公募REITs起航：国际经验与中国实践
9月16日，国家发改委新闻发言人孟玮在例行发布会上表示，从1—8月的数据看，民间投资的降幅明显收窄，这是一个积极的信号。
要进一步落实好激发民间投资活力各项政策措施，在机制建设上，进一步完善向民间资本推介项目长效机制，支持民间投资参与补短板和新型基础设施建设；进一步规范创新推广PPP模式，吸引民间资本参与；稳妥推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点，盘活基础设施存量资产，充分调动民间投资积极性。
有业内人士认为国内公募REITs未来将迎来井喷式增长。
林华 许余洁 罗桂连 彭超 等 著
中信出版集团
其实，REITs已经有了200多年历史了。
1822年，荷兰威廉一世时期推行的一项类似REITS的制度。在此之后，许多国家都以其能提高资金的使用效率促进经济发展等益处而纷纷效仿。
尽管REITs是荷兰最先提出的，但确定的概念是由美国通过具体化实践而总结得出的。
其前身是马萨诸塞州的商业信托，但是为了让企业能够不受特殊规定的干扰，获得更多的经济利益。
1960年，为了解决行业资产难以流动的问题，也为了让老百姓能分得房地产带来的高收益，艾森豪总统签署了《1960年国内税收方案》。这一法令的颁布，税惠、上市交易方面都有了很大改观，充分将传统房地产带来的问题给解决了。
次年，世界上才有了真正的REITs。
林华 等 译
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REITs在美国能够得以幸存，《1960年国内税收方案》的推动作用是不可小觑的。
之后，REITs在美国得到了更好的发展。1960年，REITs在美国正式设立。投资者从股市中获得收益，信托基金在商业地产方面进行投资也可以获得收益。其中的原因，是因为国会在商业资产上投资为投资者开辟新的途径。这使得世界上最主要、最规范的信托市场，在美国诞生，之后更是获得许多成就，这样使得我们对美国REITs有了诸多关注。
可是，中美两国的实际情况相差甚大，而我们的近邻日本和新加坡给我国REITs的发展提供了更多的更好的参考范本。
马克·戈登 著
林华 罗桂连 阚晓西 等 译
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日本的房地产行业也曾出现过良好的态势，但是后来因为泡沫危机而损失惨重。为了缓解危机，日本政府修改了《投资信托及投资公司法》，大规模引进民间资金，这一举措对房地产行业市场衰退的现象有所缓解。
在此之后，房地产投资信托的具体界定由定睛证券交易所进行修改。2001 年，由于日本推出的REITs状态不断完善，对彼时的房地产状况也产生很大的影响并重新塑造了日本房地产行业的春天，市值猛然上升，由此，日本才荣得J-REITs（日本不动产投资信托基金）。
日本三菱日联信托银行不动产咨询部 著
车阳 林述斌 顾晓 译
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2001年3月, 东京证券交易所开设 J-REIT市场, 同年 9 月, 两只办公楼型REITs在东京证券交易所率先上市，开启了日本的REITs时代。此后，日本的REITs市场发展迅速，规模已位居亚洲之首。《图解日本REIT》一书对J-REIT的框架、理论，并通过大量图表进行了清晰的展示，并通过展示不动产证券化的交易架构的变化，来回顾同时期不动产市场所发生的变化。
而新加坡的REITs发展的模式也值得我们学习，新加坡的第一只REIT产品公开发行于2002 年。其金融管理局要求新加坡REITs必须要有一个独立于管理公司的受托人(Trustee) 。
在新加坡REITs(S－REITs) 结构中，REITs管理人以IPO 的方式发行股票筹集资金，然后将募集资金用于购买房地产或相关资产组合，并将拥有的房产出租给租户。作为投资回报，租户缴纳的租金需先扣除维持房地产投资信托基金运作的相关费用，剩余部分才可以分配给投资者。
在S－REITs中，受托人根据信托契约的规定代表S－REITs持有资产，并对投资者利益负责。受托人收取一定的托管费，并负责监督REITs管理人的投资行为、确保REITs业务遵守所有适用的法律、保管房地产资产以及保护基金持有人的权利等。
新加坡REITs采取这种信托结构，即设置独立受托人对投资者负责的模式使新加坡的REITs有了较好的发展。
即使起步晚于美国，但表现却不逊色，截至2016 年，新加坡的REITs为国内经济带来了足够的活力。
由于新加坡的住房制度取得优异的成绩，新加坡的REITs（房地产投资信托基金）早在十几年前就已被介绍到中国，对推动REITs在中国落地起到了积极作用。
薛义华 程天富 余熙明 著
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《新加坡房地产市场的变革与创新》一书就系统介绍了新加坡房地产业的发展历程，完整展现了从50年前单一住宅开发，到今天居住、商用、产业等类型房地产的开发、持有、运营、维护、交易、投融资等完整现代、高度复杂的房地产业服务体系的演变过程，以及在这个过程中所取得的经济社会发展成就，展现了政府、企业、社会等各方面力量的互动和所形成的伙伴关系。
新加坡领先的房地产企业的发展经验和模式，也越来越多地被中国领先的房地产企业学习借鉴，而且在书中还详细解说了REITs和证券化的演变，这就我国REITs提供一个近距离学习和借鉴新加坡房地产市场经验的机会。
高旭华 修逸群 著
中信出版集团
未来REITs 业务在国际范围内还将持续扩大。中国作为世界经济发展中的重要组成部分，REITs将是中国和国际金融发展接轨的一个现实途径。同样，受到国内租购并举制度全面推广的影响，REITs的发展也会有效地推动租购并举制度的实施。
随着我国相关制度的完善，REITs发展前景广阔，并将逐步改变我国房地产市场的格局。
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