Q2股价波动回温，芒果超媒「不服输」| 芒果·鲜察

这是鲜喵的第 1919篇吐血原创

  喵族码字员：子路

  编者按

芒果TV，是国内当下在线长视频平台中实现规模化盈利的企业。

不同于爱、优、腾背靠BAT、以输出采购内容为核心主营业务，芒果TV背靠芒果超媒，逐步探索影视内容制作上下游全产业链输出，走出一条差异化道路。

在全行业追求「降本增效」阶段，芒果TV模式存在哪些借鉴价值？

为支持影视行业良性发展，烹小鲜（pengxx01）策划推出「芒果·鲜察」专题，分析芒果TV平台动向，助力行业蓬勃向上。

近期，芒果超媒同时发布2021年年报及2022年第一季度财报。

数据显示，2021年全年，公司实现营收153.6亿元，归母净利润21.14亿元，同比增长分别为9.64%、6.66%。

但2022年Q1，芒果超媒业绩出现明显下滑。财报显示，一季度营收31.24亿元，同比下降22.08%；归母净利润5.07亿元，同比下降34.39%。

Q1一向是芒果超媒重点业绩盘，自2018年以来，今年是其首次出现一季度营收、净利润同比双降态势。

但不同于常见情况，Q1财报公布业绩下滑，并未影响到芒果超媒近期股价。

进入Q2一月以来，芒果超媒股价逐渐止住近半年下跌趋势，开始波动回温。

截至本周收盘，市值达649亿。

芒果超媒在2022年一季度财报中表示，业绩同比下滑，一方面因为去年同期基数较高，另外主要因为疫情反复影响内容产出进度，导致Q1重点综艺节目延后排播。

2021年底，芒果TV互联网视频业务在芒果超媒经营构成中占比73.34%，举足轻重。两点原因，指向去年初《乘风破浪的姐姐2》，及今年正在录制中的《姐姐3》。

传统「头部内容依赖模式」影响股价反复，据悉，芒果TV正在逐步探索季风剧场、分账网生内容、大芒短剧、小芒电商等多样化内容布局，增量平台货架，尽可能拉平头部内容变动对母公司整体的影响力。

一年以来，成效如何？

头部爆款内容对长视频平台的带动作用，不言而喻。

2020年中，芒果TV独播综艺《乘风破浪的姐姐》横空出世，热度飙升、持续霸榜，拉动芒果超媒股价如火箭般飞升。

单股价从开播前约53元，半年飙升至历史顶点92.85元/股，当日收盘市值高达1634亿元，一度超越老牌三强长视频企业。

除加持股价之外，爆款内容对后续同系列作品开发极具长尾效应。

同系列《姐姐2》《披荆斩棘的哥哥》加急开发、半年一档，招商力度空前。

以《姐姐2》为例，据称其招商金额创下「行业之最」，直接拉动芒果超媒2021年度Q1营业总收入40.09亿元、归母净利润7.73亿元，同比分别增长47%、61.18%，数据格外亮眼。

系列头部内容针对付费用户的定制服务，也再度拉动芒果TV会员数稳健上升。自2018-2021年末，芒果TV付费会员用户分别为1075万、1837万、3613万、5040万。

2021年末，会员数量同比增长39.5%，会员收入达36.88亿元，同比增长13.3%。相对于其他会员业务出现停滞难题的长视频平台，芒果TV发展增速堪称奇迹。

广告业务、运营商业务、有效会员作为芒果TV主营业务的「三驾马车」，均在2021年度实现同比大规模增长。

可传统「头部内容依赖模式」影响太过剧烈，得之蜜糖，失之则如服砒霜。

2022年Q1，芒果TV罕见出现头部爆款内容缺位态势。

影视剧层面，「季风剧场」重点项目《江照黎明》陷入烂尾争议。综艺层面，长寿头部项目《明星大侦探》遭遇临时换团队风波，原定重点项目《姐姐3》《声生不息》等因疫情反复而后置，均有所影响。

以《明侦》为例，去年《明星大侦探6》延续强势招商力度，共拿下1个冠名、9个赞助商，吸金力亮眼。

据悉，今年临时更换团队，前6季元老制作团队「小盒子工作室」出走，节目由《乘风破浪的姐姐》系列节目制作团队「晏吉工作室」接手，更名为《大侦探》，最终只收获1个冠名、3个赞助商，几乎腰斩。

好在Q1触底只是暂时情态，芒果TV重点综艺、由《歌手》团队量身打造的《声生不息·港乐季》已于4月24日上线，首日狂揽2亿+播放量，迄今累计播放量11.32亿，扭转平台颓势。

据悉，《声生不息》已拿下1个独家冠名、1个超级合作伙伴、4个合作伙伴、3个行业指定，共计9家招商，招商总收入超6亿元。《姐姐3》即将上线，冠名价格相较去年亦有所上升。

此外，芒果系婚恋类、求职类、歌舞类、慢生活等垂类综艺长盛不衰，几乎涵盖一个人从出生到老年的每个阶段，于基本盘稳定综艺品类受众群体。

这些「预爆款+基本盘」内容，或许正是撑起芒果超媒股价上扬走势的「千斤顶」。

为摆脱「爆款限制」，近一年来，芒果超媒进行了内容层面的多维探索。

季风剧场

2021年5月24日，芒果TV上线「芒果季风剧场」，接连推出一批「70分钟×16集」左右的电影级别短剧集作品。

截至目前，芒果季风剧场已播出10部剧集，包括2部芒果TV独播网络剧、8部湖南卫视+芒果TV双播台网剧，强调题材创新、口碑优质、情节紧凑、故事落地，颇受市场欢迎。

烹小鲜（pengxx01）统计一年来季风剧场上线剧集，8部开分剧集豆瓣均分6.425，及格率达62.5%，亦涌现出8.1分口碑佳作《我在他乡挺好的》，值得肯定。

不同于其他平台依据题材类型分布剧场化，芒果季风剧场涵盖涉案、刑侦、励志、悬疑、爱情等多元题材，贵精不贵多，容纳性更高。

更重要的是，季风剧场为芒果TV打造了剧集内容层面的创新厂牌，一定程度上打破了用户对芒果TV只有甜宠偶像剧的刻板印象，在用户拉新方面效果显著。

探索分账内容

2022年，「降本增效」成为行业共识。

爱、优、腾皆发力分账网生内容，以「头部爆款留存用户、分账网生打准垂类」为下阶段主体布局。芒果TV此前以自制内容为主，但在全球流媒体皆面临会员流失局面下，多一条赛道便是多一份保障。

4月8日，芒果TV创新上线分账综艺《欢迎来到蘑菇屋》，该项目由《向往的生活》后期团队大千影业制作，作为《向往的生活6》预热衍生节目，前三期邀请陈楚生、苏醒、王栎鑫、陆虎、王铮亮、张远6位「07快男」做嘉宾，意外爆火。

据节目导演赵浩透露，《欢迎来到蘑菇屋》的宣传费用仅48000元，无招商、无流量，大部分道具是向当地村民借的，完全符合分账网生内容「小成本、轻体量」特征。

但07快男之间颇具喜感与真诚的互动意外打动观众，该针对会员用户打造的综艺已收获1.3亿播放量，为芒果TV布局分账网生内容打下头阵。

在分账综艺之外，芒果TV还将在分账网剧、网络电影、短剧等赛道做出哪些布局？

大芒短剧

今年初，芒果TV大芒计划短剧专属APP「大芒」上线，已于近日更新至4.0.0版本。

大芒短剧作为芒果TV于短剧赛道的标志厂牌，已输出《念念无明》《轰炸天团》《进击的皇后》系列等代表作品，于全网短剧赛马场中脱颖而出。

据悉，今年度大芒短剧仍有大量创新题材优质作品储备，静待逐鹿市场。

“大芒”界面与大芒APP

小芒电商

自2020年12月正式推出内容电商平台「小芒APP」，芒果系先后在2021湖南卫视跨年演唱会、云裳晓芒之夜暨十二花神觅汉服活动、小芒种花夜晚会、2022年小芒年货节晚会等多个大型活动进行合作、推广，力度强劲。

当下，芒果TV移动端辟出「小芒」界面引流，主要依托平台青春化Z世代用户喜好缺口，如潮玩、美妆、汉服等，布局小芒电商主营品类。

近期，芒果TV与小芒APP合作推出《大侦探》NZND男团盲盒，由此可见，背靠视频平台强势内容、依托电商平台输出商品变现、学习短视频平台内容电商模式，将成为芒果TV乃至芒果超媒下一阶段布局重点之一。

“小芒”界面与小芒APP

据不完全统计，截止2021年末，芒果TV共孵化26个综艺制作团队，年度上线40+档自制综艺。

相比其他依赖内容采购的视频平台，芒果系自制综艺内容优势明显，是广告收入与会员规模持续增长的核心动力，后续精品内容的陆续上线或驱动公司业绩增速提升，有望实现平台持续增长。

从前置招商、内容制作，到中段芒果TV、湖南卫视的内容分发，再到小芒等电商平台的持续输出，芒果超媒的核心优势，正是已构建全产业链上下游联动的内容生态闭环。

「声生不息、乘风破浪」，也许这个Q2，芒果系会给行业带来超乎预期的惊喜。

注：全文图源网络

- END -