【行业动态】GE以3折价格甩卖LEAP发动机，瞄准售后服务市场

导读

周二，科文（Cowen & Co.）公司在一份研究报告中表示，直到2019年，通用电气GE公司的新型省油LEAP航空发动机项目将不可能实现盈亏平衡，其主要原因在与它给航空公司的大量折扣，以及在与美国联合技术公司UTC竞标波音和空客客机引擎时，大幅压低价格。

LEAP发动机由CFM公司制造，这是一个由GE和法国赛峰集团共同合资的公司。LEAP系列发动机有1A、1B、1C共3个型号，LEAP-1A发动机计划为空客A319neo、A320neo和A321neo飞机提供动力，1B、1C型分别提供给波音737MAX和中国商飞C919。该系列发动机具有一些业界公认的先进技术，包括：3-D碳纤维复合材料风扇叶片和罩壳；独特的杂物剔除系统；第4代三维气动设计；使用3D打印燃料喷嘴的双环形预旋（TAPS）燃烧室设计；使用陶瓷基复合材料的高压涡轮复合机匣；使用轻重量铝化钛叶片的低压涡轮。

科文公司发现，航空公司为单通道航空发动机的定期支付价格低于目录定价的70%，这意味着LEAP发动机真实售价可能平均在370万美元一台，而不是目录上的1300万美元标价。

根据今年4月CFM国际公司的公告，LEAP发动机已成为航空史上最畅销的发动机，LEAP发动机的积压订单已经超过1万台，价值高达1400亿美元，在该公司2015年共售出2154台发动机中，有1418台是LEAP发动机。

与此同时，竞争对手发动机制造商美国联合技术公司UTC，则一致保持调整后的目录价格，低于LEAP发动机的目录价格。在CFM国际成为波音737的主要引擎提供商之后，联合技术公司一直渴望恢复其在单通道飞机引擎市场的地位。

科文公司分析师高塔姆-卡纳在报告中写到：“最近，新型客机项目正在不断的推出，所以在引擎市场上获胜对UTC公司来说至关重要，因为新的计划在未来10年都不可能再次出现。”

GE公司在去年同期剥离了金融资产，并试图变得更加工业科技化。但科文公司表示，该公司的税息折旧及摊销前利润EBITDA（扣除利息，税项，折旧及摊销前盈利）的年复合增长率可能落后于华尔街5%的共识，其主要原因在于航空和能源业务成长的受挫。

随着GE和联合技术公司UTC都急于锁定发动机的订单，波音和空客也已经在航空客机市场展开大战，争着把自家的更省油新型客机卖给航空公司。

然而，据彭博社报道，出于预计未来三年石油价格将持续低迷，很多航空公司选择继续保有旧的客机，推迟了原定更换更省油客机的计划。

此外，空客公司还遭受了引擎问题和长期延迟交货，促使卡塔尔航空公司上周宣布取消空客A320neo的首架订单，该航空公司表示，它可能放弃更多的订单，并扬言要选择波音或者搭载LEAP发动机的A320neo客机。

科文公司表示，GE目前在单通道客机引擎市场上占有率高。

分析师卡纳认为，长期来看，GE的市场份额将是“非常正面积极”，一旦在2024年以后，售后市场的收益将非常惊人。

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