转自：中国化工信息周刊（ID：CCN-weekly ） 受产能激增和美中贸易战持续的双重影响，全球乙二醇贸易流向已经发生明显变化，而且市场分析人士预测，2020年上半年全球乙二醇价格将面临进一步的下行压力。
普氏能源资讯的数据显示，自2018年初以来，全球乙二醇产能增长了约18%。 中国在2018年底投产了190万吨/年的新建乙二醇产能。 2019年乐天化学、沙索和MEGlobal公司在美国的新建乙二醇装置已经陆续投产，合计产能为170万吨/年。 2020年中期前，全球还将有320万吨/年的新建传统乙二醇产能将陆续投产，包括： 此外2020年初，中国还将有另外100万吨/年的煤基乙二醇产能投产，包括： 普氏能源咨询数据显示，11月份全球乙二醇总产能为3810万吨/年，超出全球需求10%-15%。供应过剩的情况预计将持续下去。在美国，廉价的乙烷原料促进了乙烯裂解装置和乙二醇的扩能，而在中国，乙二醇产能扩张的主要驱动力来自于下游聚酯产业旨在提高原料竞争力的“反向一体化”战略和利用国内充裕而相对廉价的煤炭资源。 据普氏能源资讯估计，2020年全球乙二醇下游聚酯行业的年增长率约为4%。因此，乙二醇的需求增长不太可能跟上供应增长的步伐。
产能过剩令2019年8月全球乙二醇价格跌至2009年4月以来的最低水平，不过分析人士表示，乙二醇价格继续大幅下跌的可能性不大，因为创纪录的低利润率已经促使竞争力较弱的乙二醇生产商削减开工率水平。 除了中东和北美的以乙烷为原料的乙二醇生产商外，乙二醇生产商在2019年的大部分时间都是亏损经营。普氏能源资讯的数据显示，今年1 - 10月，亚洲石脑油基、乙烯基和煤基乙二醇的平均利润率分别为- 13美元/吨、- 112美元/吨和- 48美元/吨。今年7-10月，欧洲石脑油基乙二醇的平均利润率为-17美元/吨。 中国于2018年8月对源自美国的乙二醇产品加征25%的进口关税后，2019年全球乙二醇贸易流发生了变化。因为在全球最大的乙二醇进口国中国对从美国进口的乙二醇产品维持关税的情况下，亚洲市场如何吸收美国日益增加的乙二醇产量增加了市场的不确定性。 2018年中国进口了1000万吨乙二醇，并有望在2019年超过这一数字。2017年和2018年上半年，原产美国的乙二醇仅占中国进口总量的2%左右，限制了美中互相加征关税对中国乙二醇市场的影响。然而，这迫使美国生产商开拓其他市场，因为2017年中国是美国第二大乙二醇出口市场，仅次于墨西哥。 美国国际贸易委员会的数据显示，今年1至8月，美国对中国的乙二醇出口量同比下降58%至27,073吨。然而，同期美国乙二醇出口量同比增长了83%，这表明中国以外地区对美国乙二醇的需求增加。比利时已经超过中国成为美国乙二醇的第二大出口目的地，1-8月进口美国乙二醇达到138406吨，比去年同期的58983吨增加了一倍多。
事实证明，在宏观经济指标疲弱和产能增加的情况下，2020年乙二醇定期合约谈判颇具挑战性。中国买家的初步数据显示，2020年乙二醇定期合约CFR中国价格指数的折扣幅度高达两位数，而2019年定期合约买家享受到的折扣大多是低位个位数。这样的报价水平遭到了大多数亚洲乙二醇生产商的抵制，因为生产商们已经陷入亏损境地。 一位贸易商表示，对于亚洲聚酯生产商来说，供应的可靠性可能比更大的折扣更重要，因为乙二醇是二次原料。因此，亚洲终端用户的合同数量需求应该保持在高位。 欧洲的买家越来越不愿购买当地以石脑油为原料的乙二醇，因为可以从美国获得价格更低的以乙烷为原料的乙二醇，这迫使他们改变了传统的定期合约安排。 尽管2019年乙二醇的合约价格是基于生产商和销售商之间的固定价格进行月度结算，但一些欧洲买家要求2020年采用浮动价格合约公式，其中包括现货价格因素，因为2019年的定期合约与现货之间存在较大的价差。据悉，一些乙二醇生产商已经同意采纳浮动价格合约公式，一位贸易商表示，准备在其2020年欧洲定期合约公式中加入亚洲现货价格。 据普氏能源资讯的数据，到目前为止，2019年欧洲乙二醇现货与月度合约之间的价差平均为24%。一位贸易商表示，尽管对2019年的定期合约通常会有15%-17%的折扣，但现货价格仍明显便宜。
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