资本运作，五年助推和见证中国出版发展壮大

本文3800字 预计7分钟阅读完毕

商务君按：纵观2012年十八大召开至今的5年时间，中国出版业在经济规模不断发展壮大的同时，纷纷通过产权多元化和建立现代企业制度，实现与社会资本的逐步融合。在这个技术突飞猛进的时代，中国出版业的一些“领头羊”是如何迎难而上，通过资本经营做大做强、脱颖而出，进而带动行业迈入发展新阶段的？或许，可从这5年的发展历程中略窥一二。

挂牌上市依旧是主阵地

从2006年上海新华传媒股份有限公司（简称“新华传媒”）借壳华联超市上市，截至2017年9月，我国出版业的上市之旅走过了整整11个年头。回望来时路，2007年，北方联合出版传媒集团股份有限公司（简称“出版传媒”）上市，这被业内称为中国出版企业真正意义上的上市“破冰”；2008年，时代出版成为国内出版业整体上市第一股；2010年，除了皖新传媒、中文传媒、中南传媒等国有出版发行企业IPO上市之外，民营图书策划公司天舟文化也登陆了深交所创业板；2011年，长江传媒、凤凰传媒、中原传媒等相继上市。

中国科传上市

此后一段时间内，读者传媒、中国出版等出版企业的上市之旅“一波三折”。从2015年开始至今，“数字出版第一股”中文在线、城市传媒、读者传媒、南方传媒、新华文轩（回归A股）、中国出版、中国科传以及“民营巨头”新经典纷纷上市。出版上市企业从十八大之前的11家增加至18家，再次掀起国内出版企业的“上市潮”。此外，吉林出版集团股份有限公司、山东出版传媒股份有限公司、北洋出版传媒股份有限公司、中信出版集团等多家公司已列入证监会预披露名单，出版上市企业的数量在不久的将来继续增加。

最近5年来，市场化运作激发了这些国有控股出版企业的活力，在资产规模方面，中文传媒、中南传媒和凤凰传媒三家上市公司成为“双百亿”公司，进一步向国际化出版传媒集团迈进；长江传媒、大地传媒、皖新传媒、时代出版、新华文轩以及南方传媒处于发展不断提速阶段，竞争加剧；而像民营企业出身的天舟文化、中文在线、新经典虽然在规模上很难与国有控股的上市公司相提并论，但依托自身在内容资源、技术、机制方面的灵活运转，为出版行业注入了新鲜活力。

同时，随着2013年底全国中小企业股份转让系统（新三板）对企业开放，许多出版企业也将其作为融资、估值的新通路。民营图书策划公司主要看重资本支持和发展机会，国有出版机构则是以吸收民间资本、接受市场监督、引入市场化管理为目的挂牌。在与出版业相关的几十家企业中，基本上都在某一细分领域占据举足轻重的地位，如山东世纪天鸿文教科技股份有限公司（简称“世纪天鸿”）和北京昊福文化传播股份有限公司长于教辅出版、荣信教育文化产业发展股份有限公司是国内立体书出版的先行者。

并购重组“内外两条腿”

近年来，融合发展的口号不绝于耳，出版业合纵连横的步伐也不断加剧。国有出版企业“联姻”民营图书策划公司，是实现资源有效配置的一种途径。2012年底，中南传媒对价并购中南博集天卷文化传媒有限公司，弥补了其在一般图书方面的业务短板，堪称混合所有制经营的翘楚；2014年，皖新传媒入股蓝狮子，发力数字出版产品及出版服务；同年，中文传媒斥资26.6亿元，收购游戏公司北京智明星通科技有限公司100%股权，该公司成为中文传媒的重要增量。

除了上市公司之外，一些其他出版机构也迈开了重组并购的步子。2015年，人民文学出版社一举收购上海九久读书人文化实业有限公司，将其打造成该社的上海子公司；凤凰传媒于2014年、2015年先后斥资8000万美元收购美国出版国际公司（PIL）、注册成立凤凰美国控股公司；安徽出版集团2013年在波兰建立时代•马尔沙维克集团，是中国出版企业在东欧国家投建的第一家“走出去”文化实体，2015年，旗下安徽美术出版社与澳大利亚ATF出版社共同投资设立“时代亚澳公司”，并进一步成立“时代—澳大利亚国际出版商合作联盟”；此外，广西师范大学出版社集团于2014年、2016年先后收购澳大利亚视觉出版集团（Images公司）和英国ACC出版集团；青岛出版集团全资收购日本渡边淳一文学馆会社；中信出版集团宣布将在日设立合资公司等等。

浙江少年儿童出版社收购澳大利亚新前沿出版社签约仪式

二胎政策和全民阅读的东风，为疯狂生长的少儿出版添柴加薪。许多少儿出版社都加快拓展海外市场，力争取得版权贸易和文化交流的新突破。率先抢占海外桥头堡的是浙江少年儿童出版社（简称“浙少社”），在2015年北京国际图书博览会（BIBF）期间全资收购澳大利亚新前沿出版社，又于2017年在英国伦敦注册新前沿欧洲公司，正式进军欧洲市场；接力出版社建立埃及分社、安徽少年儿童出版社（简称“安少社”）与黎巴嫩数字未来公司注资成立合资公司、明天出版社在英国成立合资出版社，专业少儿社积极探索“造船出海”“走出去”的新模式。

内生裂变延伸产业链

如果说并购重组是外延式扩张，那么通过子集团、分社、分公司的自我裂变就是出版企业内涵式发展的结果，通过“外延＋内涵”加快传统媒体与新兴媒体的融合发展，加快产业化、集团化、品牌化、国际化、资本化，重塑企业边界，就是出版企业的5年来的发展路径与目标。

长江少年儿童出版集团组建了武汉爱立方儿童教育传媒股份有限公司，致力于为幼教行业及中国家庭提供科学完整的学前教育全程服务整体解决方案

近年来，频繁试水“子集团”的多以市场化程度较高的少儿出版机构为主。长江少年儿童出版集团在2014年初正式亮相，该集团旗下武汉爱立方儿童教育传媒股份有限公司于2016年挂牌新三板，成为国内首家挂牌新三板的同业公司；2014年12月，二十一世纪出版社集团宣布成立，下辖北京天下童书文化传媒有限责任公司等5家全资子公司和一家合营企业北京麦克米伦世纪咨询服务有限公司；2015年，出版皖军安徽出版集团组建时代少儿文化发展有限公司（简称“时代少儿”），致力于形成以合肥为中心，辐射京沪并向海外延伸的少儿产业发展格局，成为全国首家以出版为主体的跨国少儿文化产业集团。

通过开拓异地“桥头堡”聚拢资源的方式由来已久，如中文传媒、新华文轩等早已在京设立分社或出版中心，如商务印书馆、广西师范大学出版社、二十一世纪出版社集团等更是在全国设有多家分支机构。其中，京沪两地依然是必争之地。湖北教育出版社于2015年并购北京新华君畅文化传播有限公司，在北京成立北京时代华畅文化有限公司；2016年，中信出版集团成立上海中信大方文化发展有限公司，正向着“三年内做到文学第一”的目标一路狂奔。

此外，有的出版企业甚至向细分领域出版资源集中的二三线城市扩张，大多是与当地政府、媒体或高校建立相关合作关系，尤其以教育类出版社的需求最为旺盛。2013年人民教育出版社和陕西人民出版社合作成立了陕西西北人教玉成文化传媒有限公司，立足陕西，辐射西北各地；同年，广西师范大学出版社设立的柳州分社主要围绕柳州经济社会发展急需的方面策划产品；2014年，教育科学出版社临沂分社在临沂大学成立，南京大学出版社湖南理工学院出版中心成立，现代教育出版社建立唐山分社；此外，2015年，国防工业出版社和济南出版社在潍坊设立分社，河南人民出版社漯河分社在漯河日报社揭牌，江西人民出版社在九江学院成立分社。　

战略投资玩转资本市场

不难发现，通过集团化、规模化、资本运营等手段加快发展已经逐渐成为国内出版企业的共识，而从具体方式上来看，升级投资方式也势在必行。如各大上市公司纷纷设立财务公司、投资基金，有意识地从粗放的财务投资向理性的战略投资转变。2015年，中南传媒宣布拟建传媒板块首家基金公司，同时联手潇湘资本首期欲推出规模5亿元的泊富文化产业投资基金；2017年，中文在线拟1亿元设立中文在线投资管理有限公司，进行股权投资、投资管理、资产管理等业务；南方传媒也宣布其全资子公司广东南方传媒投资有限公司设立南方传媒产业并购基金，用以挖掘文化、电子、互联网产业领域潜在投资机会；时代传媒已通过设立专项基金的方式投资“懒人听书”，目前正在推进发行股份购买江苏名通信息科技有限公司股权的资产重组事项；此前，安徽出版集团先后参股的读者传媒、华安证券、东方证券、贵阳银行陆续上市，为集团和上市公司带来了丰厚的投资收益。

在融合发展的大背景下，无论是出版集团，还是出版机构，都不断加大在数字出版、在线教育、影视、游戏等新兴业务领域的布局。

在数字出版和在线教育方面，2015年皖新传媒斥资1亿元投资在线教育网站沪江网，还募集资金投建“智能学习全媒体平台”和“智慧书城运营平台”两个项目。同年，天舟文化出资1.7亿元投资北京决胜网教育科技股份有限公司，加快在互联网教育领域的布局；中文在线旗下全资子公司中文在线教育集团有限公司2015、2016年先后两次宣布投资JOINGEAR LIMITED，总投资金额达到3160万美元；2017年，时代少儿收购北京径成英教育文化发展有限公司51%股权，进一步完善时代出版在教育培训板块的产业布局；中文传媒与智明星通核心团队发起成立了新媒体基金，用于孵化移动互联网教育平台。

在影视和游戏领域，出版企业投资运营电视节目、开发电视频道等延伸产业链方式不一。如人民交通出版社自主策划出品了大型纪录片《中国港口》；中南传媒与湖南教育电视台共同出资设立了湖南教育电视传媒有限公司，共同运营湖南教育电视台；金盾出版社创办的金盾网络电视台已于2014年开播；辽宁出版集团也在发力孵化和培育大耳娃魔法帝国、小布老虎影视、西游主题开发等出版衍生产业。

随着政策放开，民营书业表现愈发活跃。2016年，A股上市公司中南文化4.5亿元收购北京新华先锋文化传媒有限公司，成为我国民营书业历史上交易额最高的一起收购；作为中国民营书业的翘楚，北京磨铁图书有限公司一直被资本青睐，2017年该公司完成3亿元左右C轮融资，估值近45亿元；同年，上海读客图书有限公司获1.28亿元A轮融资，估值20亿元；像新经典这样凭一己之力登陆A股也体现了民营书企的蓬勃生命力，但目前仍是凤毛麟角。

撰稿：余若歆

微信ID：yuruoxin618823

相关阅读