近来，ESG成为社会各界关注的焦点。我国证监会发布，上市公司年报新增环境与社会责任章节；网易、飞鹤等诸多大企业陆续发布ESG报告；同时，浦银安盛等金融机构也纷纷推出ESG基金；投资者也在观望，ESG会是下一个风口吗？中信出版集团2021年7月，隆重推出《ESG投资》一书，由“新兴市场投资教父”“全球最具影响力50人”马克·墨比尔斯著作，他在这本书中对ESG进行了全景式介绍，包括ESG原则是什么，发展现状及规模如何，对企业、金融机构、投资者、政府有何积极影响，如何践行并投资，ESG投资是否赚钱，会对新兴市场带来何种变化，等等。
马克·墨比尔斯等
中信出版集团
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ESG，是一种关注企业在环境保护（E）、社会责任（S）、公司治理（G）方面的成就，而非仅仅关注财务绩效的投资理念和企业评价标准。
ESG如何影响企业发展？
当公司不受任何管制时，它们往往会表现极差，因为它们在追求价值时没有充分考虑外部性——经济活动对不相关第三方的附带影响。它们倾向于有效的解决办法，而不是负责任、公平或公正的解决办法。其结果是导致环境退化、供应链上的社会和经济剥夺、腐败、盗窃以及其他违法行为。
至少从18世纪开始，资本供应者就一直在努力通过选择性投资来规避违法的公司。
在1861年美国内战前，许多人从奴隶贸易中积累了财富，但教友派（贵格会）的成员被禁止参与奴隶贸易。
1972年6月，9岁的越南姑娘潘金淑在极具破坏性的凝固汽油弹的袭击下，赤身裸体地奔跑着逃离村庄。这张由黄功吾拍摄的普利策奖获奖照片引起了愤怒，由此引发了民众对凝固汽油弹制造商陶氏化学公司和其他在越南战争中获利的美国公司的抵制。
当南非处于广受批评的种族隔离制度的时候，许多所谓的道德信托和良心基金以及数十个州和地方政府，通过了禁止投资南非股票的法律或规则。1987年7月，《商业周刊》估计，此类基金总额约为4000亿美元。上述做法给南非公司带来了压力，使它们失去了许多全球的商业融资来源。最终，一些雇用了3/4的南非籍职员的企业签署了一项宪章，呼吁结束种族隔离。
从20世纪90年代中期开始，社会责任投资者的注意力转向了绿色问题。1962年，蕾切尔·卡森在《纽约时报》的畅销书《寂静的春天》中对过度使用农药导致环境退化问题提出了警告，自此这成为婴儿潮一代关注的热点问题。美国参议员盖洛德·尼尔森创立的10年一次的世界地球日系列活动，关注因石油泄漏、工厂电厂污染、未经处理的污水、有毒的垃圾、农药、土地流失和野生动物灭绝等一系列问题对地球造成的危害。
1987年，联合国出版了《我们共同的未来》，这是另一个重要的里程碑，在这一年，《ESG投资》一书作者马克·墨比尔斯被任命管理世界首只新兴市场基金。报告重点关注多边主义和各国在实现可持续发展方面的相互依存关系。
1993年，艾琳·布劳克维奇，一位没有受过专业法律培训的单身母亲，成为起诉加利福尼亚太平洋天然气和电力公司的关键人物, 并赢得了官司。她的事迹被改编成电影《永不妥协》，朱莉娅·罗伯茨主演并因此获得奥斯卡最佳女主角奖。
2006年，《联合国责任投资原则》（UNPRI）在纽约证券交易所发布， 从国际社会层面进一步整合社会责任投资相关问题。截至2017年8月，来自50多个国家的1750多家投资机构签署了这一文件，这些机构管理着约70万亿美元的基金。
在符合其信托责任的情况下，签署方做出如下承诺：
• 将ESG 问题纳入投资分析和决策过程。
• 成为积极投资者，并将ESG问题纳入其股权政策和实践。
• 寻求被投实体合理披露ESG。
• 推动投资行业对责任投资原则的接受和落实。
• 共同努力，提高责任投资原则实施的有效性。
• 对实施原则的活动和进展情况进行报告。
ESG和可持续投资关注的环境、社会和治理问题，标志着投资者权力已经发展到一个重要的转折点。ESG和可持续投资者关心的不再是他们投资的是什么样的公司，而是他们可能投资或不投资的公司在做什么。
根据2016年全球可持续投资联盟（GSIA）发布的《全球可持续投资评论》，全球有接近23万亿美元的资产正在践行“可持续”投资理念，这比2014年的上一次统计增加了25%。
随着ESG和“可持续性”成为责任投资的动力，筛选方法的快速增长被带动了。根据GSIA要求，投资者经常采用的基本方法有以下7种。
① 负面/排斥性筛选：根据ESG标准从投资组合或基金中排除某些行业、公司或商业。② 正面/最佳类别筛选：根据ESG表现，在投资组合或基金中纳入比同行业竞争者更优秀的领域、公司或项目。③ 基于规范的筛选：要求投资标的符合国际通行的最低标准企业行为准则。④ 整合ESG：投资顾问在财务分析中系统地、具体地纳入ESG因素。⑤ 可持续投资：投资于促进可持续性的公司，如清洁能源、绿色技术和可持续农业。⑥ 影响力/社区投资：在私营（非公开）市场，有针对性地开展旨在解决社会或环境问题的投资，包括社区投资，资本投向传统金融服务难以覆盖的个人或社区，以及具有明确的服务于社会或环境宗旨的企业。⑦ 企业参与或股东行动：利用股东权力，通过与高级管理层和/或董事会交谈、提交或共同提交提案，以及以ESG原则为指导的委托投票来影响公司行为。简单的负面筛选投资方法在全球投资总额中所占份额最大——为15万亿美元。接下来是“整合ESG”（10.4万亿美元）和“企业参与”（8.4万亿美元）。从国别来看，负面筛选法在欧洲占有最大的份额；“整合ESG”是美国、加拿大、澳大利亚/新西兰和亚洲的主要类别，但不包括日本；在日本，“企业参与”占主导地位。这些方法可以根据它们的积极程度进行排序。前三种本质上是被动行为。第四和第五种是带有积极的选择性，第六和第七种是真正的积极投资，因为投资者利用了自己的权力，来影响投资组合中公司的目标和行为。GSIA的研究表明，ESG可持续投资还是以西方为主，特别是以欧洲为主，同时负面筛选作为欧洲的主流方法，也是ESG的主流方法。这说明受欢迎的可持续/责任投资的方法，会因为当地资本市场的成熟程度和民众的关注程度，包括基金受益人的不同而不尽相同。例如，在成熟的西方市场常见的负面筛选方法不适用于新兴市场,因为在这些市场中，只有少数公司才能通过被动筛选的测试。对投资者来说，这是新兴市场的一大吸引力。除了提供高于平均水平的增长前景外，低效、糟糕和/或不诚实经营的本地公司比在更成熟市场上的公司更容易借助股东权力的实施而得到补救，拥有更大的改进空间。从ESG的意义来说，在成为“更好的”公司之后，它们的股票将变得更有价值。这就是新兴市场的秘密。践行GSIA提出的参与企业经营的理念会得到丰厚的回报。在对新兴市场的ESG投资采用企业参与方式时，我们的使命不是传播环境和社会责任以及公司治理的福音。我们的目的是通过在世界前沿地区经济发展的早期阶段找到投资机会，为将资金交由我们管理的客户创造价值。新兴市场的许多企业都渴望通过融资而增长。由于当地资本市场仍处于起步阶段，资本供应往往有限。显然，让自己变得对国外投资者来说更具有吸引力,符合新兴市场快速增长的公司的利益。2016年GSIA的研究表明，在全球管理的资产中，超过26%的资产以某种方式接受ESG筛选，在这约23万亿美元的资产中,欧洲和美国占了90%。现在，在我们的业务中，良好的ESG标准与在新兴市场赚钱的声誉一样重要。对于那些需要资金的公司来说，我们自身的观点无足轻重，重要的是我们的投资者和那些潜在投资者怎么看。举个例子来说，即使我们都是气候变化的怀疑论者，或者如果我们认为在一个新兴市场中，低工资比没有工资要好，但这并不会影响我们对所投公司进行深入细致的ESG分析。我们基金的投资者和潜在投资者的看法是重要的，这不仅是因为这有助于他们确定是否投资，而且当他们以投票人、顾客、客户、供应商、当前或是未来的雇员等角色出现时，他们很重要，他们对公司的经营环境产生了影响。当我们看到一家公司无视ESG原则并似乎不愿停止时，我们不太可能投资它，不是因为它做得不对或行为不道德，而是因为它存在各种风险，如因违反法律或不遵守法规而被罚款，容易遭遇商业纠纷以及公司吸引和留住员工及客户的能力下降等。ESG基金不应被视为反映投资者在投资中的道德偏见的道德基金。它们回避某些做法和品质，不是因为它们本身不负责任、不道德或不讲伦理,而是因为有证据表明，实行或表露出这些做法和品质的公司往往在资本市场表现不佳。
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