收费收益权资产证券化项目审核关注点总结与持续督导技巧分享

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10月26日，由和逸金融主办，中国资产证券化论坛（CSF）、中国资产证券化研究院（CAS）协办、华创证券支持的第十期外滩交流会圆满结束。本次交流会以“收费收益权资产证券化项目审核关注点总结与持续督导技巧分享”为主题，邀请了华创证券投行部副总裁邵敏洁女士作为主讲嘉宾，分享了收费收益权资产证券化项目审核过程中的关注点以及持续督导的技巧，吸引了众多业内精英人士的参与。

CNABS现场

和逸金融产品经理程俊洁主持了本次外滩交流会，他指出，收费收益权是资产证券化产品中相对成熟的基础资产类型，包括收费路桥，水电气公用事业，能源，公园景区等，随着收费收益权资产证券化业务的不断发展，在审核与督导过程中也不断提出新的问题。因此，CNABS本次特邀华创证券投行部副总裁邵敏洁女士来为观众进行审核关注点总结与持续督导技巧分享。

在邵敏洁女士的演讲中，她指出，根据CNABS数据，截至2017年10月，证监会和交易商协会主管的企业资产证券化发行产品1463只，总额度为13992亿元；其中收费收益权类资产发行产品127只，总额度1189亿元，是企业资产证券化的重要组成部分。收费收益权类资产作为企业资产证券化起步较早的产品类型，为其他资产类别的产品奠定了扎实的基础、市场接受程度与丰富的操作经验。收费收益权类资产证券化产品多适用于基础设施类与经营性收费类的企业，其区别于传统债券对于企业净资产与企业净利润的高要求，为轻资产运营但有稳定现金流的企业提供了融资新思路。伴随着PPP项目的大力开展，将会拥有更为广阔的前景与市场基础。

邵敏洁认为，在持续督导技巧方面，应该充分利用监管银行的力量，可以协助计划管理人做好持续监督与风险把控，如：每个月监管银行前往企业调集基础资产运营数据的底稿，由监管银行对基础资产打款数据与会计核算数据进行核对。其次是监管机构关于“重大事件”的约定较为宏观，关于监测的频率、标准未作出明确约定，因此收费收益权类项目的基础资产往往具备一定的季节或事件导向波动性，而监测标准应当和对应期间的预测数据进行比较，不低于对应期间预测数据的80%，在预测逻辑上要更为保守。

本期嘉宾华创证券投资银行部副总裁邵敏洁女士的演讲稿将在之后于CNABS公众号公开，关注CNABS公众号，持续获取最新外滩交流会信息。

华创证券有限责任公司成立于2002年1月，成立15年来，华创证券快速发展，曾获得“中国区最具突破性证券行”，“中国区私募债最佳承销商”等荣誉。

资产证券化业务作为华创证券的战略业务板块，围绕着基础设施板块和国有企业的不同需求，已经发行了供水，供热，供电，客运类资产证券化产品。在收费收益全类资产证券化业务上所实施的创新与突破，获得了融资客户的一致好评。

近日， CNABS与华创证券正式达成合作，CNABS以其国际领先的Fintech技术和成熟的结构化产品分析及估值定价工具，助力华创证券在ABS领域更为深远的发展。

CNABS为具有深度分析、定价交易、投资组合管理需求的专业机构提供国际一流的结构化产品分析及估值定价工具，在完善的市场产品数据基础之上，结合产品的现金流模型，增加组合情景分析及蒙特卡洛分析，协助机构高效、精准地开展ABS相关工作。

ABSLink

多维链接创造价值

以国际领先的Fintech技术为基础，以成熟的产品数据与分析、机构信息、专家库三者为支撑，CNABS重磅推出ABSLink，促进境内外人才流动，资本项目对接，业务机会发掘，机构形象展示，创造资产、人才、资本的多维价值。

ABSLink以多维创造价值为理念，是人与产品、机构之间的链接，也是海内外资产证券化行业之间的链接，项目与资本的链接，更是金融行业与实体经济的链接。ABSLink的推出，能加大境内外业务的融合，加速资本和人才的流动，用户在ABSLink可以获得更多结识同行专家的机会，资深的ABS行业前辈能展现其过往履历，并起到提携年轻后辈的作用。同时，新生代为ABS行业注入新鲜血液，迅速成长，从储备人才成为下一名行业专家。同时，机构在ABSLink获得的曝光度能为其在抢占项目资源、发掘行业人才、塑造机构品牌时占得先机。

如今，资产证券化在盘活存量资产、提高资金配置效率、服务实体经济等方面发挥着越来越重要的作用。ABSLink的推出，将境内外的专家、项目、资金链接，使得内地与境外债券市场在有序、渐进的前提下，互联互通，有利于中国债券市场的发展，同时也是进一步推动人民币国际化，让证券化更加精准对接实体经济，降低金融风险，服务实体经济的有力举措。

ABSLink亦会助力今年的中国资产证券化研究院年度奖评选以及2018中国资产证券化和结构性融资行业年会，更多精彩敬请期待！

聚首单活动火热进行中

CNABS推出“聚首单”活动，收集资产证券化行业内富有开拓性的各类型首单产品，欢迎各位资产证券化专家积极参与首单提名，CNABS会对提名结果根据市场共识进行审核，最终获得首单认证的产品，其产品信息页面及参与该项目的专家后续将获得【首单】徽章，同时还将向最早的提名者给予相应积分奖励。

目前，以基础资产类型、发行场所、产品交易结构、热门行业进行分类，同时银行间市场产品以簿记建档日、交易所产品以挂牌日为准进行评定，已经提名的首单产品如下图。

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