买入卖出A股的一个简单方法——金字塔法
说明：
本文最初发表于2016年股市熔断之后，2017年初重发过一次，现在将其整理修改后重发出来。
在《通向财务自由之路》一书中，范.K.撒普博士认为，交易有三个组成元素：
心理状态（情绪控制）；
资金管理（仓位控制）；
系统开发（交易方法）。
其中，心理状态是最重要的（大概占60%），其次是资金管理/头寸确定（大概占30%），而系统开发是最不重要的（只占约10%）。
情绪管理，这个没啥可说的，是个人的修炼问题。
资金管理和头寸确定，说到底就是个什么情况下买，什么情况下卖的问题，我曾经讲过如何使用凯利公式来估算进入股市的时机和仓位，但有人就问了，有没有更简单一点儿的方法？
答案是：有。
买入股票（或其他资产）的方法叫做“金字塔型买入法”，卖出股票的方法叫做“倒金字塔型卖出法”。
我以中证500指数基金的买入卖出为例，来讨论这个方法。
说明：中证500指数由全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成，综合反映中国A股市场中一批有实力的中小市值公司股票的价格表现，其代码为[000905]，目前中证500指数约为4400点，下图即为中证500指数最近5年的走势图。
一、看好中证500指数，如何买入？
先看金字塔的形状、层级和数字。
金字塔上端表示较高的价格，金字塔下端表示较低的价格，数字1、2、3、4表示你买入的资金占比，1表示一成资金，2表示二成资金，正金字塔用于购买资产时候的资金管理。
正金字塔的仓位，指的是资金仓位。
为了简化，本方法仅设置了4个层级（更多层级的原理类似），也就是说，如果你有100万元用来炒股，那么可以分4次满仓。
1）如果你认为当前中证500指数被严重低估，而且市场情绪显示，近期可能上涨。
那么，第一次应该买入4成资金，如果确实出现价格上涨，而且你想加仓，那么你加仓仓位应该逐渐降低，下一次加仓3成仓位，然后是2成，然后是1成，一直达到你认为不再被低估的价格，结束购买。
2）如果你认为当前中证500指数虽然已经被低估，但无法判断接下来下跌还是上涨。
那么，第一次应该买入1成资金，如果市场出现下跌，那么每跌到一个价位（比方说10%），你的买入仓位应该逐渐增加，2成、3成、4成仓位依次来，把更多的现金留到价格最低的机会去购买。
“正金字塔型买入法”应用中，首要的问题在于确定近期市场情绪，这决定了一开始你买入的是4成仓位还是1成仓位——
就中国股市而言，如果你是个谨慎的投资者，我给出的建议是：任何时候你都认为近期市场有可能下跌！这样一来，虽然你有可能错过赚大钱的机会，但你把亏大钱的可能性也降到了最低。
其次的问题在于，如果你买入了1成的仓位，结果市场出现连续上涨，那该怎么办？我这里给你两个办法：
一是你完全停止购买，因为你对市场的判断明显出现了错误，那1成仓位，赚多少是多少，没必要纠结；
二是倒过来考虑自己的战略，把1成仓位当成4成仓位来操作，按照策略1）的办法，进行后续的加仓。
采用正金字塔型买入法，可以在股市变动的时候，让你买入的成本尽可能的低，即便是市场出现了意料不到的情况，你亏的钱也是尽可能的少——承受尽可能低的风险，获取尽可能高的收益。
必须强调，股票买入方法都是一些战术技巧方面的东西，如果大的战略方向判断错误，战术再精明也意义不大——也就是说，你判断价格在整体上高估还是低估，一定要靠谱，而且对底部有明确预期（比方说，中证500指数今年最多再跌20%）。
否则的话，上证指数在2007年10月份 6000点或2015年年中5000点的时候，你还认为股票被低估，然后按照正金字塔型购买法，5000点的时候买一批，4500点买一批，4000点买一批，怎么买，接下来都是大亏——说到底，首先要搞明白什么点位被低估，什么点位是被低估才是关键。
当然，根据我在前几天“击球时刻到了”一文中的观点，现在4400点的中证500指数被低估了，你可以采用正金字塔的方式，进行中证500指数基金的购买。
二、看空中证500指数，如何卖出？
先看倒金字塔的形状。
和正金字塔的图一样，金字塔上端表示较高的价格，金字塔下端表示较低的价格，数字1、2、3、4表示你卖出的股票仓位，1表示一成仓位，2表示二成仓位……
倒金字塔的仓位，指的是资产仓位。
股市上流传一句话，“会买的是徒弟，会卖的才是师傅。”
不要怀疑，这句话千真万确的正确！
与正金字塔相反，倒金字塔主要用于看空股票的卖出比例和资产仓位管理，倒金塔卖出法的要求也与正金字塔买入法正好相反。
比方说，我们假定中证500指数经过一段时间上涨，已经超过5500点。
1）如果你认为当前股市虽被高估，但短期内还有持续上涨可能，那么你卖出的仓位，应该是倒三角形的形状逐渐扩大，以赚取更多的差价收益。
拿中证500指数来说，5500点你可以考虑卖出1成的仓位（原仓位持有9成）；
等涨到6000点，再卖出2成仓位（原仓位持有7成）；
涨到6500点的时候，再卖出3成仓位（原仓位持有4成）；
涨到7000点以上的时候，卖出全部仓位。
2）如果你认为当前价位股票被严重高估，而且你不知道后市是涨还是跌——你应该做到的事情是，立即减持4成的仓位，锁定近一半的收益。
如果股市持续下跌，验证了你的想法，接下来，你可以根据自己设定的减持价格，逐步减持仓位，直到仓位变为0。
当然，倒金字塔卖出法，最大的问题依然是对未来市场判断出错，你本来判断应该继续上涨，结果却开始下跌；你本来判断的是可能下跌，结果它却开始上涨。
和正金字塔买入方法的思路一致，如果你是个谨慎的投资者，在我们大A股市场，只要股市高估，你最好都认为其下一步应该是下跌——所以，一旦开始获利了结，我的建议是一开始就卖掉你4成的仓位。
有人说了，我一开始就卖出了我4成的仓位，结果接下来却遭遇连续上涨，甚至在我清空了仓位，但股市依然在上涨——
遇到这种情况，我的建议还是不必纠结，有些钱可能命中注定就不是你应该挣到的。
最糟糕的可能是，你认为还有上涨可能，一开始只卖出了1成仓位，结果却遭遇了连续下跌——
出现这个，说明你的判断出现了严重错误，在有利润的情况下，建议立即将策略1）的模式调整为策略2）的模式。
三、我如何看待当前的A股
方法已经讲完了，接下来该讲讲我对A股的看法。
看过我以往文章的人应该知道，从历史市盈率、市净率等数据来看，我是坚定认为当前A股已经低估的人，同时我也认为A股再继续下跌的空间不是很大——实际上，从上证指数低于2800点的时候，我就已经开始唱多了。
如果非要我用上证指数定义出来一个极限最低点位——我认为上证指数的2200点很可能是本轮股市调整的一个终极底部。
目前的股市点位是2600点左右，我倾向于把2800点当作当前A股的估值中枢点位，在买入的时候，我自己的简单思路是：
2700点的水平总1成仓位；
2600点的水平总2成仓位；
2500点的水平总3成仓位；
2400点的水平总5成仓位；
2300点的水平总8成仓位；
2200点的水平总10成仓位。
特别要说明的是，虽然短期内我看好A股，但我真的没有觉得A股短期内会来一轮大牛市，至于这一轮反弹能到多少，当然是仁者见仁智者见智的事情，对于我而言，如果上证指数能反弹超过3000点，我可能就会开始减仓。
嗯，基本就是这样，算是对“击球时刻到了”一文中提到A股的交代。
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