外汇储备跌破3万亿关口，可怕？！
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中国人民银行2月7日公布数据显示，中国1月外汇储备29982亿美元，外汇储备3万亿关口失守，环比下降123亿美元，并且是连续第七个月下滑，至2011年2月来新低，这也是我国外汇储备近6年来首次降到3万亿以下。3万亿美元外汇储备整数关口，备受外界关注，有机构甚至将其视为“重要的心理防线”。
中国外汇储备下跌是哪些因素导致？外汇储备在中国经济中扮演怎样的角色？此次外汇储备变化又将给资本市场带来怎样的震荡？
图片来源：央行网站
央行调节与季节性因素导致
近日在外管局的答记者问中，释放出了外汇储备下跌的因素：
首先，从1月份的外汇政策情况看，为调节外汇供需平衡，央行向市场提供外汇资金，外汇储备减少，是造成外汇储备规模下降的主要原因；其次，外汇局表示，由于1月份适逢农历春节，中国居民境外旅游、消费等活动明显增多，企业偿债和结算等财务操作也会相应增加，带来相应使用外汇的需求，也是外汇储备规模下降的季节性因素。
根据1月份旅行情报公司ForwardKeys分析的航班预订数据显示：2017年春节中国出境旅游人数比2016年春节增长了9.8％，泰国、日本和中国台湾是三大目的地。按照出境游650万人计，每人平均消费1万美元，650万人就是650亿美元，但下降只有123亿美元，幅度远远没有到达650亿美元，说明外管局对于外汇储备的工作还是比较出色的，并不能只从整数关口去看。
外汇储备是国家对外的重要“武器”
外汇储备对于国家的战略意义非同小可，坚定的“保外储”派、知名经济学家、前央行货币政策委员会委员余永定之前就对外汇储备问题发表过言论说到，面对人民币汇率的贬值，在中国最关键的问题是保外汇储备，而不是保汇率。
外汇储备是中国政府维持汇率和经济稳定的弹药。没有厚实的外储的支撑，央妈与空头在离岸市场激战才不会畏手畏脚。汇率变化不会引起太大的问题，如果死守住汇率的话，外汇储备越来越少，当外汇储备跌破某个门槛的时候，贬值压力更大了。对外，厚实的外汇储备是中国的外交武器。有了外汇储备的撑腰，中国就具备购买别国国债的实力，在外交博弈上增添了砝码。
早在2008年金融危机，美国雷曼兄弟公司宣布破产，时任美国财政部长保尔森致电中国领导人，打探中国方面向陷入经营危机的美国企业伸出援手的相关意向。尽管救济谈判告吹，华盛顿方面一直要求中国使用外汇储备购买美国国债。之后的2009年初，美国国务卿希拉里访问中国，主要任务是与中国政府就美国国债购买条件进行协调，希拉里也曾跟身边人抱怨称“不得不对购买美国国债的客人低声下气”。由此可见外汇储备在国际交往和博弈中的战略意义。
无需看重“整数关口” 外储也要肥瘦适中
对于近日的外汇储备数据变动，路透社分析认为，外汇储备跌破3万亿是顺势而为，中国并未将3万亿关口设为心理界线，但市场担心的是，外汇储备作为中国维持汇率稳定与控制资本外流的弹药，正在在逐渐减少，这为2017年的汇率走势增加了许多不确定因素，也会在一定程度上降低人民币汇率稳定的预期。
但是，并不能看重关口而忽略其他，外汇储备虽然规模缩小，但剔除掉汇率重估因素外，外汇储备规模的同比和环比降幅也是明显缩窄的。与2016年同期相比，1月份外汇储备规模少降了872亿美元；与上月相比，外汇储备规模少降了288亿美元，降幅均明显缩窄。这反映出我国跨境的资金流出已较前一时期有所放缓，未来随着我国经济增长动能逐步增强，跨境资金流动会趋向相对平衡。
2011年以来外储数据（单位：亿美元 数据来源：外管局）
我国外汇储备规模仍是全球最高水平，虽已略低于3万亿美元，但实际上，储备规模上下波动是正常的，外汇储备是一个连续的变量，在复杂多变的内外部经济金融环境下无须特别看重所谓的“整数关口”。无论从绝对外汇储备规模看，还是用其他各种充足性指标对外汇储备进行衡量，我国外汇储备规模都是充裕的。当前，我国经济继续保持中高速增长、财政状况较好、经常项目保持顺差、金融体系稳健的基本面没有改变，这些有利因素都将继续支持人民币成为稳定的强势货币，也将促进外汇储备规模保持在合理充裕的水平上。
外汇储备并非越多越好，早在在2014年，外储逼近4万亿美元大关时，很多人担忧“外储太多了怎么办?”而且官方声音也认为，外汇储备不是越多越好。
引招商证券首席宏观分析师谢亚轩称：“外储不是越多越好，降了也并非就不健康。”他表示判断外储是否健康要看持有的合宜度，外汇储备“太胖”或者“太瘦”其实都是不健康，按照国际货币基金组织测算国家外储充足率的方法，根据测算，若将中国按照固定汇率制度来考虑，中国合宜的外储在2.6万亿美元左右。
对于中国外储的存量问题，中国国际金融研究院执行董事杨子亚表示，3万亿美元是中国政府持有的可自由兑换的货币(包括高流动性的外汇资产)，并不包括金融机构、企业和个人持有的外汇及外汇资产等，也不包括中国政府持有的其他储备资产等外国资产储备。所以3万亿美元外汇储备关口，我们不要慌张，要稳住，因为它并没有所谓的“心理界限”。来源（i 投资）和微信ID(itouzi8)。