IPO低通过率&并购高通过率，背后的逻辑与真相！

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 2017年11月29日，史上第一次，3家公司IPO上会，审核全部被否，市场参与者一片哗然。

与此形成鲜明对比的是，从10月到11月，连续两个月，并购重组9次上会，20个项目，审核全部通过。

IPO与并购重组，一直是企业上市的两条道路。那么，到底是选择IPO，还是选择并购重组？二者到底有什么样的实质差别？

表面上看，2017年1月至今IPO上会家数合计466家，比去年全年家数高出了整整69%，让很多市场参与者欢欣鼓舞。

然而，IPO审核速度不甚平稳，历史上的IPO审核曾经多次暂停，但是今年的IPO审核又在加速。

而且，在今年10月份之前，2017年IPO通过率为80.99%；10月份之后，IPO通过率下降到了55.7%。

而并购重组的借壳上市呢？

都说2017年IPO加速，并购重组受到多项政策打压，A股控制权收购交易收到的关注度也下降了。

但是，并购汪研究中心发现，控制权收购交易中，按转让价格计算，“壳”公司市值中位数大约在70亿元左右，均值大约在80亿元左右，这是否就是“壳”的市场底价？我们可以大胆假设一下，要知道80亿这个数字并不低。

而且，即使是在监管审核如此严苛的今年，并购重组上会通过率依然坚挺，从2017年1月到11月底，并购重组上会审核通过率93.92%。截至2017年11月底，仅仅否决了9家。

本质上说，IPO与并购重组的区别是具有中国特色的区别。

也就是说，IPO的行政化审批色彩更浓，而并购重组则更具有市场化特点。

关于IPO与并购重组，大家可以回忆一下，每年有多少公司通过IPO上市？又有多少公司通过并购重组上市？

这些公司又是怎样通过了IPO审核？怎样通过了并购重组审核？这些审核的背后是有什么逻辑和真相？

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课程内容

以专题课程为主

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课程模块

模块一 专题课程

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模块二 趋势研讨

针对最新政策、趋势与市场创新的实务思考。

讲师水准

并购汪核心团队：资深投行、投资与实业界从业人士，兼具深厚研究功底。

市场一流机构资深人士：包括但不限于投资机构创始人、金融机构投行部总监、专业服务机构资深合伙人。

授课对象

考虑课程难易程度，并购汪建议有一定从业资历的人士参与。（越资深，收获可能越大。）

过去参与课程的学员，以上市公司高管或资本业务相关负责人、拟上市公司负责人与高管、资产管理机构、公私募投资机构、商业银行资金方和专业服务机构从业人士为主。

课程设置

课时次数

两个模块各自24次课

合计48次课

课程时长

每次课45分钟

课程课件

每次课程包含系统性课件30-45张

课程更新

每月更新4次课

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更新时间周五至周日

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非会员价：4999元/人;会员价：3999元/人

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①模块一为专题培训：第三、四、七、八、十一、十二次课，合计六次课为跨境并购专题课程；

②模块二为趋势研讨：第一、二次课，第五、六次课，第九、十次课，为趋势研讨课，每两次课解决一个趋势/热点问题。

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