尺/天。

　　虽然当前的样本数量偏小，但过去数据显示，美国出口主要还是流向大西洋以及墨西哥湾西岸，但随着亚洲需求的走强，未来LNG的周转量将会有较大增幅。刚刚过去的一个冬天里，能源巨头切尔尼能源位于Sabin Pass的出货量大增，切尔尼公司为此计划新造20艘船来满足未来需求，而货物的主要流向是亚洲。未来，会有更多美国生产商进入运输市场，他们对于船舶的需求可能会使船东得利。

　　第二类中国进口

　　中国的进口量涨幅惊人，根据ASKCI Consulting的数据统计，中国作为世界上最大的能源进口国2017年LNG进口量达到了3810万吨，同比增长46%。中国政府越来越重视环境治理，希望能用天然气或者电能取代传统的燃煤锅炉为中国北方供暖，该计划将持续至2021年。虽然市场人士认为中国的进口增长幅度很难维持2017年的水平，但涨幅依然将十分强劲。

中国此前主要从澳大利亚和卡塔尔进口LNG，但未来随着特朗普政府对于美国能源的强烈推销，中国很有可能也将美国纳入主要供应商，LNG运输市场将因此受利。值得一提的是，用天然气代替煤炭的做法在近来受到一些批评，当地政府和相关企业发现，这样激进的做法不仅带来了极大的支出，更为关键的是，北方很多城市的基建并不支持这样的转换，中国政府在本年度的调整中很有可能会接受这样的意见，缓和改革举措，但市场在俄罗斯开始使用管道运输LNG至中国之前，出现大幅滑坡的可能性不大。

　　第三类亚马尔项目

　　亚马尔项目当前的推进进度十分不错，当前每年的预估产量为550万吨，自2017年底首批货物发出后，截至目前已经有超过100万吨货物从此发出。表面看，亚马尔项目对于运输市场需求的影响并不大，因为仅有15艘特制的破冰船具备往返运输的能力。但从实际情况来看，在冬天这些破冰船携带着LNG运输至各中转港，而随后其他的LNG运营商则需要运输这些LNG前往最终的用户终端，因此该项目对于市场的积极影响是滞后的。

除此以外，该项目的供应将会对欧洲的LNG价格继续施压，这将使得从大西洋至亚洲的运输更具经济效应，对于船东来说，这同样是一大利好。但到了夏季，这些破冰船则会涌入市场寻求合约，这将给本来就需求不多的夏季市场带来更大的压力。总的来看，亚马尔项目在未来将需要更多的船舶来提供运输服务，但想要看到该项目能对整个市场具备影响力，可能还需一段时日。

　　第四类不可抗力因素

　　2月26日发生的7.5级地震使得埃克森美孚关闭了其位于巴布亚新几内亚的LNG项目，该项目年产量为690万吨，但过去几年里其实际产量都超出了预期。此次事件说明，虽然LNG运输当前炙手可热，但其依然面临着一些不确定的风险。虽然埃克森美孚已经表示公司的LNG供应不会受此影响，他们想方设法从其他地方调给弥补货量，而对于受此影响的亚洲客户来说，他们在市场上也很容易会找到替代者。受此时间影响最大的仍是现货市场的船舶供给，埃克森美孚表示修理预计会持续8周左右，那些原定于从该项目段装载LNG的船舶将因此流入市场，而市场当前正处于季节性的淡季，因此短期来看，市场运价将承压。

　　第五类新造船市场

　　近来海运需求的暴增使得人们都忽略了运力增速其实也在快速增长，换句话说，供应过量的事情仍有可能发生，尤其当前市场正处于淡季。劳氏的数据显示，当前全球活跃的LNG船舶总计488艘，总运力为7320万立方米，同比上涨了7.3%，而接一下来的一年里，仍有760万立方米运力的船舶将涌入市场。积极的一面是，其中大部分船舶都同开采项目绑定，这也意味着他们不会影响到现货市场，但如果项目一旦延期，船东不得不将这些新船投入使用，那运价市场将面临极大压力。

再往前看，即使到了2019年，运力增速仍将很快，截ZHI目前，将要在2019年交付的船舶达到了41艘，总计运力660万立方米。更糟糕的是，越来越多的投资者正在涌入这个领域，VesselsValue的数据显示，2018年以来新船订单量已经达到了15艘，总计运力250万立方米，而2017年全年仅为11艘船舶，总计运力160万立方米。

来源：中远海运e刊

编辑：华气能源猎头（energyhunt）

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