【天然气】美国LNG出口量上涨对全球市场的影响（附北美拟建LNG出口终端详情图）

华气能源猎头 2022-04-22

美国LNG出口量上涨对全球市场的影响

原文来自：Alessandro Agosta、James Walker、Konrad Boszczyk、Ewa Janiszewska-Kiewra；OffshoreIntel®编辑整理

近年来，美国的LNG出口量一路攀升，成为全球最大的LNG出口国之一。虽然美国阿拉斯加的出口历史由来已久，但2016年Sabine Pass终端的投产使得美国于2017年超过特立尼达和多巴哥以及俄罗斯，一跃成为全球第6大LNG出口国。今年年初，Cove Point出口终端的投产标志着美国超过印度尼西亚，成为全球第5大LNG出口国。

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我们可以从这个飞速演进的市场中学到什么？为了找出答案，我们利用咨询公司McKinsey Energy Insights的LNGFlow分析方案作为辅助手段对全球LNG市场进行了分析，得出以下要点：

需求：美国LNG出口面向一系列不同国家，已经可以与全球最大的出口国一较高下。
供应：虽然一些生产线的投产面临问题，但美国的出口终端利用率一直良好，并且不只是针对已确认的出口量。
价格：美国LNG价格在一系列市场中具有竞争力，其透明度之高和定价影响力之大对全球市场是一个重大改变。

自2017年以来，美国已经向一大批国家供应过LNG，总计26个，占全球LNG进口国的70%。

图1:2017年1月－2018年4月各美国LNG进口国进口总量

其中最大的进口国为韩国和墨西哥，2017年以来吸收了约20%的美国LNG出口量。墨西哥天然气需求的激增以及管道基础设施的缺乏使得其LNG终端的进口量大幅上涨。日本、韩国和中国台湾与大陆地区总计占美国出口量的40%。

另有10％的美国出口LNG运送至自阿根廷、巴西、多米尼加共和国和智利，其中智利占美国出口总量的4％。虽然美国或大西洋盆地到拉美的航线距离较短，有相对优势，LNG贸易似乎合情合理，但这并没有带来进口量的增加。阿根廷等一些国家近期均从卡塔尔进口LNG，2018年1月到6月，阿根廷从卡塔尔进口约100万吨LNG。

美国LNG的客户还包括土耳其、埃及、约旦、阿联酋和科威特以及印度，所有这些国家都与卡塔尔这一世界上最大的LNG出口国近在咫尺。进入2018年夏季，中国和印度的天然气需求增加，吸收了太平洋盆地的大部分富余产量，而美国则将继续扩大其在中东的业务。

图2:主要航线选择：巴拿马运河的影响

经巴拿马运河：

主要方面：东亚／南亚／西墨西哥／智利

预计出口总量：1142万吨/50%

经苏伊士运河：

主要方面：中东／印度／巴基斯坦

预计出口总量：290万吨/13%

到欧洲和地中海地区：

主要方面：欧洲／土耳其／以色列

预计出口总量：256万吨/11%

经南非：

主要方面：中东／东南亚／印度／巴基斯坦

预计出口总量：1142万吨/50%

经大西洋至南美：

主要方面：南美／哥伦比亚／多米尼加共和国

预计出口总量：167万吨/7%

墨西哥湾内部：

主要方面：东墨西哥

预计出口总量：198万吨/9%

在此期间出口的所有美国LNG中，50％经由巴拿马运河，而在运往亚洲市场的货物中，近70％经由巴拿马运河。考虑到从美国墨西哥湾到日本和韩国的航线经由巴拿马可缩短6000到7000英里，这并不足为奇。也就是说，我们已经看到，美国运往亚洲的LNG中，有25%不经由苏伊士运河或巴拿马运河。

在此期间，在所有经由巴拿马运河运输的LNG中，84％来自美国。考虑到美国目前在建的液化产能超过4000万吨/年，我们预计巴拿马运河船闸的可用性将成为生产商和贸易商首要考虑的问题，全球最大的卖家需要提前数月预订。

虽然美国成为LNG出口国使过去点对点的LNG销售出现了转机，但市场的不完善仍然存在。对于美国LNG生产商来说，目前无法覆盖的一块地区可能是美国东北部。去年冬季，波士顿附近的Everett终端不仅从特立尼达和尼日利亚进口现货，还从英国的Isle of Grain工厂和法国的敦刻尔克重新装载货物。这些现货均价比Sabine Pass的装载现货LNG成本高出约1.6-7.2美元/百万英热单位。《琼斯法案》阻止了交易者利用这一差价套利，该法案对美国港口之间航行的船只提出了额外要求。

切尼尔的Sabine Pass是第一座投产的终端，其第1条和第2条生产线于2016年投产，第3条和第4条生产线于2017年投产，为市场带来了1800万吨/年的产能。2017年1月以来，Sabine的利用率较其它LNG生产商设施保持在高位，但这并不意味着该工厂不存在问题。

图3:液化终端的利用率

2018年1月，位于路易斯安那的切尼尔LNG Sabine Pass工厂的一个储罐将LNG释放到储罐的内外壁之间的环形空间，导致外壁开裂，使LNG泄漏到次层围护区域。

道明尼公司的Cove Point工厂位于马里兰州Chesapeake湾，是美国第二座大型LNG工厂。虽然Cove Point最初计划于2017年底投入使用，但直到2018年3月才产出第一批货物。投产的延迟导致了产能提升速度低于预期，但这在新设施中并非个案。

自2017年初以来，美国LNG的FOB价格平均为3.6美元/百万英热单位，高出亨利中心价格。亨利中心价格大部分时间内在2.5-3.5美元/百万英热单位，美国LNG的价格在全球具有竞争力。

除价格具有竞争力，美国LNG出口增长为全球LNG市场带来的真正的变化是价格透明度的提升。市场价格透明度和交付灵活性相结合（图1中现货数量与合同数量的比例）也有助于美国LNG在其他主要市场地区（如欧洲）的定价。

图4:跨地区价格关联性

回顾2017年，当时美国LNG产量只有目前水平的一部分，英国等市场的国家平衡点（NBP）的定价符合预期的基本面，美国LNG价格在夏季作为价格上限，在冬季价格脱钩。

因此，美国的LNG目的地也随着全球宏观地区的新兴价格机制自然而然发生了改变；依旧有观点认为美国页岩气将充斥欧洲市场。2017年欧洲的美国LNG进口量占美国出口总量的11％，仅仅能影响其价格，并且正在下降（2018年至今下降3％）。西班牙和葡萄牙是主要目的地，但即使在这些市场中，美国LNG也仅占其进口量的一小部分（占西班牙2017年进口量的5％，葡萄牙2017年的14％，2018年迄今为止为7％）。

总而言之，本文在分析中给出了明确证据，多方面表明美国LNG出口与全球LNG市场的关联性日益密切：多元化的目的地市场，成功的供应上涨，以及对提高透明度的影响日益增加，而在这一领域，过去价格一直被视为秘密。

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原文来自：Gaurav Sharmai

在纷繁的液化天然气（LNG）市场数据中，无论来自何处，都存在一个无可争议的共识：美国的LNG出口量正在上涨。其中大部分将流向亚洲，因为美国亨利中心的气价为3美元/百万英热单位，而8月份新加坡的一份合约中签订的气价为11.40美元/百万英热单位，为两个月来的新高，亨利中心气价仅为后者的四分之一。

2017年，美国LNG出口量翻至2016年的4倍，从5亿立方英尺/天上涨至19.4亿立方英尺/天。咨询机构普氏能源预计，从手中现有的数据来看，2018年出口量将会“轻而易举”地超越2017年。

这已经充分考虑到了一触即发的中美贸易战可能将使中国为美国LNG施加25%的进口关税。鉴于这一情况，美国出口商可能并不会透露与亚洲买家的谈判详情，但是位于休斯顿的业内人士显然考虑到了这一点。

LNG船停靠在切尼尔能源的Sabine Pass终端，该终端标志着美国页岩气出口历史性的突破（图片来自：Lindsey Janies/彭博社）

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目前，在亚洲市场上，以日本为首的许多国家均位列全球LNG进口大国，并且已经放弃了限制性的目的地条款，这一举措将实现货物的流通和互换，作为降低关税的手段，但其中的条条框框将涉及大量的法务工作。

虽然中国仍然是最大的市场，但是美国出口的LNG货物今年已经运送至将近30个国家和地区。Sabine Pass液化终端位于德克萨斯州/路易斯安那州之间，由切尼尔能源公司运营。截至今年4月，该终端仍是美国唯一一处LNG出口设施。4月，位于马里兰州的道明尼能源公司Cove Point LNG终端投入商业运营。

3月，Sabine Pass终端的第一批货物成功出口至利润丰厚的印度市场，业内的关注也随即转移至下一波LNG出口终端项目上。目前，等待联邦能源管理委员会审批的拟建项目高达15个，其中大多数处于预申请阶段，一些处于预备案阶段。

位于德克萨斯州Brownsville 的RioGrande LNG项目处理能力为36亿立方英尺/天，而位于路易斯安那州的Calcasieu Parish项目处理能力为40亿立方英尺/天，由NextDecade和Tellurian联合运营（详情见下图），这些项目的宏大规模可见一斑。

除这些项目外，另有5个项目，其中包括切尼尔能源位于德克萨斯州21.4亿立方英尺/天的Corpus Christi LNG项目，已获联邦能源管理委员会批准，目前正在建设中。其余4座均已获批，但仍未开工建设。所有这些项目加起来数量颇为惊人，希望在LNG市场上大展拳脚，获取一席之地。

贝克麦坚时法律事务所LNG全球负责人David Lang表示，在这些项目规划中，有一些最终将无法落地，因为美国联邦能源管理委员会的审批不会成为项目的驱动因素，也不应被解读为市场方向的“精确晴雨表”。

“决定因素应该是谁能够获得市场并赢得承购合同，而这才是当前最具挑战的。”简而言之，承购合同是资源生产商（即天然气）和买方就该生产商部分未来产量所签定的购买协议。

Lang补充道：“美国作为一个边际天然气生产国进入了市场，改变了市场格局。但是，随着市场陷入狂热，很容易就会忘记美国并不是唯一的生产国。面对澳大利亚和卡塔尔的出口，美国的LNG出口仍然（且仍将）面临重重困境。而要获得长期大规模的承购合同来支持国内出口设施的建设难度极大。”

北美拟建LNG出口终端详情

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“影响因素很多很分散。与过去不同，当前买家不希望签署长期合约，而短期合约又无法支持卖方进行项目建设。另外，虽然及时签署承购协议仍是主要因素，但还存在其它影响因素。”

例如，路易斯安那州和德克萨斯州的LNG项目所面临的监管风险相对较低，但其它州却不同。除这两个沿海油气生产大州外，其它州在实现全球出口时所面临的额外的法务负担可能将延长项目所需的投产时间，抬高其资本成本。

仅仅5年前，日本、韩国和中国的LNG需求占全球总需求量的三分之二。而卡塔尔、澳大利亚和马来西亚的LNG出口量则可以满足全球需求的约三分之二。当前，进口国的结构并没有发生太大变化，除中国已经超越韩国成为了世界第二大LNG进口国，并且很可能将在不远的未来取代日本成为世界第一。

美国的LNG已经能够与卡塔尔和澳大利亚一较高下。普氏能源分析数据显示，到2040年，将有75%的全球LNG需求增长来自于亚洲，这就意味着LNG出口商将在亚洲市场上决出胜负。而美国出口项目的赞助商和融资方也意识到了这一事实。

毕马威会计事务所企业战略主管Andy Steinhubl表示，即使美国当前所有拟建的项目均获批，在20年代初期到中期的这段时间内，美国的出口能力也只占出口市场的约三分之一。

“美国额外出口的成本基础可能会高于卡塔尔和俄罗斯等现有LNG出口大国。问题在于，美国的竞争力能否抗衡其它边际和新的LNG供应来源（如非洲海域），以及低成本的天然气在全球的普及能否加速碳排放量高的煤电的淘汰，从而扩大天然气市场份额。”

毕马威专家表示，毫无疑问，美国丰富的储量将足以支撑现存以及新增的液化项目产能，但是宏观来看，形势更为复杂。

“在供应方面，需要建立管道基础设施，将天然气从井口输送至液化出口设施。因此，虽然当前美国联邦政府已经缩短液化项目的审批时间，但是对于管道项目这种更多涉及地方政府的项目来说，情况仍未可知。”

“另外，还涉及到一个老生常谈的问题：压裂及其所需的水、道路、电力以及其他基础设施能否得到继续扩建？”

美国LNG出口将面临激烈竞争。图片来自：Lindsey Janies/彭博社

但是，项目推进方的热忱也不容小觑，对前景也持乐观态度。Rio Grande LNG 项目开发商NextDecade投资关系部门负责人Patrick Hughes表示，其团队正在积极与潜在的亚洲客户接洽。

“我们预计，项目的最终投资决定将如期在2019年作出，以满足在2023年投入商业化生产的节点。为此，我们在新加坡和北京都设立了办事处，来服务亚洲买家。”

Hughes还指出，与许多同行一样，NextDecade希望建设“新一代”LNG出口设施，实现处理效率和技术的提升。目前仍处于早期研发阶段，具体细节还无法得知，但NextDecade已与自动化巨头ABB的油气部门合作，利用前所未有的信息和数据量，建立一套“生态系统”。

ABB美洲区总裁Greg Scheu表示，其项目合作伙伴所采用的平台将原始数据转化为分析认知，并从现场控制的角度发布行动指令。他指出：“在Next Decade的Rio Grande LNG设施中，我们将采用‘ABB Ability’解决方案，应用到项目的运营阶段，以缩短安装调试时间，节省成本和长期运营支出。

“控制室技术是我们‘闭环能力’的核心，将来源纷繁的数据转化为即时的处理决策，可以实时产生重大价值，提升效率。数字技术已经被证明可节约20－30%的资本和运营支出。”

在供应商方面，霍尼韦尔（Honeywell）、横河电机（Yokogawa）和爱默生（Emerson）等竞争对手表示，他们也与多个项目的赞助商和EPC总包商一起参与了竞争，在所有的LNG设施中实现项目设计的优化和项目执行效率的提高。

贝克麦坚时法律事务所LNG全球负责人David Lang表示，效率的提升最终将成为现实。但是在项目初期及规划阶段还很难实现。创新可以驱动项目成本下降，但是下降幅度将不及大部分的预期。

“另外，对于那些真正引发变革的技术，要如何获取技术融资，除非是股权融资。当然，相比5年前，美国国内对于EPC总包商的服务需求正在下降，从而压低了成本。”

在市场方面，近期澳大利亚的天然气项目正在增加，很快将取代卡塔尔成为全球第一大LNG出口国，液化能力将达到近8000万吨/年。随着美国出口量的崛起，到2022-2023年，卡塔尔计划将其产能从当前的7700万吨/年提振至超过1亿吨/年。

最终有哪些美国LNG项目可以落地，要经过北美内部乃至全球范围内的一场场肉搏，最终突出重围，获得承购合同。而有许多项目很可能将胎死腹中。

来源：Alessandro Agosta、James Walker、Konrad Boszczyk、Ewa Janiszewska-Kiewra

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