【LPG】大商所又迎新品种 LPG期货及期权即将同步上市（附通知）

华气能源猎头 2022-04-22

原标题：液化石油气期货及期权即将同步上市

来源：证券时报作者：魏书光

　　国际原油价格暴跌正深刻影响着中国这个全球最大的石油进口国。目前，中国油气产品对外依存度已超警戒水平线水平。就在国际油价暴跌当天——3月9日晚间，大商所公布就液化石油气（LPG）期货、期权合约及相关规则公开征求意见建议。这标志着国内期货市场对原油化工上下游产品开发进一步深化，LPG期货、期权上市步伐加快。

　　LPG——液化石油气经常容易与LNG混淆，其实它们有明显区别。实际上LPG是石油和天然气在适当的压力下形成的混合物并以常温液态的方式存在。LPG的主要成分是丙烷（超过95%），还有少量的丁烷。而LNG主要成分是都是甲烷。

期货及期权同步上市

　　3月9日，国际原油价格盘中一度暴跌31%，创下历史纪录，国际能源石化市场的波动凶猛剧烈，产业企业对上市衍生品的呼声较高。3月9日当天，国内液化气市场均价跌至3600元/吨，较3月6日下调5%。

　　显然，相比原油，这个幅度有限，但就整个国内液化气市场而言，这也许才刚刚开始。我国LPG年均价格波动幅度在50%以上，实体企业有上市LPG期货的现实需求。目前，我国LPG消费量在4000万吨以上，是世界最大LPG进口国，而包括石油等诸多油气产品的对外依存度均已超过警戒水平线。

　　根据大商所公布的LPG期货合约规则征求意见稿，LPG期货合约交易代码为PG，交易单位为20吨/手，最小变动价位是1元/吨，合约涨跌停板幅度为上一交易日结算价的4%，最低交易保证金为合约价值的5%。合约月份为1至12月，最后交易日和最后交割日分别为合约月份倒数第4个交易日和最后交易日后第3个交易日。

　　与此同时，大商所也发布LPG期权合约规则向市场征求意见。同一品种期货及期权同步上市，在国内衍生品市场尚属首次，受到市场各方关注。据通知，LPG期权分为看涨期权和看跌期权，交易单位为1手（20吨）LPG期货合约，最小变动价位为0.2元/吨，占标的期货最小变动价位的1/5，以提高期权报价精度。

LPG期货基准交割地设在广东

　　在交割区域上，广东地区的燃料用LPG年消费量达517万吨，居全国首位，市场化和开放程度最高，众多炼厂和贸易商参与、竞争充分，形成的价格最具代表性。因此，LPG期货的基准交割地设在广东。

　　中宇资讯分析师王慧认为，随着LPG市场化程度提高，特别是2016年LPG限价不再跟成品油零售限价挂钩之后，国内多地对于LPG出厂价格的限制也陆续放开。LPG价格波动频繁，波动幅度大，是很合适的期货产品。另外，国内的企业也有上市LPG期货的需求。

　　目前，包括中国石化、中海油等国有“中”字头超大型企业，在油气LPG等产业领域均有涉及。其中，海油发展经营着中海油旗下的油田伴生气及气田LPG的业务，其配套的仓储、运输等设施完善。显然，通过LPG期货期权的上市，可以引导大型国企更好地参与利用期货市场，为产业提供避险渠道，提升行业企业经营能力，而且对于推动我国能源市场化改革、保障我国石油化工产业稳定运行意义重大。

附通知：

* 关于征集液化石油气期货、期权做市商的通知---大商所发〔2020〕91号

http://www.dce.com.cn/dalianshangpin/yw/fw/jystz/ywtz/6208403/index.html

　　附件1：大连商品交易所做市商资格申请表.docx

　　附件2：做市商岗位设置与人员情况汇总表.docx

　　附件3：大连商品交易所做市商信息系统申报表.docx

　　附件4：承诺书.docx

　　附件5：基本情况说明.docx

* 关于就液化石油气期货合约及相关规则公开征求意见的通知---大商所发〔2020〕92号

http://www.dce.com.cn/dalianshangpin/yw/fw/jystz/ywtz/6208417/index.html

　　附件1：大连商品交易所液化石油气期货合约（征求意见稿）.docx

　　附件2：大连商品交易所结算管理办法（修正案征求意见稿）.docx

　　附件3：大连商品交易所交割管理办法（修正案征求意见稿）.docx

　　附件4：大连商品交易所标准仓单管理办法（修正案征求意见稿）.docx

　　附件5：大连商品交易所风险管理办法（修正案征求意见稿）.docx

　　附件6：大连商品交易所套期保值管理办法（修正案征求意见稿）.docx

　　附件7：大连商品交易所液化石油气期货业务细则（征求意见稿）.docx

* 关于就液化石油气期权合约公开征求意见的通知---大商所发〔2020〕93号

http://www.dce.com.cn/dalianshangpin/yw/fw/jystz/ywtz/6208435/index.html

　　附件1：大连商品交易所液化石油气期货期权合约（征求意见稿）.docx

　　附件2：大连商品交易所液化石油气期货期权合约（征求意见稿）起草说明.docx

相关：液化石油气你了解吗？大商所新品种期货期权即将来袭

来源：一德菁英汇

3月9日，大商所就液化石油气期货合约、液化石油气期权合约及相关规则同时发布公开征求意见。作为将是国内期货市场中第一个期货、期权同步上市的新品种，引起投资者的广泛关注，那么就先来了解一下吧。

液化石油气

液化石油气（英文Liquefied Petroleum Gas，缩写为LPG）是在石油、天然气开采或石油加工过程中获得的混合物，习惯上又称C3、C4。

【物理性质】：液化石油气以液态形式储存，以气态形式使用。
【供应情况】：全球LPG的62％为油气田伴生气，38％来源于石油炼制副产品。中国液化石油气供应主要分为进口气和国产气两部分。
【用途】：液化石油气主要作为燃料和化工原料。

近年来国内LPG市场主要呈现出以下三方面特点：

市场规模大、价格波动剧烈。
国内LPG产量稳步增长，进口份额逐年增加。
LPG消费量逐年增长，燃料用途仍将占据主导地位。

LPG来源广泛，市场竞争充分，储运灵活便利，无政府限价约束，是市场化程度最高的品种。

液化石油气期货

为确保市场平稳运行，大商所将LPG期货一般月份涨跌停板和最低保证金比例分别设为上一交易日结算价的4％和合约价值的5％，可覆盖绝大部分的日波动范围，满足风险控制的要求。

交易指令每次最大下单数量为1000手。

持仓限额方面，一般月份（合约上市至交割月份前一个月第十四个交易日）

交割月份前一个月第十五个交易日至交割月期间持仓限额1000手，个人客户不能进入交割月。

交割方面，LPG期货适用期货转现货、一次性交割和滚动交割方式，交割单位为20吨。从交割月第一个交易日到合约最后交易日的前一交易日期间，客户可申请滚动交割。合约最后交易日后，所有未平仓合约的持有者须以交割履约，同一客户号买卖持仓相对应部分的持仓视为自动平仓，不予办理交割，平仓价按交割结算价计算。交割区域上，广东地区的燃料用LPG年消费量达517万吨，居全国首位，市场化和开放程度最高，众多炼厂和贸易商参与、竞争充分，形成的价格最具代表性。因此，LPG期货的基准交割地设为广东，交割区域包括了华南、华东和华北。

液化石油气期权

由于LPG期货、期权同步上市，部分期权合约的参数设计基于现货数据模拟期货市场的运行轨迹，并与相关业内专家、产业企业、投资机构等进行了深入研究论证。目前形成的LPG期权合约规则与大商所现有期权品种基于同一套规则体系，在借鉴国际期权市场惯例的基础上，合约设计充分参考了豆粕、玉米、铁矿石期权的研发经验和运行情况，在注重风险防控的同时兼顾市场流动性，针对LPG期权最小变动价位、行权价格与行权价格间距等方面进行了精心设计，从规则层面保障期权功能有效发挥。

来源：证券时报 &一德菁英汇

编辑：华气能源猎头（微号：energyhunt）

转载请注明出处，感谢！

更多文章，请通过公众号“文章检索”--->”关键词检索“。

相关文章：

1、【LPG】金联创：中国对美加征关税排除工作展开 LPG市场影响几何

2、【LPG】金联创：中国LPG商品对美加征关税排除工作进展情况（附豁免加征关税企业名单）

3、【LPG】东华能源：剥离LPG贸易业务专注绿色化工和氢能源（附业绩快报&企业简介绍&公告）

4、【LPG】海南八所海关助力辖区企业首次进口液化石油气

5、【LPG】数据：2019年1-12月中国液化气进口量价汇总

6、【LPG】2020年LPG供应过剩买家将获益，LPG市场市场规模超1700亿元有望迎来衍生工具

7、【LPG】隆众资讯：2019年国内液化气市场分析