南京新百：健康养老收入47.43亿，占比83.84%，系统+专业，疫情下逆势增长

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2021年，养老板块备受关注，成为资本市场的热点之一，目前，2020年年报均已发布，中健联康养研究院从上市公司的年报来分析涉及健康养老相关的业务情况，供大家参考。5月11日，国家统计局发布了第七次全国人口普查数据，涉及养老的股票均大幅上涨，其中2020年业绩欠佳的宜华健康，连续四个涨停板，上市公司中健康养老业务服务人数最多的南京新百，也涨了不少，一个月以来，从最低9元，涨到最高12.7元。受2020年疫情影响，南京新百各板块本年收入成本下降，同时因疫情导致护理服务需求增加，健康养老、护理行业不降反增，健康养老、护理等业务，成为南京新百新的增长极。

中健联康养研究院研究发现，南京新百在健康养老领域的布局，注重技术，从服务覆盖人群来看，南京新百是全国服务覆盖人数最多的智慧养老服务商，同时借助以色列的护理技术，目前已经建立了成熟的智慧养老服务系统，加上在相关领域如干细胞等的布局，南京新百已经成为上市公司中养老业务最具竞争力和发展潜力的公司。

一、经营情况

报告期内，公司实现营业收入 56.57 亿元，同比下降 40.47%；实现归属于上市公司股东的净利润 7.52 亿元，同比下降了 55.45%；截至 2020 年 12 月 31 日，公司归属于母公司所有者权益合计 161.44 亿元，同比增加 3.52%。公司各业务板块经营情况如下：

2020年，南京新百健康养老、护理业务，实现营业收入16亿元。

南京新百三大业务板块，健康养老、百货、物业，目前，健康养老已经成为南京新百的核心收入来源，2020年营业收入达到47.43亿元，占比83.84%。

按行业分，健康养老、护理业务收入16.16亿元，占比28.58%，这里需要说明的是，南京新百的健康养老、护理业务，不仅包括其国内的业务，也包括海外的业务，其中海外业务所占比例还不少。

以下是南京新百健康养老业务核心公司的经营情况：

1、安康通

报告期内，安康通各业务条线发展良好。安康通全年累计中标 279 个项目，中标金额超过 6 亿，全国新增 10 个业务覆盖区域，市场区域新增 10 个区县级以上地区，首次进入广东、湖南市场，并在天津、河南等地展开战略性合作和布局。2020 年全国新增养老服务平台 25 个。截止 2020 年底，安康通累计为各地政府搭建 100 多个智慧养老服务中心，运营 500 多个社区服务站点。在 2020 年切入适老化改造，全年累计服务超过 1 万户。

公司确定了“一院十站万人，链式科技养老”的战略方向，通过打造中国领先的智慧养老大数据平台，全面构建了四位一体的养老服务方案，明确了专业化、平台化、科技化的发展方向。同时，公司加强内部管理，夯实运营标准 200 多项，建立连锁企业组织架构和管理方法，通过高效复制运营模式，保证项目的快速落地与服务质量。

这些举措获得了国家相关部委的关注和肯定，安康通入选了第四批智慧健康养老示范项目，并上榜国家三部委发布的《推广目录（智慧健康养老产品及服务 2020 年版）》。

同年，安康通荣获中国养老十大品牌以及中国智慧养老十大品牌的荣誉称号。

在 2 月疫情最为严峻的时刻，组织开通 7*24 小时健康咨询公益热线及心理援助公益热线，组织 400 余名专业医师在线提供免费援助；疫情期间志愿为居家社区老人提供超 100 万次的上门服务，主动拨接超 300 万通爱心电话对老人进行健康、生活指导和服务，捐赠 KN95 口罩 15000 个。

2、三胞国际

（1）Natali

2020 年内，Natali 各项业务继续保持着稳定增长趋势。

一是私人核心付费用户数稳步增长，通过聚焦运营和服务输出能力，Natali 客户满意度不断提升，客户流失率维持在较低水平。截至 2020 年底，累计私人核心付费用户超过 8.8 万名。

二是移动端紧急呼救设备上线并投入使用，全年累计销售 4500 套。

三是 Natali 继续保持着与以色列卫生部的良好关系，在保障传统儿童医学服务项目，实现了政府业务的持续运营。

Natali 启动了数字化转型项目，实现了内部资源的高度协同和有效共享，使得公司整体管理效率稳步提升，服务能力和服务品质持续优化。公司在报告期间内，建立了数字营销渠道，并为公司启动了新网站。

（2）A.S.Nursing

报告期内，A.S.Nursing 全年服务护理小时时长超过 7 百万小时。在以色列疫情的影响下，ASnursing 启动了新的 BI 系统，有助于公司更好的应对公司当前和未来的挑战。在报告期间内，以色列经过三次疫情的侵袭，公司在疫情期间，仍然全力保障运营，通过积极开展调整措施，实现业务损失最小化。

（3）纳塔力（中国）

报告期内，Natali（中国）三条业务线稳步向前推进。

一是积极挖掘企业客户健康管理业务需求以及旅游地产、员工福利、医药调研等市场机会，加入了上海康复辅具与老年福祉产业技术创新战略联盟，并新签中德安联人寿、横琴人寿、中国银联、汇丰银行、银联容数科技、宁波金融联合会等金融品牌客户。

二是持续推进长护险业务，2020 年公司长护险在上海、苏州、南通、无锡以及天津等落地并进行用户拓展，全年服务用户 1 万余名，形成了可以快速复制的商业模式；

三是 Natali（中国）为绿地集团、和昌府、中铁地产等项目提供了优质的康养服务，得到了行业的认可。此外，Natali（中国）联合中国房地产协会及国内养老行业知名企业，共同发起并成立了中国养老地产及大健康教育联盟，奠定了 Natali（中国）在养老地产行业的地位，同时也为接下来国内康养地产业务发展打下了良好的基础。

二、健康养老主要业务和经营模式及行业情况 

1、健康养老主要业务和经营模式 

（1）安康通

安康通成立于 1998 年，是国内综合养老运营标杆企业。安康通以自主运营的智慧养老指挥中心、自主研发的信息管理系统平台、专业化的线上线下服务团队为基础，整合优质社会资源，主要向用户提供六大类服务：紧急救助与安全预警服务、居家助老与生活服务、健康管理服务、日照中心服务、适老化改造服务、养老展厅设计与规划服务。为老年人群提供居家、社区、机构三位一体的全方位养老服务。

作为智慧养老领域的综合运营商和服务商，安康通主要承接政府居家养老业务，以硬件产品、软件系统和呼叫中心作为基础，销售紧急援助服务、家政服务、主动关爱、医疗健康、生活信息等综合服务，并收取相关服务费用。

（2）三胞国际

三胞国际为投资控股平台，其主要业务主体与经营资产为以色列的 Natali、A.S.Nursing 和 Natali（中国）。

1）Natali

以色列纳塔力（Natali）公司成立于 1991 年，是以色列最大的民营医疗护理服务公司，服务覆盖以色列八分之一人口。公司依托医疗呼叫中心、紧急呼叫中心、专业医生团队、急救车团队、客户服务中心五大运营平台，为以色列家庭或机构提供远程医疗和远程照护、紧急救援和家庭护理、社区健康服务及居家养老等四类医疗健康服务。

Natali 客户来源主要有私人用户、公共部门&机构、商业用户（大型和小型公司）以及保险公司等。公司经营模式：

一是提供包含远程医疗和远程照护、紧急救援、慢病管理、生活服务等一系列居家养老人群的必备服务内容；

二是常年与以色列国家社会保险机构、劳动部、社会事务和社会服务部、国防部和大屠杀受害者基金会等开展合作，例如作为卫生部的服务提供商，为学龄儿童提供疫苗接种，体检和健康相关的教育，以及为商业保险公司、健康服务组织（HMO）等提供各类服务；

三是作为服务、产品的集成商，向当地合作伙伴提供远程医疗、养老、慢病管理等方面的咨询服务。

2）A.S.Nursing

A.S.Nursing 是以色列第四大的居家上门护理公司，已经拥有 30 多年的居家护理服务经验，在以色列全国拥有 26 家分支机构，覆盖以色列全境。公司服务内容主要包括为老人提供全方位的专业居家护理及照看服务、专业私人住院护理服务以及养老与护理服务相关的咨询服务，主要员工为护理专业人员、心理辅导专业人员、老年医学专家、专科护士等。

A.S.Nursing 服务对象为通过 NII 的 ADL 测试的用户，其中绝大多数 75 岁以上老人、残疾退伍军人及其他伤残人士。A.S.Nursing 组织自己的护工为服务对象上门提供长期护理服务，以色列国家社保中心以护理小时数为基础与公司进行结算。

A.S.Nursing 的护理服务主要包含三类：

一是为无法独立生活的老人上门提供居家护理及照看服务；

二是为住院老人提供专业私人护理；

三是为老人提供养老、护理服务及养老院选择的相关咨询服务。同时，A.S.Nursing 与以色列的国家社保中心、国家劳动部、国家社会服务部、国防部，以及大屠杀幸存者基金保持着多年良好的合作关系。

3）纳塔力（中国）

Natali（中国）引入全球领先的健康养老服务理念和运营模式，以以色列 Natali领先的科学技术为驱动，结合中国本土情境创新商业模式，为“长护险”参保人员提供长期护理业务，为金融机构、大型企业、商业地产等用户提供个性化的健康管理增值服务、全方位的健康养老服务与解决方案。

Natali（中国）业务聚焦于高端居家养老服务与健康管理，主要分为三条业务线：

一是 B2B 健康管理业务，通过与金融服务行业、大型企业等机构客户合作，为其员工或高端个人用户提供健康管理、定制化高端养老及远程医疗等增值服务，帮助机构客户提升用户的附加值和差异化的竞争优势；

二是长期护理服务，为经过老年照护需求评估、失能程度达到评估等级二至六级的“长护险”参保人员提供基本生活照料或专业医疗照护等上门服务。

三是康养地产业务，配合地产公司业务转型和品牌升级的发展需要，为地产公司的康养项目提供涵盖整体布局规划、营销策划、展示设计、运营支持及品牌输出等一系列综合服务。

江苏禾康信息技术有限公司

2020年受疫情影响，南京禾康2020年收入虽然较2019年有增长，但受疫情影响，成本增加，净利润略有下降，但仍然表现不错，经过努力，目前业务已经恢复并保持良好的增长趋势。

三、健康养老行业情况 

2020 年是全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年，对于养老行业来说也是机遇与挑战并存的一年。随着“十四五”规划的开局，养老产业迎来发展新契机，60后财富人群入场、人均 GDP 突破 1 万美元、地方性长护险开始立法、商业模式不断创新、产业赛道愈加明确等为养老产业的发展注入了新动力。2020 的疫情给养老行业带来了冲击，同时也锻炼了养老行业服务企业和从业人员。从资本市场上看，养老产业发展空间巨大。2021 年养老产业将迎来曙光，加速拥抱变革。根据艾媒咨询预测，中国养老产业市场规模将会保持相对稳定的增长态势，预计 2021 年市场规模将达 8.78万亿元，而到 2022 年预计突破 10 万亿元。

四、健康养老核心竞争力

1、安康通经过多年来的模式探索、市场开拓和组织建设，积累了五项核心竞争力：

一是专业完善的养老服务系统研发能力。拥有 20 多年养老系统研发经验，100 余项软件著作权，并致力于不断改进智能化养老服务管理平台；

二是标准化的服务运营能力，建立了全国标准化项目筹建体系，涵盖了人员、信息、平台、制度、环境及财务等各个方面，保证了项目的快速落地；

三是完善的行业标准和质量体系，建立了标准化服务流程闭环以及全方位的培训与考核体系；

四是打造了养老大数据生态链，实现了服务过程监督、服务质量动态分析以及服务用户评估的一体化；

五是强大的医养资源支撑，能够为老年人提供就医绿通、远程医疗、慢病管理等专业医疗服务，有效实现了“医养结合”。

三胞国际在整体业务布局上深耕居家养老护理和远程医疗健康服务，利用以色列业务长期积累获得的领先优势，进行中国市场开发，完成相关业务渠道拓展和解决方案本地化。

2、Natali 的核心竞争力具体体现在：

一是全球领先的服务模式。Natali 根据丰富的行业经验建立了独特的运营体系和商业模式，创新性整合了远程医疗和远程照护两种服务，可有效解决用户的医疗需求和非医疗需求，填补了市场空白；

二是商业可复制性强，近 30 年运营、服务经验的积累与创新，保障了 Natali 业务的快速响应以及服务的标准落地，使得 Natali 的模式可快速实现复制，助力其业务渠道在国际市场上的拓展；

三是 Natali 与 A.S.Nursing 的垂直协同，Natali 老年用户群体年龄集中在73-75 岁及以上，A.S.Nursing 则集中在 75 岁以上，Natali 核心的紧急救援服务及远程医疗服务能够提前发现A.S.Nursing的潜在用户，形成有效的用户转化渠道。此外，居家养老与居家护理服务垂直协同，是未来以色列业务增长点，两者的有机结合将为用户提供更完整的服务闭环，实现共享客户信息，促进共同发展。

3、Natali（中国）定位为“专业能力型”企业，主要核心竞争力体现在：

一是公司背靠国家级中以战略合作协议，与中以创新园保持着良好的技术合作开发关系，获得了国际认可。

二是技术优势。依托以色列先进的居家智能看护系统（SmartCare），公司通过将产品升级为可语音互动的人工智能居家看护方案，大大降低硬件成本，为居家智能看护在中国市场上的推广和应用创造了更大的空间。

三是 Natali（中国）与安康通之间的协同效应显著。安康通可以通过老年用户行为数据沉淀、综合分析，为Natali（中国）推送目标用户，同时安康通全国范围内成熟的线下服务团队能够为Natali（中国）提供基础服务供应，保障服务供给能力，使“高端定制居家养老服务”得以实现。

五、养老行业格局与趋势

养老产业是伴随中国人口老龄化与人口老龄结构的转变而形成的新兴产业集群，产业覆盖面积广，具备广阔的前景与巨大的发展潜力。中国老龄化程度日益加深的现实，为养老产业的崛起打下坚实的基础。中国养老产业链具备多元化的产业体系，产业辐射面积广，核心产业为养老服务，支柱产业包含养老日用品、老年医疗设备、老年娱乐、养老地产、养老金融业等。同时，养老产业还对其产业链的上下游产业如信息传播、交通运输、科技、文化教育等产生强大的拉动效应。大力发展健康养老相关产业，可对中国经济与市场结构产生重大影响。除此之外，健康养老产业是保障和改善民生的产业，受国家政策导向性强，关注政策发展对养老产业高质量可持续发展具有重要意义。

1）纵观 2020 年，养老服务领域抗击疫情的战斗从未停歇。2020 年，为了保障疫情下养老产业的发展，国家和各地政府先后出台一系列的政策。国务院联防联控机制于 2 月 28 日印发《关于进一步做好民政服务机构疫情防控工作的通知》，将养老机构疫情防控纳入当地联防联控范围。民政部、全国老龄办等部门也印发《关于在疫情防控期间加强特殊困难老年人关爱服务的通知》《全国老龄办关于在常态化疫情防控中做好老年人照顾服务工作的通知》等文件，重点解决疫情期间独居、高龄、失能等特殊困难老年人实际困难。

2）此外，2020 年养老政策还聚焦产业发展，对产业服务监管、改革深化、人才培训以及协同发展等多个方面提出了多项具体的政策。2020 年国务院及有关部委出台养老相关文件 50+份，省级/城市层面出台文件和规划、战略等 150+份。具体有：

（1）服务监管方面：2020 年 6 月，《养老服务市场失信联合惩戒对象名单管理办法》正式实施；11 月，国务院办公厅印发《关于建立健全养老服务综合监管制度促进养老服务高质量发展的意见》，明确监管重点、落实监管责任、创新监管方式，为推动养老服务有序健康发展提供强有力的制度保障；

（2）改革深化方面：2020 年 2 月，《民政部财政部关于确定第五批中央财政支持开展居家和社区养老服务改革试点地区的通知》发布，确定北京市海淀区等 59 个市（区、州）为第五批中央财政支持开展居家和社区养老服务改革试点地区；

（3）人才培训方面：10 月，人社部发布《关于实施康养职业技能培训计划的通知》，通知表明 2020 年至 2022 年，培养培训各类康养服务人员 500 万人次以上，其中养老护理员 200 万人次以上；

（4）协同发展方面：2020 年，京津冀、长三角、粤港澳大湾区和川渝地区区域养老协同合作蓬勃发展。4 月，四川省民政厅和重庆市民政局签署《川渝民政合作框架协议》，发布《川渝养老服务协同发展蓝皮书》；11 月，江苏、浙江、安徽、上海签署了《长三角地区三省一市人大社会建设委员会关于加强养老服务工作协同倡议书》。

粤港澳大湾区养老一体化受到高度关注，推动养老服务、商业保险和社会保障的合作已成为大湾区养老的发展重点。

六、南京新百发展战略

健康养老将聚焦国内外养老市场，继续夯实基础信息服务、实体援助服务和平台建设运营的核心业务，围绕紧急救援、居家助老、健康管理、远程医疗等基础服务，构建以大数据整合分析为基础、以服务老年用户为核心、以智慧养老为方向的养老产业闭环生态圈。不断致力于用服务品质来锤炼品牌，持续提升品牌影响力，实现将公司建设成为中国领先的居家养老服务平台型领军企业的目标。同时，公司将充分利用已有的规模优势，充分借鉴以色列 Natali 的先进服务理念和标准化服务体系，并结合本土化服务经验和创新模式，打造中国居家养老服务领域的行业标准。通过打造服务的标准化，引领推动行业高质量平台的可持续发展，实现业务体量和收入规模的快速提升。

七、南京新百经营计划

健康养老业务方面，在人口老龄化加速、国家政策支持、养老行业散乱小的三大背景下，公司将充分集合现有服务资源，积极拓展业务布局，切实做好服务品质。其中，海外业务保持重抓运营，稳中求进的同时，继续加大远程医疗服务体系等业务的海外拓展力度，提升全球影响力；境内板块将继续坚持聚焦经营，实现业务渠道拓展、区域覆盖和用户增长的各项运营目标，提升整体服务质量与组织能效，具体包括：

一是完善健康养老产业的投资布局，实现内生式增长与外延式增长并重；

二是紧抓长护险这一风口业务，积极探索与商保公司的合作模式，提升长护服务闭环价值链，提升规模优势；

三是不断提升服务输出能力，通过集合行业专家精英，助力公司定标准、不断优化公司服务标准，建后台、育人才，实现公司服务品质的不断提升。

八、健康养老可能面对的风险

（1）行业政策风险。养老产业关系国计民生，在政策主导的市场环境下，如国家政策风向转变，或政策红利消失，企业运营将会面临一定的政策风险。境外养老企业同样面临此类风险，同时在以色列 Natali 海外业务拓展进程中，当地健康养老和护理政策的变更，也将影响其国际业务的拓展。对此，公司相关下属企业将紧密关注行业趋势与海内外养老政策的颁布，做好政策研究与解读工作，慎重决策重要业务与战略布局事项。

（2）人才短缺和成本增加风险。据民政部、国家卫健委等部门统计我国目前有近2.5 亿老年人、4000 万失能半失能老年人，而养老护理从业人员仅有 30 万，缺口巨大。且职业素质参差不齐、流动性高，严重阻碍了养老服务行业的长期健康发展。通常企业需投入大量人力、物力及财力资源，进而导致企业的人力成本增加，挤压企业的利润空间，削弱企业的竞争优势。对此，企业将建立健全养老服务专业人才的培训体系与激励机制，在提供职业技能提升空间的同时，提高工资待遇，提升人才企业归属感，保障养老服务人才队伍的稳定性。

来源：中健联康养研究院，数据及内容：上市公司2020年度报告

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