原标题：2021年化工相关品种发展预测
来源：金联创化工（微号：jydhg315） 作者：化工团队 金联创—常婷
2020年中国化工相关品种产能多维持增长态势，醋酸下游多数品种产能几无新增，仲丁酯、醋酸酐产能有缩减。从金联创跟踪的22个化工品种产能增速来看，今年增速较快的品种集中在乙二醇，该品种年增速高达40%；其次产能增速在20%以上的品种有二甲苯、苯乙烯、苯酚、丙酮、乙烯、PTA。值得一提的是，甲醇、醋酸等品种增速明显放缓，部分品种实际有效产能低于往年同期。具体如下表所示： 乙烯：目前中国乙烯产能约3491万吨，年增幅21%附近，新增产能大多数来自大型炼化一体化项目，包括恒力石化、宝来利安德巴赛尔、中化泉州及中科炼化。未来国内乙烯产能仍将进一步释放，预计在六百万吨附近；新产能中，外商独资、合资、民企，地炼等纷纷入局，竞争更趋激烈。与此同时，产品同质化现象也将加剧，由于自主创新能力不足，主力下游聚乙烯领域自主技术依然匮乏，高端产品对外依存度依然较高，而低成本进口货源对市场的冲击也将继续存在。 丙烯：目前中国丙烯产能4399万吨，主要以PDH及蒸汽裂解为主，近两年丙烯产能进入井喷式爆发期，炼化一体化项目汹涌来袭，上下游供应压力均在增加，下游产品扩能集中在聚丙烯。总体来说，丙烯供应增长速度要快于下游需求。展望2021年，丙烯市场仍不容乐观，大量一体化及PDH项目预期上马，市场供应压力持续增加，丙烯供需缺口将继续存在，不过缺口将逐年缩小。行业格局也将发生变化，"卖方市场"将逐步转为主导。 环氧乙烷：目前中国环氧乙烷产能约498.5万吨/年。年初虽然经历了疫情的影响，贸易争端加剧、原油价格暴跌、进出口贸易停滞等困局，但国内环氧乙烷盈利能力依然稳固，截至11月初，平均盈利估算在898元/吨左右。2021年国内环氧乙烷市场仍将与下游产品，尤其是聚羧酸减水剂单体市场保持较高的联动性；乙二醇市场年内表现一直较弱，对环氧乙烷影响有限。虽然亚洲乙烯价格对环氧乙烷成本影响有一定的滞后性，但随着乙烯新增产能的释放，成本下降是必然趋势，下游产品将更具竞争力，进口量或将逐渐减少，出口量会稳步增加。另外，环氧乙烷精深加工领域的科技创新、产业结构调整等方面或将继续加强，从而提升下游产品竞争力，促进产业链高质量发展。 甲醇：目前中国甲醇产能9176万吨，年增幅3%附近，新增产能中部分为现有项目扩能、部分为烯烃配套、部分则为炼化一体化项目中的规划；未来仍不乏新建项目，尤其是西北部分MTO配套甲醇装置计划今年年底明年年初投产，届时对市场影响较大。需求方面，年内新增有限，仅有吉林一套MTO投产，传统下游增速十分有限，多数行业处于调整之中。今年甲醇价格创历史新低，产品价格中枢大幅走低过程中上游企业多亏损，在这种大的背景之下，甲醇未来有的高成本产能区域有望实现新旧产能替换，同时也会加速行业出清淘汰落后产能。金联创不完全统计，今年我国甲醇失效产能个数、总数高于往年，失效产能总数超三百万吨。明年国内外甲醇新建仍在进行，尤其需要关注西北MTO配套甲醇项目进度，而下游需求端烯烃增速放缓，甲醇品种仍处于供应相对略显宽松状态，这些会压制品种反弹高度。 乙二醇：预计2021年中国乙二醇产能将达两千万吨，中国聚酯产能在6833.5万吨；中国进口量如果按1000万吨计算，预测供应总量将达2156.8万吨，需求总量将达1900.5万吨。中国乙二醇供过于求态势愈加明显，这些会压制品种反弹高度；而且行业总盈利欠佳，年内现货价格过低击穿国内煤制乙二醇的成本价位也进一步影响到行业开工和新装置投放进度；尽管如此，接下来行业新增仍在持续，未来新增装置可能会以多产品联产为主，单一产品的抵抗风险能力继续弱化，后续乙二醇工厂的发展方向将向综合化、集中化、联产化方向发展。 PX：2021年PX新装置不多，仅有两套装置计划投产，不过新产能普遍较大，其中浙江石化二期PX产能高达500万吨/年。尽管PX生产亏损已成为常态，但大型装置基本自用下游，目前炼化一体化的装置背景下，PX环节利润不再单一成为企业利润来源，从成品油到下游市场的配套逐步完善，PX加工费对开工的影响作用减弱，明年PX行业开工率将维持高位。随着PX供应量的提升，PX供应缺口逐渐弥补，明年PX进口量将继续呈现缩减态势，国内外企业竞争将加剧且下游PTA新增产能相对不多，PX依然面临诸多压力。 PTA：面对即将到来的2021年，金联创认为，2021年国内PTA市场走势或难以摆脱弱势格局。随着2020年PTA产能新增840万吨装置，其中年底仍有福建百宏250万吨装置计划投产，PTA产能过剩已经成为行业共识。尽管下游聚酯存在新投产情况，但基数远不及原料PTA。同时在疫情影响下，终端纺织品出口受到阻碍，产业链各环节库存维持新高。另外原油原油市场也存在不确定性，基本面的博弈仍处在拉锯状态。当前PTA行业形成了寡头垄断市场，在挤出高成本的装置后，不排除有某种形式的价格同盟，因此，2021年PTA市场或是一个低加工费的时期，预计大概400-600元/吨附近，2021年PTA价格或维持在3000-4500元/吨。 冰醋酸：今年新增装置仅有陕西延长扩产的10万吨，无其他新增。未来新增消息较多，但有具体投产时间的有广西华谊50+70万吨的项目，其中50万吨计划2021年第一季度末投产，70万吨项目计划2022年上半年投产。其他醋酸计划项目：如浙江石化100万吨/年、鄂尔多斯信耐的60万吨/年、内蒙古卓正的100万吨/年等，均无具体建设时间。需求方面，年内新增较多，PTA为新增的主力军，其次醋酸酯、双乙烯酮及氯乙酸均有部分新增。醋酸乙烯、醋酸酐装置新增有限，但基于今年醋酸酐利润较好，个别企业后期存在扩产可能。 醋酸酯：醋酸乙酯在产能过剩情况下，企业整体开工率保持在45-55%的区间。今年疫情影响下，出口受到一定冲击，国内终端需求逐步恢复中，同比情况下略显不足。在目前供需矛盾下，部分企业逐步边缘化，行业集中度出现提升。 醋酸丁酯行业集中度高，正常开工率在60%左右。未来新增仅珠海谦信15万吨/年装置新投，计划时间在2021年，但同时江门装置将停车，因政府环保原因所致。因此整体上供应提量并无变化。在当前疫情冲击下，国内出口及内需均受到一定影响，但下半年也基本恢复到正常需求水平。 醋酸仲丁酯存在部分装置已长期停车，不计入目前有效产能内；目前国内仅湖南中创、湖南瑞源、陕西延长、九江齐鑫及石家庄鼎盈五家装置生产；因仲丁酯主要应用在油性漆方面，随着国家政策对于水性漆的推广与使用，油性漆方面使用量有所下滑，加之今年疫情对于多数能化品的影响，甲苯二甲苯压制下，仲丁酯较难反弹，企业生产由高利润逐渐回归至成本线偏上方运行，企业压力较大。 醋酸酐产能在79.1万吨/年，其中工艺分为醋酸裂解法与羰基合成法，合成法装置仅兖矿及华鲁，其他装置均为醋酸裂解法，合成法与裂解法工艺成本优势均可，该品种年内维持盈利状态。 纯苯：2020年我国纯苯产能仍有较大扩充，国内整体供应面较为充足，而下游配套企业产能有一定跟进，供给过剩局面不明显。2021年国内仍有较多扩能计划，国内总有效产能预计超过1750万吨/年。受全球性疫情影响，2020年全球货源流动相对往年相对迟滞，至2021年预计流动性加强，欧美亚间套利活跃性将加强，由此对中国纯苯进出口或将产生促进作用，加之产能较大提升，国内进口量预期有一定减少的机会。由此至2021年供需面平衡性相对2020年有一定波动，表现在供应面的强势及需求量跟进偏缓，但明显过剩的局面难以出现。 甲苯、二甲苯：2021年我国甲苯、二甲苯理论产能跟随炼化一体化项目投建进一步扩张，但多数的产能仅作为芳烃联合装置的中间产品出现，或者作为炼厂的汽油组分产品，基本不贡献商品量，2021年甲苯、二甲苯市场商品量流通增长十分有限。 不过2020年甲苯、二甲苯新增装置较多，国内供应压力已经增加，尤其甲苯在精细化工以及调油需求均难有增长的情况下，未来2021年国内总体供应压力依旧偏大，国内货源自给率将进一步提升，进口量预期下降。二甲苯方面，随着PX新产能的投产，国内需求预期增量，进口量将保持增长，但长期的亏损将限制PX企业开工，使得国内二甲苯供需存在诸多变数。 苯乙烯：2020年随着浙石化及恒力等新装置陆续投产释放，中国苯乙烯供需结构已经出现了较为明显的转变，此种变化也直接体现在了当年的价格波动上。2021年，依旧是苯乙烯爆发性扩能的重要年度，包括浙石化二期、中海油壳牌二期、万华化学等诸多大型装置将集中投产，届时，中国苯乙烯将彻底转变为供应过剩的国家，进口量也将会出现较为明显的缩量趋势。而且鉴于下游整体扩能速度相对不及，买方议价能力将进一步提升，企业之间、贸易商之间的竞争也将进一步升级。 苯酚：经过近两年的蛰伏，2020年我国苯酚产能扩张再次提速，2021年，我国苯酚产能增速并未放缓，浙石化（二期）及聊城鲁西聚碳酸酯新建酚酮装置即将投产，但值得注意的是，大批新项目的投建，多为一体化形式出现，苯酚产业链向终端方向延伸并体现出产业互补的优势。国产自给率不断提升，势必对进口的流通量造成一定的打压。而鉴于国内各企业间及国内外货源竞争升级，买方的主导权地位进一步巩固。 丙酮：2021年，国内有两套酚酮装置计划投产，分别是浙石化（二期）及聊城鲁西聚碳酸酯有限公司新建酚酮装置，新装置投放之后，将提高国内丙酮自给率，国产量提升势必对进口的流通量造成一定的打压。而鉴于国内各企业间及国内外货源竞争升级，买方的主导权地位进一步巩固。考虑到近年来新上酚酮装置基本是完善产业链，与下游装置基本配套，因此明年丙酮市场稳定性将进一步增强。 双酚A：2021年，我国双酚A产能进一步扩张，随着浙石化（二期）、聊城鲁西及海南华盛（一期）项目投产，国内双酚A供应压力将上升，值得注意的是，双酚A装置多配套下游PC项目同步上马，故PC企业盈利及开工状况对双酚A的影响较大。但从未来来看，苯酚-双酚A-PC仍是产业链发展的趋势所在，聚碳酸酯领域对双酚A的需求将保持稳定增长。虽然双酚A国内产能在不断增加，但受制于技术等原因，部分高端产品主要依靠进口，近年双酚A进口量仍维持在偏高水平。 环氧树脂：2020年我国环氧树脂新建项目比较少，新增产能只有9.8万吨/年，实际产出不足2万吨。目前国内整体供应充足，产能严重过剩。2021年国内预计新增产能26万吨/年。 环氧氯丙烷：2020年我国环氧氯丙烷产能有较大扩充，目前国内整体新增产能均以甘油为主，新增产能对市场造成一定冲击。2021年国内预计新增产能34.5万吨/年。由于国内环氧氯丙烷市场消费领域单一，下游主要用于环氧树脂的生产，而环氧树脂下游以粉末涂料和电子电器为主，两者占比在七成左右。预计2021年，中国环氧氯丙烷表观消费量将达到80.4万吨，行业延续产能过剩的局面。来源：金联创化工（微号：jydhg315） 化工团队