原标题：碳中和目标引导中外企业新一轮投资方向
来源：第一财经（微号：cbn-yicai） 陈姗姗,陈婷 刚刚结束的全国两会上，总理在政府工作报告中，再次将“扎实做好碳达峰、碳中和各项工作”提上日程，要求制定2030年前碳排放达峰行动方案。 多位行业内人士认为，碳中和、碳达峰表面上是约束碳排放强度问题，本质上则是能源转型和生态环境保护问题，随着碳排放达峰行动方案的制定和落实，中国在产业结构、能源结构、投资结构也将发生深刻变化，未来新能源、节能环保、绿色技术创新、清洁生产等产业也将迎来投资机会。
实现碳中和的关键，在于使占85%碳排放的化石能源实现向清洁能源的转变。根据中信证券披露的数据，2020年，非化石能源占比约为16.4%，预计2030年将达到26.0%，2060年接近100%，增量主要由光伏风电贡献。 目前，不少电力企业已经在进行相关转型。就在两会召开前的3月1日，国家电网公司率先公布了其“碳达峰、碳中和”行动方案，明确提出将规划构建多元化的清洁能源供应体系，积极发展风电、水电、核电等清洁能源，同时灵活改造煤电功能定位，加强系统调节能力和能源技术创新。 根据行动方案中披露的数据，截至2020年底，国家电网经营区清洁能源装机7.1亿千瓦，占比42%。其中风电和太阳能发电装机4.5亿千瓦，占比26%，比2015年提高14个百分点，利用率达到97.1%。2020年，国网旗下风电和太阳能发电发电量5872亿千瓦时，减少电煤消耗2.5亿吨、减排二氧化碳4.5亿吨，新能源在21个省区成为第一、第二大电源。 而到2030年，国家电网经营区风电、太阳能发电总装机容量将达到10亿千瓦以上，水电装机达到2.8亿千瓦，核电装机达到8000万千瓦，预计2025、2030年，非化石能源占一次能源消费比重分别达到20%、25%左右。 除了国家电网，五大发电集团也有各自的新能源方面的行动计划。其中，国家电投计划到2025年和2035年，电力装机分别达到2.2亿千瓦和2.7亿千瓦，清洁能源装机比重分别提升到60％和75％。华能集团、华电集团及国家能源集团也分别计划“十四五”期间可再生能源新增装机7000万~8000万瓦。 这意味着，风电、太阳能发电等清洁能源设备的需求，将会逐年增加，进而带动中外企业在这一领域的加大投资。 海通证券的最新研报预计，国内光伏装机量有望在2023年、2025年分别达到60GW，80GW，从而利好阳光电源、隆基股份和通威股份等企业。 而在国外，包括GE在内的能源巨头，也在加大可再生能源燃气发电技术设备的投资，助力电厂增效减排。 GE中国总裁兼首席执行官向伟明告诉记者，位于天津的中国首个GE 9HA燃气电厂：华电军粮城项目已经投运，HA级燃机具备燃烧天然气掺混50%氢气的能力，相较于目前国内主流的F级燃机，在发电功率、降低碳排放、提高燃烧效率方面都有明显的提升。 对于传统的工业耗能大户钢铁，水泥，玻璃，有色金属来说，来自减排的压力，也将迫使相关企业加大减排技术设备的投入力度，以在愈发严格的限产要求下生存下来。 不久前，国内钢铁巨头河钢集团就与国际矿石巨头必和必拓签署合作备忘录，必和必拓计划在未来三年内投入1500万美元，与河钢集团共同研究和探索温室气体减排技术和路径，围绕氢气直接还原铁技术、钢渣回收再利用技术以及铁矿石块矿的使用率提升等三大重点领域进行合作。 据记者了解，必和必拓于2019年宣布了总额为4亿美元的气候投资计划，此次与河钢集团的战略合作，是该投资计划的一部分。而作为河北最大的钢铁企业，河钢集团近年来也一直在加大氢冶金技术的研发和应用，希望从改变能源消耗结构入手，解决钢铁冶金过程产生的环境污染和碳排放问题。 一边是通过加大减排技术设备的投入力度，另一边则是通过大幅压缩产能来实质性减少耗能工业品生产的碳排放。 3月1日，工信部就表示，我国提前两年完成了“十三五”钢铁行业去产能1.5亿吨目标，累计退出“僵尸企业”的粗钢产能6474万吨。 对此，国泰君安的研报认为，碳中和背景下，2021年钢铁行业继续压减产量大概率会实现，优选高性能特钢、减少钢材用量或将成为趋势，特钢需求或逐渐上升，这将利好中信特钢、ST抚钢、甬金股份、天工国际、久立特材等特钢及高端材料细分赛道龙头。 而随着钢铁行业产业结构的调整和过剩产能的淘汰，持续多年的行业兼并重组也将提速。 从2019年开始，中国宝武集团就陆续重组了马钢和太钢，并且都是选择了无偿划拨的形式。此外，中国宝武还联合WL罗斯公司、中美绿色基金、招商局集团，共同发起四源合钢铁产业结构调整基金，这也是中国第一只钢铁产业结构调整基金，希望通过市场化的方式，参与中国钢铁行业去除过剩产能、出清僵尸企业、加快兼并重组。 除了钢铁行业，水泥，玻璃和有色金属行业也同样将面临产能的严格限制，行业集中度有望进一步提升，碳达峰下的成本抬升也将支撑价格上行。
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来源：了不起的韭菜（微号：gh_4d1165ffe62f） 韭韭
碳交易是为促进全球温室气体减排，减少全球二氧化碳排放所采用的市场机制，简单来说就是为了控制温室气体的排放，把二氧化碳的排放权利这个东西作为一种商品，这个权利可以进行交易。 碳排放权配额简称“配额”，是指政府分配的碳排放权凭证和载体，是参与碳排放权交易的单位和个人依法所得，可用于交易和控排企业温室气体排放量抵扣的指标。 今年1月1日，全国碳市场首个履约周期正式启动，涉及2225家发电行业的重点排放单位；2月1日起，《碳排放权交易管理办法（试行）》正式施行，这标志着全国碳市场的建设和发展进入了新阶段。 我国制定力争2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和的目标，而实现碳中和目标，必不可少的就是减少二氧化碳的排放量，碳交易把二氧化碳排放权作为一种商品，能够有效减少二氧化碳排放量，同时“十四五”开局之年，如何推动全国碳排放权交易市场（简称“碳交易市场”）建设、如期完成碳减排相关目标，已经成为今年热议话题。 作为落实我国二氧化碳排放达峰目标与碳中和目标的核心政策工具之一，全国碳交易市场的地位愈发重要。 将二氧化碳排放量控制在一个限度之内，能够有效治理温室气体排放，保证大家最后落实当年的《京都议定书》的承诺，将温室气体的排放总量控制在一个限度内。 （《京都议定书》：全称《联合国气候变化框架公约的京都议定书》，是《联合国气候变化框架公约》的补充条款。1997年12月在日本京都制定。其目标是“将大气中的温室气体含量稳定在一个适当的水平，进而防止剧烈的气候改变对人类造成伤害”。） 但是碳排放的实质其实就是经济的发展，经济发展必然带来二氧化碳排放，那么我们如何在促进经济发展的同时也可以做到减碳排放，将二氧化碳排放权作为一个商品，于是这就催生了一个新的市场——碳交易市场。 碳排放权初始分配后，开始进入二级市场，各交易主体根据市场供求关系，对各自拥有的碳排放权进行自由买卖，形成碳市场。 碳排放权的交易机制主要包括交易主体、交易产品、交易中介服务机构三个方面：交易主体：碳市场的交易主体主要包括履约企业、金融机构和自然人，履约企业是核心交易主体。中国八个碳交易试点交易所的交易主体包括两类：一类是有履约义务的纳入企业，其在试点碳市场启动后自动成为交易主体，另一类是非履约的交易主体。
交易产品：碳交易产品可以分为现货和衍生品。所谓现货交易，即常规传统的商品交易模式，一手交钱、一手交货，这里的“货”指碳配额或碳信用。衍生品从现货派生出来，价值由现货的价格和交割日期决定，主要的衍生品交易产品包括期货、期权、远期、互换等。每个碳市场的交易产品主要包括其所认可的碳配额、碳信用的现货和期货等衍生品。中国碳交易试点的交易产品主要包括两类，即碳配额现货和碳减排量现货，碳配额由各试点当地发改委签发，碳减排量绝大部分来自国家发改委签发的中国核证自愿减排量。
交易中介服务机构：交易中介服务机构是碳交易机制运行的重要支撑，主要包括交易所、碳资产管理公司、提供资金三方存管业务的银行以及提供流动性的投资机构、证券、基金等。此外，还包括开展碳排放核查的第三方机构。碳排放交易所是最重要的交易中介服务机构。交易所作为碳交易活动的一个资本流动平台，将碳排放权的卖方、买方，套期保值者、投机者等主体汇集在一起，使得各主体快速地寻求到彼此
碳市场的建立有赖于政府制定的强制减排政策，其运行的核心环节是排放企业要在特定时间内对自身的碳排放量缴纳等额配额，以表示其排放量是被合法允许的、是符合政策规定的。 如果企业排放量超过了其拥有的配额量，则需要在市场上购买更多碳排放配额，来完成履约责任；如果企业排放量低于其拥有的配额，企业可自主选择出售盈余配额，进而获取节能减排带来的收益。 举一个简单的例子来解释，比如说每个企业都有相应的二氧化碳排放指标，今年限定200单位的碳排放权，A公司有50个指标，B公司有50个指标，其余公司100个指标，今年如果A公司只排放了40个单位指标，但是B公司排放了60个单位指标，那么B就可以从A那里购买10个单位指标。 这里举个机构研究的例子，新能源如何通过碳交易做到获利（实际上是降本）：比如风电每MW可以减排0.9吨的二氧化碳，所以一个装机容量为100MW的风电场，日均发电为4小时，那么全年可以发电100×365×4=146000MW，所以每年可以减排146000×0.9=131400吨。假设目前碳交易价格为50元/吨，那么把这部分减排量予以在碳交易市场上出售可以获利50×131400=657万元。反过来说这657万元实际上就等于说是做了度电成本的下降。 中国作为世界上最大的碳排放国，每年工业和交通领域排放的碳颗粒物是美国的两倍。我国因此也一直在推动减排，也制定了相关目标。如到2030年将单位GDP碳排放强度降低65%（与2005年的水平相比），更提出了到2060年前实现碳中和的目标。但是我国碳交易量却占比极少。 2021年2月1日，中国碳排放交易市场正式启动。不过相比于欧洲，我国碳交易市场不管在碳排放覆盖比例、交易量、交易频率和交易价格都低于欧洲。 以我国碳交易系统的范围为例，机构预计该市场最终将覆盖至少70%的中国碳排放行业，包括发电、航空和石化行业，但目前公开的第一阶段仅包括2225个火电机组，这只占中国碳排放总量的很小部分（整个发电行业的排放量约占中国排放总量的30%）。 全球来看，有几个交易所：美国的芝加哥气候交易所（CCX）、欧盟的欧盟排放权交易制（EUETS）英国的英国排放权交易制（ETG）澳大利亚的澳大利亚国家信托（NSW）。 我国现在只是在各地进行试点的阶段，如上海、北京、深圳、广东、天津、湖北、重庆、福建。 自从这八个十试点运行以来，我国碳交易市场规模发展目前呈现向好的趋势，2020年国内碳交易市场碳排放权交易量为5883万吨，同比减少17%，主要是由于疫情导致碳交易市场休市较长时间所致，但是从整体趋势来看，2017年之后，我国碳交易量和价格都呈现上升趋势。
碳交易概念应国家政策而新形成的一个板块，碳中和全球都比较重视，我们国家对其有明确的规划：二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。随着我国碳中和政策的持续发展，碳交易也会越来越市场化，市场规模会越来越大，预计未来碳交易市场将会蓬勃发展。