IIGF观点 | 能源变革背后的金融推力

英国是第一次工业革命的发源地，这一事件的发生并非偶然，而是政治、技术、经济和金融等多种因素共同作用的结果。金融在推动英国实现工业革命及能源革命的过程中发挥了显著作用；反过来英国在工业化的过程中成长为世界第一大经济体，推动了英国金融业的发展。

 一、为工业革命、能源革命创造条件

金融为工业革命发生提供了所需的资金。当时有利的金融环境推动了工业革命的快速发展，一方面获取大额资金的难度降低，另一方面当时利率显著降低。工业革命前夕英国的乡村银行大量兴起，乡村银行从广大的英国农村从地主手里汇集了储蓄存款，当时农村没有更大规模的资金需求，闲置资金需要有更好的投资渠道。与传统的“工业”相比，利用燃煤蒸汽机的工厂具有显著的生产效率优势，其成为乡村银行重要的投资对象。

提早布局的有利的金融环境为英国能源革命、工业革命的推进提供了条件。在工业革命开始之前，1688年的金融革命，特别是光荣革命加强了对产权的保护，使得金融市场的不确定性显著下降，高效率的金融市场使得储蓄转化为投资的成本大大降低，风险溢价和利率水平也随之下降。

工业革命过程中企业家发现投资研发可以获取超额收益，更大规模的私人资本开始投向技术创新。类似哥白尼、牛顿和笛卡尔的这些基础科学的研究为工业革命从科学向技术的转变提供了必不可少的条件。企业家发现科学研究的成果可以明显地提高生产效率，拥有先进生产技术的企业可以获得超额利润。私人资本开始投资于研发部门，有目的进行研发投入和寻求技术革新促使技术迭代加速，技术进步超乎人们的想象，经济增长的速度远超工业革命之前。

 二、能源、工业以及金融发展相互促进

19世纪，英国的工业革命不但带动了英国工业的发展，也带动了金融业的发展。

19世纪的英国成为“世界工厂”和世界贸易的中心。1850年英国生产了世界工业产品的28%，其中煤炭占比60%，铁占比50%，钢占比70%，棉纺织品占比50%。随着英国经济的快速增长和其在世界经济地位的提升，伦敦取代曾经的金融中心阿姆斯特丹成为新的世界金融中心。

工业革命发生以后，主要支持工业革命的地方私人银行得到了快速的发展。从18世纪中期到1825年英国的银行可以分为三种类型，英格兰银行、伦敦的私人银行和地方的私人银行。工业革命开始以后地方银行才获得真正的发展，1750年伦敦以外的银行店铺还不超过12家，1776年时就发展到了150家，1790年350家，到1810年721家，1820年超过780家，1838年超过1200家。

三、金融推动能源变革的三点看法

可持续发展已经成为人类共同的梦想和奋斗方向，作为现代经济的血脉，金融业尤其是绿色金融必将在其中发挥重要作用。

2021年，随着中国“双碳”目标加速推进落实，中国绿色金融迎来了一系列的重要进展，顶层设计与制度安排逐步清晰，绿色金融业务呈现出快速发展、多点开花的良好发展局面，也让我们对于更深入地开展相关业务有了进一步思考。

一是抓住驱动变革的核心动力，培育未来产业的竞争力。我国当前能源革命、能源转型与英国工业革命、能源转型所经历的能源环境以及经济社会环境异中有同，二者的共同点是需要从现有的投资流向新兴产业，逐步培育新兴产业的竞争力。

二是利用能源科技创新技术，开启低碳能源新时代。纵观工业革命以来的经济社会变化，科技创新是推动我们社会向前发展的根本动力。然而，英国工业革命开启了无节制的攫取和使用化石能源的时代，而我们则要放弃这种不可持续的能源利用方式，通过科技创新实现能源变革，从向大自然要能源改为向科技要能源。

三是能源革命为能源发展和创新提供的巨大机遇，对金融提出了更多的需求。根据有关国际权威能源机构的研究，要实现碳中和的目标目前有一半以上的技术是尚不成熟的，这些技术的创新和示范需要大规模的资金投入。传统的以银行为主导的金融体系难以充分满足大规模创新所需的资金需求。工业革命进程影响的是经济增长速度的问题，而当前我们能源革命进程影响的则是生存和发展的问题。运用金融工具有效地助力能源变革，建议为适应未来能源转型发展的需求，改革传统金融结构，构建有利于技术创新生态环境的金融环境。

本文原载于《中国电力报》7月28日第8版

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作者：

孙李平 中央财经大学绿色金融国际研究院能源金融研究中心主任

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新媒体编辑：徐涵