【天然气】LNG定价与煤价挂钩，可行吗？

原标题：LNG定价与煤价挂钩，可行吗
来源：能源舆情

      【路透社4月11日报道】LNG合约终于实现了与煤炭价格挂钩，不过此举虽有新意，瞬息万变的LNG市场却不太可能因此出现重大转变。

      上周，荷兰皇家壳牌公司与日本的东京天然气有限公司签署了一项LNG长期供应协议，首次实现将LNG定价与煤炭价格挂钩。

      东京燃气公司是日本第二大LNG进口商，签署这一不同寻常的协议是为了寻求供应源多样化，以及预防因LNG长约仅与布伦特原油挂钩而引发的价格风险。

      LNG长约一直与原油价格挂钩，但行业发展速度太快，这一定价模的效度也随之减少。

      美国LNG供应商不断增多，这意味着越来越多的LNG合约以美国亨利中心价格为定价基础；合约期限以及交付地点也更为灵活，这限制了买家分销LNG船货。

      中国取代日本，成为全球第二大LNG进口国，亦有助于提振现货市场，因为每逢北方冬季等需求高峰期，中国买家的购买量往往会超过合约采购量。

      虽然LNG发展刚刚起步，但是为此新出口项目投入数十亿美元的开发成本意义重大，这些项目的合约与石油挂钩，期限可长达20多年。

      所以项目开发商更加确信要筹集巨额资金，买家也得以获得可靠的供应。

原油的参考价值也比煤炭大，因为从40年前算起，直到今天原油期货市场都比动力煤市场更为成熟。

      但东京燃气公司和壳牌签署的协议是有所考量的，因为日本LNG和煤炭竞争激烈，把两者价格挂上钩，东京燃气公司可防范来自煤电竞争对手的风险。

不过，虽然将LNG价格与煤炭挂钩这一创新之举在日本可行，但对于除韩国以外的东亚国家（韩国LNG和煤炭也存在竞争关系），或许参考价值并不大。

中国和印度LNG情况不同

      在中国，LNG鲜少用于发电，绝大部分的天然气都用于居民采暖和工业用气。

      虽然天然气在采暖方面正在取代煤炭，但在中国，将LNG定价与煤炭挂钩并不能产生多大的优势。

      印度的情况相似，LNG也很少用于发电，主要用在化工厂和化肥厂生产。

      虽然中国和印度的买家不反对取消以原油为基础的LNG定价方式，但也不太可能首先考虑以煤炭为定价基础。

      更有可能实现的，是以现有的LNG或天然气指数作为现货价格或短期合约的定价基础，因为这些指数具有灵活性，且无需煤炭等其他市场的相应行业知识。

      壳牌与东京燃气公司签订协议的重要性，并不体现在煤炭开始插手LNG定价，而是LNG市场仍处在日新月异的变化之中。

      预计今明两年新增供应将超过需求增速，而各种更为灵活的定价机制也可能会随之浮现。

      在未来十年中期，下一轮LNG项目开始投产之际，这一趋势将不断增强，这之中的许多定价方案，也将因为缺乏以原油为基础的长约做保障而无法得以实施。

(本文作者Clyde Russell为路透专栏作家，以上内容仅代表其个人观点)

翻译：张嘉栩   审校：靳雨婷   编辑：曾加

来源：能源舆情

编辑：华气能源猎头（微号：energyhunt）

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