焦点：银湖网和熊猫金库，债转变慢，还能抗多久？

最近后台咨询银湖网的用户有点多，因为银湖网目前标的退出需要排队，并且进度很慢，前段时间大概需要20天，最近目测每天只能动弹0.15%。

如果维持每天0.15%的速度不变，要666天才能回款，差不多小两年。

熊猫金库和银湖网这两兄弟最近颇受市场关注。

实控人赵伟平此前的直播，稀里糊涂地将平台的困难演变成了“兑付”危机。

并且上周上市公司宣布熊猫金库脱离上市公司控制，归于赵伟平所有。

因为这些变数，湖南证监局要求上市公司熊猫金控对旗下互联网金融业务进行情况说明。

前天，熊猫金控（600599），发布了一份公告。

有用的信息主要是以下几点：

1、熊猫金控实控人赵伟平接手了熊猫金控约3亿元债权。

2、银湖网借款端回款资金周期集中分布在 2019 年 1 月至 2021 年 2 月，熊猫金库借款端回款资金周期集中分布在 2019 年 3 月至 2020 年 12 月。

结合最近获取的公开信息，简单说下银湖网的现状。

流动性差，债转不出去，是现在要做好的心里准备。

目前，银湖网大概每天有100万元左右的投资流入接手债转资产，熊猫金控回复给上交所的内容，基本与之前赵伟平直播一致，到明年2、3月份，会有以亿计的比较大笔的回款。

如果平台资金流没办法回暖，那时候债转的速度应该能提上来，但距离现在还要5个月，这段时间会比较难受。

从公开信息可以知道，银湖网的资产来自17个合作资产方，其中融信通占比10%，平台的一些工作人员目前也去协助相关催收工作。

银湖网的标的几乎都是一次性还本付息，这种模式在很长一段时间内难以掌控借款人还款能力和意愿的变化，风控难度会上升不少。这可能也与资产合作方有关。

从现有公开信息来看，平台对合作资产方的把控能力未知，希望不要太弱。

另外，17家公司同时违约的概率也很低。

平台没有披露具体逾期数据，披露的累计借贷金融为81.45亿元，按34.53亿元的待收余额，粗糙地计算一下，这意味着平台放贷后成功收回的金额为46.92亿元（不区分本息），代偿金额为3.28亿元，用这个口径计算，过往的金额逾期率大致为6.99%。

已知：

1、银湖网是上市公司熊猫金控100%控股的子公司。

2、根据财报，银湖网上半年盈利1813万元。

从熊猫金控的路线来看，互联网金融是现在以及可预见未来的主营业务，P2P备案的曙光初现，无论从哪方面来讲，都能感觉熊猫金控还是想把业务做好的，力保平台不发生风险事件应该是上佳选择。

3、实控人赵伟平目前表现出的兜底意愿较强。

目前从赵伟平的直播来看，他有较强的兜底意愿，而且以现在银湖网加熊猫金库的规模，他有自信兜底。

赵伟平持有的熊猫金控的股份已全部质押，但根据他在熊猫金库剥离后发布的公告，质押的钱他做了投资，近期会陆续回收。

赵伟平（含关联股东赵卫成）目前控制熊猫金控的44.59%股份，按照9月26日上午收盘时股价计算，熊猫金控的总市值为18.6亿元，赵伟平当前的股权价值约8.3亿元。

根据熊猫金控对上交所的回应，赵伟平接手了约3亿元债权，对照此前直播内容，说得应该是为熊猫金库承接的债权。

这至少展现了赵伟平现有的现金实力，随着债权逐步到期，这3亿应该也会陆续回款。

根据熊猫金控的公告，目前熊猫金库待收规模约为22亿元。

两个平台合计待收56.5亿元左右，如果资产不劣化，按7%的坏账率来算的话，约有4亿元的坏账，应该是可以覆盖的。

根据了解，熊猫金库的资产来源应该与银湖网有重叠，可以简单粗暴理解为“差不多”的意思。虽然熊猫金库被上市公司剥离，但是赵伟平依旧是实控人，所以信用主体应该也差不多。

都知道熊猫金控是从烟花业务全面转型做互联网金融的，它现在的主要业务就是p2p。

而赵伟平也多次说过，不会放弃p2p业务。

银湖网是上市公司100%控股的全资子公司，业务体量更大，合规性更高。

剥离熊猫金库，有助于上市公司集中优势资源扶持银湖网度过危机，完成备案。

不过，如果仅从近半年的还款压力来看，银湖网这块硬骨头似乎更难啃。

熊猫金库在脱离上市公司后，选择清盘也不是没有可能。

来源：布谷新金融

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